Perak Mendekati Level $70 – Saham Pertambangan Menawarkan Leverage Besar

24 Agustus 2026

Perak mengalami reli spektakuler pada bulan Agustus: Harga spot naik sekitar 20% dari $57,59 pada akhir Juli hingga mencapai $70 per ons pada satu titik. Lonjakan harga dipicu oleh pengumuman Departemen Keuangan AS bahwa mereka akan menggandakan pembelian kembali obligasi, yang mengubah dinamika suku bunga dan dolar serta mendorong arus masuk ke logam mulia.

Seperti biasa, saham pertambangan merespons kenaikan logam dasar dengan kinerja yang jauh lebih baik:

• Hecla Mining: +47% (pemimpin sektor pada bulan Agustus)
• Wheaton Precious Metals: +44%
• Coeur Mining / First Majestic / Fortuna Mining: masing-masing +42%
• Silvercorp Metals: +36% | Pan American Silver: +22%
• ETF pertambangan perak: Global X Silver Miners (+35%), Junior Developers (+32%)

Leverage ini menyoroti potensi kenaikan yang sangat besar bagi produsen selama pasar bullish: Karena biaya pemeliharaan all-in (AISC) para penambang sebagian besar tetap, setiap kenaikan harga komoditas akan berdampak tidak proporsional terhadap arus kas bebas dan margin keuntungan perusahaan. Sebaliknya, hal ini menimbulkan risiko penurunan yang cukup tinggi bagi investor pertambangan jika terjadi koreksi harga.

Analis Terpecah: Di Mana Potensi Harga Berada?

Dengan mencapai level $70, telah melampaui banyak perkiraan konsensus tahunan lebih awal dari yang diperkirakan. Target harga dari bank-bank internasional besar sangat bervariasi untuk sisa tahun ini dan kuartal-kuartal mendatang, mencerminkan ketidakpastian tentang keberlanjutan level harga saat ini.

Institusi yang bersikap hati-hati hingga moderat seperti Scotiabank ($65), Commerzbank ($67 / $90 jangka panjang), ING ($74), HSBC ($75), dan UBS ($80) melihat pasar mendekati batasnya untuk saat ini. Mereka berpendapat bahwa permintaan fisik dari industri-industri utama seperti fotovoltaik dan elektronik dapat mengalami tekanan konsolidasi pada harga setinggi itu.

J.P. Morgan ($85), Goldman Sachs ($85–$100), dan Bank of America secara signifikan lebih optimis, dengan rata-rata tahunan $85,93 dan ekspektasi jangka pendek di atas $100 pada kuartal keempat. Institusi-institusi ini terutama merujuk pada defisit pasokan multi-tahun yang sedang berlangsung di pasar global serta aliran masuk ke ETF perak yang didukung secara fisik yang kembali meningkat pesat.

Pandangan bullish yang paling menonjol berasal dari BNP Paribas ($100), CIBC ($105), dan Citigroup, dengan kisaran target antara $110 dan $150. TD Securities dan BMO menganggap harga puncak berkisar antara $118 hingga $160 masuk akal dalam skenario bullish ekstrem; Bank of America bahkan menganggap harga hingga $309 mungkin terjadi dalam skenario risiko tail yang melibatkan rasio emas-perak yang menyempit secara dramatis. Apakah perak dapat mencapai batas atas perkiraan ini sangat bergantung pada apakah kombinasi dan arus masuk investor yang kuat secara berkelanjutan dapat terus mendorong momentum spekulatif.

Sumber: