Harga di sepanjang rantai pasok surya silikon kristalin berbalik tajam pada bulan Agustus. Pemasok polisilikon menahan penawaran untuk mempertahankan harga, produsen wafer memangkas produksi, dan pesanan sel surya internasional yang lebih kuat meningkatkan sentimen pasar. Pemasok modul juga menaikkan harga panduan, tetapi transaksi ekspor tidak ikut naik seiring.
Pasar lebih tepat digambarkan sebagai harga spot hulu melonjak, penawaran modul bergerak lebih dulu, transaksi domestik Tiongkok naik perlahan, dan transaksi ekspor tertinggal. Ini bukan kenaikan harga yang serempak di seluruh rantai pasok.
Dari 31 Juli hingga 18 Agustus, data SMM menunjukkan bahwa polisilikon tipe-N untuk pengisian ulang naik 27,0% menjadi sekitar $5,96/kg (RMB 40,5/kg) dari $4,70/kg (RMB 31,9/kg). Wafer G12R meningkat 26,4% menjadi $0,169/keping (RMB 1,15/keping) dari $0,134/keping (RMB 0,91/keping), sementara sel TOPCon G12R naik 33,4% menjadi $0,0506/W (RMB 0,3435/W) dari $0,0379/W (RMB 0,2575/W).
Pada periode yang sama, harga domestik rata-rata modul G12R untuk surya terdistribusi di Tiongkok hanya naik 0,3%, menjadi sekitar $0,1065/W (RMB 0,723/W) dari $0,1062/W (RMB 0,721/W). Penilaian FOB pelabuhan Tiongkok SMM untuk modul G12R malah turun 0,9%, menjadi $0,1065/W dari $0,1075/W.
Data menunjukkan bahwa pergerakan harga terkini dimulai dari bahan baku hulu dan penawaran pemasok. Harga transaksi modul belum sepenuhnya menyerap kenaikan biaya, dengan transmisi yang sangat lambat di pasar ekspor.
Kenaikan di hulu mengangkat batas bawah biaya modul
Pemasok modul menaikkan harga terutama karena tekanan biaya, bukan karena permintaan pasar akhir yang tiba-tiba menguat.
Menurut model biaya harian SMM, total biaya modul TOPCon G12R tipe-N mencapai sekitar $0,1032/W (RMB 0,701/W) pada 17 Agustus, naik $0,0105/W (RMB 0,071/W), atau sekitar 11,3%, dari $0,0928/W (RMB 0,630/W) pada 31 Juli. Selama periode yang sama, margin yang dimodelkan menyempit lebih dari 75%, menjadi sekitar $0,0032/W (RMB 0,022/W) dari $0,0134/W (RMB 0,091/W), karena rata-rata transaksi domestik Tiongkok tetap mendekati RMB 0,72/W.
Ukuran mingguan terpisah menunjukkan arah yang sama. Per 14 Agustus, indeks biaya komposit mingguan SMM untuk modul TOPCon G12R berada sekitar $0,1100/W (RMB 0,747/W), naik $0,0047/W (RMB 0,032/W), atau sekitar 4,5%, dari $0,1053/W (RMB 0,715/W) pada 31 Juli. Model harian dan indeks komposit mingguan menggunakan asumsi, batasan biaya, dan frekuensi pembaruan yang berbeda, sehingga tingkat absolutnya tidak boleh dibandingkan secara langsung.
Harga polisilikon, wafer, dan sel semuanya naik, dengan sel mencatat kenaikan paling tajam. Bagi produsen modul khusus yang membeli sel dari luar, perubahan harga sel memengaruhi biaya per watt secara lebih langsung. Produsen yang terintegrasi vertikal dapat sementara meredam dampaknya melalui persediaan berbiaya rendah dan penetapan harga transfer internal, tetapi mereka tidak dapat terus terisolasi dari harga spot yang lebih tinggi tanpa batas waktu.
Input lain juga menambah tekanan biaya, meskipun pergerakannya tidak merata. Dari 24 Juli hingga 18 Agustus, penilaian SMM untuk pasta perak grid halus sisi belakang TOPCon naik 13,1%, menjadi sekitar $2.143/kg (RMB 14.549/kg) dari $1.895/kg (RMB 12.867/kg). Film EVA transparan meningkat 7,6%, menjadi $0,727/m² (RMB 4,94/m²) dari $0,676/m² (RMB 4,59/m²).
Harga kaca surya lapis ganda 2,0 mm naik 5,0%, menjadi $1,55/m² (RMB 10,5/m²) dari $1,47/m² (RMB 10,0/m²), sementara rangka aluminium meningkat 2,7%, menjadi sekitar $3.873/mt (RMB 26.300/mt) dari $3.770/mt (RMB 25.600/mt). Sebaliknya, film POE 380 g/m² turun sekitar 6,7%. Oleh karena itu, pasta perak, film EVA, kaca, dan rangka menambah biaya inkremental, sementara film POE memberikan pengimbang sebagian.
Penawaran ekspor telah naik, tetapi transaksi FOB tetap rendah
Per 18 Agustus, SMM menilai harga FOB pelabuhan China untuk modul TOPCon M10, G12R, dan G12 masing-masing sebesar $0,1055/W, $0,1065/W, dan $0,1065/W. Dibandingkan dengan level awal Agustus, M10 dan G12R hanya pulih sebesar $0,0005/W dan $0,0010/W, sementara G12 secara luas tidak berubah.
Menurut riset SMM, beberapa pemasok telah menaikkan harga panduan ekspor atau penawaran baru sekitar $0,003–0,005/W. Kenaikan tersebut belum sepenuhnya tercermin dalam transaksi. Harga panduan mencerminkan target biaya pemasok dan posisi pembukaan negosiasi, sementara penilaian FOB bergantung pada sejauh mana pesanan aktual menerima kenaikan tersebut.
Dengan permintaan pasar akhir yang masih lemah dan persaingan antarpemasok yang ketat, pembeli dapat terus memecah pesanan, memperpendek periode penguncian harga, beralih ke merek lapis kedua, atau menunda pengadaan untuk menekan harga transaksi yang lebih rendah.
Mengapa penyaluran harga ekspor lebih lambat?
Kontrak dan persediaan menyediakan penyangga. Pesanan spot dan jangka pendek dapat mencerminkan perubahan penawaran dalam waktu satu hingga dua minggu, sementara proyek biasa dan perjanjian kerangka kerja umumnya memerlukan sekitar dua hingga enam minggu untuk permintaan ulang, persetujuan, dan penetapan harga. Jika gudang di pasar tujuan memiliki persediaan yang cukup, siklus transmisi dapat berlangsung hingga satu atau dua bulan, atau gagal terwujud jika permintaan akhir tetap lemah.
Ekonomi pasar tujuan menetapkan harga ekspor. Proyek internasional terlebih dahulu menilai imbal hasil proyek, biaya pembiayaan, tarif, biaya angkut, dan pengeluaran saluran lokal. Selama pasokan regional tetap mencukupi, biaya produksi yang lebih tinggi di Tiongkok tidak secara otomatis berarti kenaikan FOB yang akan diterima pembeli.
Pemasok masih menghadapi tekanan pengiriman, arus kas, dan pangsa saluran. Bagi sebagian produsen, menjaga jalur produksi tetap berjalan, menghasilkan kas, dan mempertahankan hubungan pelanggan lebih penting daripada margin pada pesanan individu. Bahkan setelah menaikkan harga panduan, pemasok masih dapat memberikan konsesi nilai melalui potongan, syarat pembayaran, pengaturan pengangkutan, atau paket produk.
Permintaan regional tetap terbatas. Asia Tenggara dan Amerika Selatan adalah pasar yang sangat sensitif terhadap harga, di mana pembeli mungkin berulang kali bernegosiasi atas perubahan hanya $0,001–0,002/W. Beberapa rute pelayaran dan pengiriman proyek di Timur Tengah masih terganggu oleh ketegangan geopolitik, sementara Eropa sedang dalam periode liburan musim panas dan permintaan terfokus pada permintaan informasi, penandatanganan kontrak, dan pesanan pengisian kecil alih-alih pengiriman volume besar.
Persediaan harga rendah yang ada terus membatasi pasar. Beberapa distributor masih menyimpan stok yang dibeli dengan biaya lebih rendah sebelumnya, sementara merek lapis kedua dan spesifikasi tertentu dapat memberikan diskon tambahan. Penawaran baru berpeluang menjadi harga transaksi utama hanya setelah persediaan berharga rendah habis dan pemasok secara kolektif mengurangi konsesi.
Kenaikan harga berfungsi lebih dari sekadar perbaikan margin jangka pendek
Pertama, penawaran lebih tinggi dimaksudkan untuk mengubah ekspektasi pembeli. Setelah penurunan berkepanjangan, pengguna akhir semakin mengadopsi strategi beli sesuai kebutuhan sambil menunggu harga yang lebih rendah lagi. Penawaran lebih tinggi dapat memperkuat pandangan bahwa pasar telah mencapai titik terendah dan mendorong sebagian pembeli dengan kebutuhan pasti untuk mengunci pesanan lebih awal. Namun, perilaku ini mengubah waktu pengadaan; bukan menciptakan permintaan pemasangan baru.
Kedua, pemasok menetapkan acuan lebih tinggi untuk negosiasi selanjutnya. Pesanan modul sering ditandatangani beberapa minggu sebelum pengiriman, sementara biaya hulu sudah naik. Terus menerima pesanan berjangka dengan harga lama dapat mengakibatkan kerugian lebih besar saat pengiriman. Menaikkan harga panduan sekarang menciptakan ruang untuk meneruskan kenaikan biaya sel dan material utama lainnya.
Jika harga bahan baku terus naik dan tetap tinggi sementara harga transaksi modul gagal mengikuti, pesanan berjangka berharga rendah yang sebelumnya dikontrak dapat menjadi sangat merugi. Pemasok mungkin kemudian berupaya menegosiasikan ulang, menunda, atau membatalkan pengiriman, meningkatkan risiko kinerja kontrak dan pembatalan pesanan.
Ketiga, penawaran lebih tinggi memungkinkan pemasok menyaring pesanan berharga rendah. Mereka dapat memprioritaskan proyek dengan ketentuan pembayaran lebih kuat dan kepastian pengiriman lebih tinggi, menghindari penguncian kapasitas ke bisnis margin rendah terlalu dini, dan menjaga fleksibilitas pasokan untuk potensi pemulihan permintaan pada bulan September.
Prospek: penawaran mempertahankan momentum kenaikan, tetapi transaksi masih memerlukan permintaan
Dengan menggunakan indeks biaya modul komposit G12R mingguan SMM, biaya naik sekitar $0,0047/W (RMB 0,032/W) dari 31 Juli hingga 14 Agustus, sementara harga transaksi modul hanya meningkat sekitar $0,0003/W (RMB 0,002/W). Oleh karena itu, penerusan biaya tahap yang tersirat sekitar 6%. Rasio ini merupakan gambaran sesaat alih-alih koefisien transmisi jangka panjang tetap, tetapi menunjukkan bahwa pemasok modul masih menyerap sebagian besar kenaikan secara internal.
Tahap inflasi biaya berikutnya kemungkinan besar berasal dari penerusan harga sel lebih lanjut. Biaya modul dan harga transaksi saat ini sudah mencerminkan sebagian kenaikan rantai pasok, namun kenaikan biaya modul sebelumnya lebih didorong oleh input tambahan dan transmisi awal harga material hulu. Waktu pengadaan, konsumsi persediaan berharga rendah, dan keterlambatan penyelesaian internal menyebabkan lonjakan harga sel baru-baru ini belum sepenuhnya dimasukkan ke dalam biaya produksi modul saat ini.
Seiring dengan menipisnya persediaan sel berharga rendah dan masuknya sel yang baru dibeli ke dalam produksi modul, transaksi sel G12R yang berkelanjutan di sekitar $0,0501-0,0515/W (RMB 0,34-0,35/W) akan mendorong biaya modul dan tingkat titik impas lebih tinggi. Pemasok akan memiliki insentif lebih kuat untuk menaikkan harga panduan lebih lanjut dan mengurangi penerimaan pesanan berharga rendah. Oleh karena itu, tren naik modul saat ini mungkin memiliki ruang untuk terus berlanjut, meskipun tingkat penerusan ke harga transaksi domestik Tiongkok dan ekspor masih akan bergantung pada permintaan akhir, pengurangan persediaan, dan jadwal pengadaan proyek.
SMM memperkirakan harga modul akan mempertahankan dukungan biaya dari akhir Agustus hingga awal September. Jika polisilikon tetap mendekati $5,89/kg (RMB 40/kg) dan transaksi sel berharga tinggi terus berlanjut, penawaran FOB pelabuhan Tiongkok untuk modul TOPCon yang melayani pasar terdistribusi dapat kembali naik di atas $0,11/W. Apakah kenaikan itu terwujud akan bergantung pada pemulihan permintaan internasional dan tingkat persediaan modul di pasar tujuan; kenaikan bertahap lebih mungkin terjadi daripada lonjakan cepat.
Jika kenaikan $0,003-0,005/W saat ini dalam penawaran ekspor diteruskan sepenuhnya, harga FOB M10 akan mencapai sekitar $0,1085-0,1105/W, sementara G12R dan G12 akan mencapai sekitar $0,1095-0,1115/W. Dengan Eropa yang masih dalam masa liburan musim panas, pasar yang sensitif terhadap harga terus bernegosiasi secara agresif, dan logistik Timur Tengah yang masih tidak stabil, transaksi jangka pendek kemungkinan besar akan naik terlebih dahulu sebesar $0,001-0,003/W. Realisasi penuh akan memerlukan pengisian stok internasional, pengadaan proyek yang terkonsentrasi, atau pengurangan signifikan dalam persediaan berharga rendah.
Tanpa permintaan internasional yang lebih kuat, pasar mungkin akan tetap dicirikan oleh penawaran yang lebih tinggi, tingkat transaksi yang rendah, dan diferensiasi merek yang semakin melebar. Jika pengadaan proyek pulih pada bulan September sementara harga sel tetap tinggi, transaksi ekspor dapat secara bertahap menyesuaikan ke tingkat panduan baru pemasok. Kenaikan harga saat ini memiliki dasar biaya yang nyata, tetapi transfer dari pemasok China ke pasar akhir internasional pada akhirnya akan ditentukan oleh pesanan, bukan penawaran.
SMM akan terus memantau pergerakan harga hulu, perubahan inventaris modul, dan laju penerusan biaya ke harga transaksi domestik dan ekspor China.
Nilai tukar yang digunakan: $1 = RMB 6,7905, berdasarkan kurs tengah resmi yang diterbitkan pada 18 Agustus 2026.
Ditulis oleh:
Ryan Tey Tze Yang | Analis PV SMM
+60 127179370 | ryan.tey@metal.com
![Silikon Metal Spot Kokoh, Harga Wafer Pertahankan Tren Naik [Catatan Pagi PV Berbasis Silikon SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hIbSC20251217171737.jpg)
![[SMM PV Flash] Pengumuman Publik tentang Hasil Seleksi Proyek PLTB Terdistribusi dan PLTS Terdistribusi Tahun 2026 di Distrik Kangbashi, Kota Ordos](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WUJtg20251217171743.jpg)
