Tembaga Mencapai Level Hampir Rekor saat Pasar LME Semakin Ketat, Persediaan Turun

Produksi tembaga rafinasi Tiongkok diperkirakan turun secara tahunan untuk bulan kedua berturut-turut pada Agustus, karena kekurangan konsentrat tembaga yang berkepanjangan dan bahan baku peleburan lainnya terus menekan tingkat operasi. Lembaga riset yang didukung negara, Antaike, memperkirakan produksi tembaga rafinasi Agustus sekitar 1,05 juta ton di antara produsen yang disurvei yang mewakili 81,97% dari total kapasitas peleburan Tiongkok, turun 2,83% secara tahunan. Output Juli dari kelompok yang sama diperkirakan pada level serupa, 1,05 juta ton, mencerminkan penurunan tahunan 3,18% dan di bawah perkiraan sebelumnya sebesar 1,07 juta ton. Kontraksi yang diperkirakan ini mencerminkan ketersediaan bahan baku yang semakin ketat. Pasokan konsentrat tembaga tetap tertekan dalam periode yang panjang, mendorong smelter menurunkan utilisasi kapasitas seiring persaingan mendapatkan bahan baku semakin intens. Tekanan tersebut juga terlihat pada biaya pengolahan. Biaya pengolahan untuk konsentrat tembaga impor tetap negatif selama 19 bulan berturut-turut, sementara tarif turun ke rekor terendah sekitar minus US$175,7/ton pada 7 Agustus, dibandingkan minus US$38,4/ton pada periode yang sama setahun sebelumnya. Semakin dalamnya tarif negatif menegaskan parahnya persaingan antar-smelter untuk mendapatkan konsentrat yang tersedia. Pada saat yang sama, pengetatan regulasi faktur pajak domestik telah membatasi pasokan tembaga daur ulang yang memenuhi ketentuan PPN, mengurangi sumber penting lain bahan baku smelter dan menambah tekanan lebih lanjut pada output rafinasi. Perkiraan penurunan tahunan untuk bulan kedua berturut-turut pada produksi rafinasi menunjukkan bahwa ketatnya pasokan konsentrat yang berkepanjangan semakin berujung pada pembatasan pasokan tembaga jadi. Dengan Tiongkok menyumbang porsi dominan kapasitas peleburan global, kekurangan bahan baku yang berlanjut dapat semakin memperketat ketersediaan tembaga rafinasi dan meningkatkan sensitivitas pasar terhadap gangguan tambahan pada pasokan konsentrat tembaga

Swedia telah menolak banding terhadap konsesi pertambangan Boliden untuk proyek tembaga Laver di Swedia utara, sehingga perusahaan dapat melanjutkan salah satu sumber baru pasokan tembaga domestik Eropa yang berpotensi signifikan menuju tahap perizinan lingkungan. Konsesi pertambangan tersebut, yang semula diberikan oleh Inspektur Pertambangan Utama Swedia pada September 2025, memberikan hak untuk mengekstraksi tembaga, emas, perak, dan molibdenum dari endapan Laver. Keputusan pemerintah Swedia pada 12 Agustus menolak dua banding atas konsesi itu, sehingga menghapus hambatan regulasi penting bagi tambang yang diusulkan. Menurut pernyataan sumber daya Boliden tahun 2025, Laver memiliki Sumber Daya Mineral terindikasi sekitar **849,5 juta ton dengan kadar 0,24% tembaga**. Perusahaan memperkirakan pengembangan proyek ini dapat **hampir menggandakan produksi tembaga Swedia** dan meningkatkan swasembada tembaga Eropa sekitar **10%**. Proyek ini belum disetujui untuk konstruksi maupun produksi. Boliden kini akan melanjutkan pengajuan izin lingkungan, sementara pekerjaan teknis dan regulasi tambahan masih diperlukan sebelum keputusan investasi dapat diambil. Dari perspektif pasokan jangka panjang, kemajuan di Laver penting seiring Eropa berupaya meningkatkan produksi domestik bahan baku kritis dan mengurangi ketergantungan pada tembaga impor. Meski produksi masih beberapa tahun lagi, penolakan banding atas konsesi tersebut memperbaiki jalur pengembangan proyek dan pada akhirnya dapat mendukung peningkatan yang berarti pada pasokan tembaga tambang di Eropa

Menurut laporan media asing, Lloyds Metals & Energy telah diberi wewenang untuk melaksanakan pekerjaan persiapan dan kegiatan kelayakan guna menilai potensi pengembangan kembali tambang tembaga-emas Panguna di Bougainville, Papua Nugini, hampir empat dekade setelah operasinya dihentikan. Pemerintah Otonom Bougainville memberikan wewenang tersebut pada 7 Agustus, yang memungkinkan Lloyds menjalankan program pekerjaan persiapan dan studi kelayakan yang disetujui untuk menilai dan merencanakan pengembangan kembali tambang di masa depan. Lloyds bertindak sebagai mitra pengembangan yang disetujui bagi Bougainville Minerals milik pemerintah, yang memegang izin usaha pertambangan yang mencakup Panguna. Proyek ini berpotensi menjadi sumber pasokan tembaga jangka panjang yang signifikan. Cadangan tersisa Panguna diperkirakan sekitar 5,3 juta ton tembaga dan 19,3 juta ons emas, sementara Lloyds berencana memvalidasi ulang basis sumber daya proyek sebagai bagian dari proses pengembangan kembali. Tambang tersebut tetap ditutup sejak 1989. Otorisasi terbaru ini menyusul pemberian izin usaha pertambangan selama 25 tahun kepada Bougainville Minerals pada Juni, yang menyediakan kerangka untuk evaluasi lebih lanjut atas aset yang tidak beroperasi tersebut. Namun, persetujuan saat ini tidak mengizinkan dimulainya konstruksi atau produksi tembaga. Setiap kemajuan ke tahap tersebut akan memerlukan persetujuan tambahan, sehingga potensi pengoperasian kembali masih bergantung pada pekerjaan teknis, regulasi, dan pengembangan lanjutan. Kemajuan baru di Panguna patut dicatat mengingat skala endapan historisnya dan meningkatnya upaya global untuk mengembangkan pasokan tembaga tambahan. Dampak langsung terhadap pasokan tambang masih terbatas, tetapi studi kelayakan yang berhasil dan validasi ulang sumber daya dapat memberikan kejelasan lebih besar mengenai apakah salah satu aset tembaga tidak aktif terbesar di dunia pada akhirnya dapat kembali berproduksi.