[Analisis SMM] Prospek Baja Silikon Berorientasi Butir pada Agustus Tetap Bearish seiring Musim Sepi Berlanjut

Tinjauan Harga Juli：

Harga baja silikon berorientasi butir untuk biji-bijian di dalam negeri naik terlebih dahulu lalu terkoreksi pada Juli. Didukung permintaan kaku dari produsen transformator hilir serta pesanan di sektor energi baru dan UHV pada awal hingga pertengahan Juli, grade utama termasuk B23R085 naik ke level tertinggi siklus. Namun, harga yang tetap tinggi menekan minat pembelian hilir, transaksi pasar melemah, dan harga spot tertekan serta turun pada akhir bulan, mengakhiri reli kenaikan. Melihat ekspektasi ke depan, pasar umumnya menilai bahwa gelombang kenaikan harga ini telah berakhir.

Analisis Fundamental

Pabrik baja domestik berencana mempertahankan output baja silikon berorientasi butir pada Agustus kurang lebih sama dengan Juli, menjaga tingkat produksi tinggi tanpa pengetatan yang jelas pada laju pengiriman pasokan. Dari sisi bauran produk, produksi masih sangat didominasi baja silikon berorientasi butir induksi magnet tinggi (HIB), sementara porsi output baja silikon berorientasi butir CGO konvensional tetap rendah. Output kedua jenis tersebut berubah sedikit dibanding Juli. Pabrik baja tidak berniat melakukan pemangkasan produksi sukarela secara terpusat. Pasokan yang terus melimpah tetap membebani pasar spot dan menciptakan hambatan nyata bagi kenaikan harga lebih lanjut.

Kapasitas terpasang baru dari berbagai sumber listrik menunjukkan kinerja yang beragam pada Juni, membentuk dukungan struktural bagi permintaan baja silikon berorientasi butir. Kapasitas terpasang baru pembangkit termal mempertahankan pertumbuhan tahunan yang relatif kuat. Transformator step-up dan transformator bantu untuk pembangkit listrik termal terus menghasilkan permintaan kaku atas baja silikon berorientasi butir. Kapasitas terpasang baru tenaga air meningkat signifikan, mendorong permintaan transformator utama dan bantu di pembangkit listrik tenaga air. Kapasitas terpasang baru tenaga angin dan surya lebih lemah dibanding periode yang sama pada tahun-tahun sebelumnya, sehingga permintaan tambahan untuk transformator boks dan transformator utama pendukung energi baru terbatas. Kapasitas terpasang baru tenaga nuklir menurun, menyebabkan pelemahan berkala permintaan baja silikon berorientasi butir khusus untuk aplikasi tenaga nuklir.

Secara keseluruhan, pembangunan sumber listrik tradisional menguat pada Juni. Kapasitas terpasang termal dan tenaga air menyumbang permintaan tambahan utama, mendukung pesanan transformator daya besar dan semakin mendorong permintaan baja silikon berorientasi butir kelas tinggi. Pemasangan pembangkit listrik tenaga angin dan surya incremental yang tidak memadai hanya mengimbangi sebagian pertumbuhan permintaan. Karena itu, permintaan menunjukkan pola struktural: permintaan kuat dari sumber listrik tradisional dan permintaan lemah dari sektor energi baru.

Prospek Harga Agustus

Menatap Agustus 2026:

Dari sisi pasokan, pasokan domestik baja silikon berorientasi butir untuk transformator diperkirakan turun tipis. Pabrik baja BUMN utama pada dasarnya akan melanjutkan produksi dengan beban tinggi, sementara sebagian perusahaan swasta akan melakukan perawatan ringan, sehingga pasokan keseluruhan relatif stabil. Meski terjadi koreksi harga baja silikon berorientasi butir pada Juli, sebagian besar pabrik baja masih menikmati margin yang cukup baik. Selain itu, pabrik baja terkemuka termasuk Baowu menaikkan harga dasar baja silikon berorientasi butir untuk Agustus sebesar RMB 50 per ton, menunjukkan sentimen penopang harga yang jelas dan antusiasme produksi secara keseluruhan yang tetap solid. Pengiriman produk kelas tinggi tetap stabil; namun, pasokan yang memadai untuk grade konvensional telah membawa tekanan persediaan ke pasar.

Dari sisi permintaan, proyek UHV dalam Rencana Lima Tahun ke-15 Tiongkok terus diluncurkan. Perusahaan transformator memprioritaskan pemenuhan pesanan pendukung untuk pembangunan UHV, dan permintaan baja silikon berorientasi butir kelas tinggi yang digunakan pada transformator untuk interkoneksi jaringan energi baru tetap tangguh. Namun, dampak musim sepi bersuhu tinggi akan terlihat pada Agustus. Sebagian besar perusahaan hilir hanya akan melakukan pengisian ulang persediaan untuk kebutuhan yang kaku. Konversi pesanan tender yang diterbitkan oleh State Grid dan China Southern Power Grid mengalami jeda waktu, dan perusahaan kurang termotivasi untuk menimbun stok secara proaktif. Selain itu, investigasi anti-dumping India yang masih berlangsung terhadap baja silikon berorientasi butir asal Tiongkok telah mengganggu ekspor. Kargo yang dialihkan dari pasar luar negeri mengalir kembali dan terus membanjiri pasar domestik, sehingga menekan harga.

Dari sisi biaya, harga hot rolled coil diperkirakan berfluktuasi lemah pada Agustus dengan momentum kenaikan yang terbatas, dan harga rata-rata bulanan akan terus turun dibanding bulan sebelumnya.

Secara keseluruhan, SMM memperkirakan harga baja silikon berorientasi butir akan berfluktuasi dengan tren melemah pada Agustus 2026. Grade kelas tinggi akan relatif lebih tahan terhadap penurunan harga, sementara grade konvensional akan menghadapi tekanan turun yang lebih menonjol.

Pernyataan sumber data:

(Data dalam laporan ini selain informasi publik semuanya bersumber dari informasi publik (termasuk namun tidak terbatas pada berita industri, seminar, pameran, laporan keuangan perusahaan, laporan pialang, data Badan Pusat Statistik, data impor dan ekspor bea cukai, serta berbagai data yang dipublikasikan oleh asosiasi dan lembaga utama), komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, serta disusun oleh tim riset melalui analisis komprehensif dan inferensi yang wajar; data tersebut hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.)

SMM berhak atas penafsiran akhir atas ketentuan dalam pernyataan ini serta berhak menyesuaikan dan merevisi isi pernyataan sesuai dengan keadaan sebenarnya.