Menjelang Peralihan Kontrak, Sentimen Menunggu Meningkat; Perdagangan Pasar Tetap Lesu [SMM Tembaga Spot Tiongkok Utara]

[SMM Tembaga Spot Shanghai] Menatap minggu depan, Senin depan akan menjadi hari perdagangan terakhir untuk kontrak tembaga SHFE 2608, dan spread backwardation antara kontrak 2608 dan 2609 masih berada di level tinggi 590–700 yuan/ton. Berdasarkan metodologi SMM, SMM selalu mengutip berdasarkan kontrak bulan terdekat, dan harga spot terhadap kontrak 2608 pada Senin diperkirakan masih akan menunjukkan diskon yang relatif dalam. Setelah basis harga beralih ke kontrak 2609 pada Selasa, premi dan diskon spot akan menunjukkan pemulihan yang nyata. Sisi pengiriman, hingga penutupan sesi pagi, open interest pada kontrak tembaga SHFE 2608 masih sekitar 9.480 lot; per 13 Agustus, waran tembaga terdaftar SHFE tercatat 27.200 ton. Beberapa pemasok terus mendaftarkan material yang memenuhi syarat sebagai waran, dan material akan tetap terbagi sebagian antara sisi spot dan sisi waran. Sisi permintaan, beberapa perusahaan hilir mengalami pemulihan tingkat operasi, dan klien pengguna akhir sebagian besar menetapkan harga terhadap kontrak 2609; level harga tembaga yang dapat mereka terima telah naik dari level sebelumnya, dan penawaran beli mereka sebagian besar terkonsentrasi di sekitar 107.000 yuan/ton. Namun, level harga ini masih cukup jauh dari harga berjangka saat ini, dan realisasi permintaan aktual diperkirakan tetap sebagian besar didorong oleh kebutuhan. Secara keseluruhan, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak tembaga SHFE 2608 pada Senin depan diperkirakan tetap berada pada diskon yang dalam, dan harga spot terhadap kontrak 2609 akan memantul nyata setelah rollover kontrak; perdagangan hilir dan aliran material yang dapat diserahkan masih perlu dipantau ke depannya.

Tambang Condestable milik Rio2 Limited di Peru memproses lebih dari 700.000 ton bijih pada triwulan II 2026, menghasilkan 9,30 juta lb tembaga, 4.451 oz emas, dan 74.374 oz perak yang terkandung dalam konsentrat. Kadar bijih rata-rata adalah 0,66% tembaga, 0,24 g/t emas, dan 3,88 g/t perak. Kadar tembaga lebih rendah dari rencana akibat dilusi internal yang lebih tinggi di area penambangan tertentu, terutama pada Juni, sementara perolehan tembaga tetap sedikit di bawah ekspektasi karena kandungan oksida yang lebih tinggi di dekat dasar zona oksidasi. Condestable mempertahankan panduan produksi setara tembaga terbayar Februari–Desember 2026 sebesar 21.500–23.500 ton. Rio2 juga terus mengembangkan uji coba sortasi bijih, pabrik filtrasi tailing, dan kajian pendahuluan untuk memperluas kapasitas pemrosesan menjadi 10.000 ton per hari, dengan peralatan sortasi bijih skala pilot yang diperkirakan tiba sebelum November 2026. Cadangan dan sumber daya saat ini mendukung perkiraan umur tambang 14 tahun.