Menurut survei SMM terbaru, pada Juli 2026, pengadaan limbah baterai (berdasarkan setara black mass) oleh pabrik hidrometalurgi utama di Tiongkok turun sekitar 6% MoM dari level tinggi di Juni. Meski demikian, seiring stabilnya kondisi pasar dan membaiknya ekspektasi permintaan, pengadaan pada Agustus diperkirakan akan pulih 10%. Melihat kembali pasar Juli, baik sisi penawaran-permintaan maupun negosiasi harga menunjukkan divergensi struktural yang signifikan. Ketidakselarasan ekspektasi antara perusahaan penggiling dan pabrik hidrometalurgi menjadi faktor inti di balik lesunya perdagangan.
Sisi permintaan, meskipun permintaan pengguna akhir dari sektor penyimpanan energi dan baterai daya sedikit meningkat pada Juli, sebagian besar perusahaan telah memiliki stok bahan baku yang relatif melimpah karena dorongan target pertengahan tahun sebelumnya oleh beberapa pabrik hidrometalurgi. Strategi pengadaan mereka bergeser menjadi murni pengadaan tepat waktu, yang menyebabkan volume transaksi aktual lebih rendah dan aktivitas pasar secara keseluruhan lesu sepanjang bulan. Sisi pasokan, seiring dengan pasokan limbah dari skrap produksi dan baterai akhir masa pakai yang terus meningkat, pasokan black mass secara keseluruhan di pasar secara bertahap berubah dari ketat menjadi longgar. Namun, terdapat perbedaan struktural: kecuali black mass elektroda LFP, yang pasokannya tetap relatif ketat karena meningkatnya permintaan perbaikan LFP, tekanan pasokan untuk black mass bahan baku lainnya berkurang secara efektif. Dari segi komposisi material, black mass LFP masih mendominasi pasar saat ini.
Variabel kunci di balik penurunan pengadaan di Juli adalah negosiasi harga di sepanjang rantai industri. Harga litium karbonat merosot hampir sepanjang bulan, hanya mengalami sedikit koreksi di akhir bulan, yang secara langsung menyebabkan perusahaan penggiling sangat enggan menjual. Alasan mendasarnya adalah sebagian besar perusahaan penggiling mengumpulkan inventaris saat harga litium karbonat berada di puncak sebelumnya, sementara pabrik hidrometalurgi kini mengutip harga pengadaan black mass yang pada dasarnya terkait dengan harga berjangka atau spot litium karbonat, jauh di bawah ekspektasi psikologis pabrik penggiling. Akibatnya, perusahaan penggiling umumnya menahan penjualan. Untuk black mass terner dan LCO, harga kobalt sulfat terus melemah, sementara nikel sulfat menyentuh titik terendah dan sedikit naik di akhir bulan setelah menurun pada paruh pertama. Tertekan oleh penurunan harga garam kobalt yang terus-menerus, penawaran black mass ikut menurun, dan pabrik hidrometalurgi menunjukkan rendahnya penerimaan terhadap harga tinggi, sehingga pasar secara keseluruhan berada dalam posisi mengurangi stok.
Pada bulan Juli, total produksi black mass domestik sedikit menurun dibandingkan bulan sebelumnya (MoM) namun penurunannya ringan, dengan volume keseluruhan tetap berada pada tingkat historis yang tinggi. Berdasarkan jenis produk, black mass LFP mengalami kesulitan pengadaan bagi pabrik hidrometalurgi karena pabrik penggilingan menahan penjualan, sehingga mengakibatkan tingkat operasi yang lebih rendah. Produksi black mass terner juga sedikit menurun, tertekan oleh kehati-hatian pengguna akhir dan pengetatan jadwal produksi. LCO tetap tertekan oleh permintaan elektronik konsumen yang lesu. Ke depannya, seiring dengan dirilisnya pesanan baterai daya dan penyimpanan energi secara stabil dan ketatnya pasokan bahan baku sebelumnya secara bertahap mereda, pasokan dan permintaan secara keseluruhan diperkirakan akan bergerak menuju keseimbangan, meskipun lingkungan operasi yang lemah untuk LCO kemungkinan tidak akan berbalik dalam jangka pendek.
![Impor Black Mass: Saluran Kebijakan Dibuka, Peredaran Pasar Masih Menghadapi Banyak Hambatan [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/smDhO20251217171726.jpg)
