Pada 6 Agustus, SMM melaporkan, berdasarkan sumber eksklusif, bahwa sebuah tambang nikel besar diperkirakan akan menerima tambahan kuota RKAB sekitar 25 juta wmt.
Dipengaruhi oleh berita pasar SMM, harga nikel bereaksi cepat, berbalik dari kenaikan menjadi penurunan dalam perdagangan harian. Berita tersebut melemahkan ekspektasi pasar sebelumnya akan berlanjutnya pengetatan kuota bijih nikel Indonesia, meredam sentimen harga nikel jangka pendek. Dalam jangka pendek, harga nikel mungkin tetap lesu, dan pasar masih perlu memantau apakah penambang lain memperoleh persetujuan RKAB tambahan serta skala pelepasan kuota tambahan berikutnya.
Pada 7 Agustus, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Indonesia membantah bahwa tambahan kuota produksi 25 juta wmt telah disetujui. Namun, SMM meyakini bahwa klarifikasi terbaru ESDM tidak serta-merta berarti penyesuaian RKAB berikutnya tidak akan terjadi. Dalam proses persetujuan RKAB Indonesia, pelaku pasar terkadang dapat melihat indikasi awal atau kemajuan persetujuan di tingkat sistem terlebih dahulu, sementara dokumen persetujuan resmi akhir mungkin belum diterbitkan. Oleh karena itu, jeda waktu tertentu mungkin terjadi antara beredarnya berita pasar, indikasi tingkat sistem, kemajuan peninjauan internal, dan rilis dokumen resmi akhir. Dalam konteks ini, bantahan ESDM mungkin lebih mencerminkan bahwa, hingga saat pernyataannya, dokumen persetujuan resmi akhir belum diterbitkan atau dikonfirmasi secara publik.
Menurut pemahaman pasar SMM, sejak minggu pertama Agustus, berita tentang kemungkinan peningkatan kuota tambang nikel besar tersebut telah beredar luas di kalangan tambang, pedagang, dan smelter. Hal ini menunjukkan bahwa pasar telah mencermati kemungkinan penyesuaian RKAB berikutnya. Namun, hasil akhirnya tetap bergantung pada proses persetujuan pemerintah Indonesia dan rilis dokumen resmi.
Dari perspektif yang lebih luas, penyesuaian RKAB tetap menjadi variabel kunci di pasar bijih nikel Indonesia pada paruh kedua 2026. Setiap tambahan kuota RKAB tidak boleh ditafsirkan secara sederhana sebagai pelonggaran penuh kebijakan pasokan bijih nikel Indonesia, melainkan lebih mungkin dinilai berdasarkan kasus per kasus, tergantung pada permintaan hilir, kebutuhan bahan baku smelter, kepatuhan tambang, kapasitas aktual, dan niat kebijakan pemerintah untuk menjaga keseimbangan pasokan-permintaan.
Penilaian ini juga sejalan dengan pernyataan terbaru Bahlil Lahadalia. Bahlil sebelumnya menyebutkan bahwa pelonggaran RKAB akan memprioritaskan perusahaan dengan kontribusi royalti lebih tinggi, dan penyesuaian kuota produksi akan dilaksanakan secara relatif hati-hati melalui revisi RKAB. Pemerintah juga akan menghindari pengungkapan langsung skala spesifik kuota yang direvisi untuk mencegah fluktuasi harga komoditas yang tidak perlu. Hal ini semakin mendukung pandangan SMM bahwa revisi RKAB berikutnya tetap mungkin terjadi, tetapi proses persetujuannya lebih cenderung melibatkan penyesuaian selektif yang didorong kebijakan daripada pelonggaran kuota secara menyeluruh.
Dari sudut pandang SMM, dua skenario mungkin terjadi ke depannya. Pertama, penyesuaian RKAB akhirnya disetujui, dan volume yang disetujui cukup untuk memenuhi kebutuhan bahan baku smelter terkait, yang akan membantu meringankan ketatnya pasokan bijih secara lokal dan meningkatkan keamanan pasokan bahan baku bagi perusahaan hilir. Kedua, persetujuan mungkin masih ditunda atau disesuaikan, atau volume akhir yang disetujui mungkin kurang dari ekspektasi pasar, tergantung pada hasil peninjauan akhir pemerintah.
Oleh karena itu, SMM meyakini pasar masih perlu memantau dengan cermat kemajuan penyesuaian RKAB berikutnya. Mengingat berita terkait telah beredar luas di kalangan tambang, pedagang, dan smelter, serta masih adanya kebutuhan nyata untuk mengamankan pasokan bahan baku bagi smelter, kemungkinan revisi RKAB berikutnya tetap relatif tinggi. Namun, waktu persetujuan akhir dan skala kuota spesifik masih bergantung pada kecepatan persetujuan resmi ESDM dan dokumen akhir. Sebelum dokumen persetujuan resmi dirilis, pasar sebaiknya menganggap angka 25 juta wmt sebagai ekspektasi penyesuaian kuota potensial, bukan kuota akhir yang telah dikonfirmasi.
![[SMM Tinjauan Tengah Hari Nikel] Harga nikel rebound karena pengurangan posisi pada 13 Oktober, seiring pernyataan hawkish Hammack yang memicu spekulasi kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun](https://imgqn.smm.cn/usercenter/UruWE20251217171732.jpg)
