Harga Tembaga Sentuh Tertinggi Terkini, Pembelian Hilir Lesu; Jendela Ekspor Terbuka, Berpotensi Alihkan Pasokan China [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Jumat, 7 Agustus 2026
Futures: Tembaga LME dibuka pada $14.268/mt semalam, sedikit naik ke $14.270/mt setelah pembukaan, kemudian konsolidasi dan terkoreksi, turun ke level terendah $14.055/mt, dan akhirnya ditutup pada $14.092,5/mt, turun 0,40%; volume perdagangan sebanyak 27.800 lot, dan open interest meningkat menjadi 254.000 lot, naik 1.610 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh peningkatan posisi bearish. Kontrak tembaga SHFE 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 108.130 yuan/mt semalam, mencapai tertinggi 108.250 yuan/mt dan terendah 107.310 yuan/mt selama sesi, dan akhirnya ditutup pada 108.160 yuan/mt, naik 0,36%; volume perdagangan sebanyak 100.100 lot, dan open interest turun menjadi 214.300 lot, turun 2.426 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh penurunan posisi bearish.

[Laporan Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Menurut laporan Reuters yang dikutip oleh , Mariana Minerals mengumumkan pada hari Senin bahwa pihaknya telah mengumpulkan $310 juta untuk mempercepat produksi mineral pentingnya di AS. Perusahaan menyatakan bahwa pendanaan ini akan membantu mengembangkan proyek-proyeknya, termasuk proyek Copper One di Utah tenggara dan proyek Lithium One di Texas timur. Ini menjadikan total dana yang berhasil dihimpun oleh perusahaan menjadi sekitar $400 juta. Mariana mengatakan investasi ini akan membantu mencapai tujuannya untuk mengembangkan 10 proyek skala komersial selama 10 tahun ke depan, bertujuan untuk memperluas pasokan mineral penting AS.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 6 Agustus, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan depan 2608 dikutip dengan premi 120-240 yuan/mt, rata-rata 180 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kontrak tembaga SHFE 2608 bergerak turun setelah pembukaan lebih tinggi, kemudian melonjak dan mundur pada sesi pagi. Harga pembukaan adalah 107.980 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga naik ke 108.150 yuan/mt, lalu terkoreksi ke 107.600 yuan/mt. Setelah stabil, harga naik lagi, mencapai 108.150 yuan/mt selama sesi. Pada periode kedua, harga awalnya diperdagangkan terutama antara 107.950 yuan/mt dan 108.050 yuan/mt, kemudian turun dengan cepat, ditutup pada 107.730 yuan/mt. Spread bulan untuk backwardation berada antara 90 yuan/mt dan 170 yuan/mt. Marjin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak bulan depan 2608 berkisar dari kerugian 1.500 yuan/mt hingga 1.370 yuan/mt. Sentimen penjualan untuk katoda tembaga di Shanghai sebesar 3,14, naik 0,04 MoM, sementara sentimen pengadaan sebesar 2,85, turun 0,03 MoM (data historis dapat diakses di database). Untuk hari ini, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai sebesar 76.100 mt, turun 900 mt WoW; persediaan sosial di Jiangsu sebesar 20.500 mt, naik 400 mt WoW. Secara keseluruhan, persediaan di Tiongkok timur mengalami sedikit penurunan, memberikan dukungan pada premi spot. Sementara itu, dengan jendela ekspor katoda tembaga terbuka, SMM memahami bahwa beberapa pemasok telah mulai mengatur pengiriman untuk ekspor. Jika ekspor aktual meningkat kemudian, ini dapat mengalihkan sebagian pasokan spot domestik yang tersedia. Namun, dengan harga tembaga SHFE yang tetap tinggi, konsumsi aktual di hilir lemah. Meskipun terdapat penyesuaian penurunan terus-menerus pada kuotasi tembaga kualitas standar sepanjang hari, transaksi tidak membaik secara signifikan, dan pembelian pasar tetap terutama berdasarkan kebutuhan. Secara keseluruhan, dengan sedikit penurunan persediaan dan permintaan ekspor memberikan dukungan, tetapi konsumsi domestik yang lemah terus membatasi harga, premi spot tembaga SHFE terhadap kontrak 2608 diperkirakan akan bertahan hari ini, dengan pusat keseluruhan kemungkinan stabil di level rendah, sementara skala aktual aliran keluar ekspor perlu dipantau.

(2) Guangdong: Pada 6 Agustus, spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip dengan premi 90 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip dengan premi 10 yuan/mt, turun 20 yuan/mt; tembaga SX-EW dikutip dengan diskon 50 yuan/mt, turun 20 yuan/mt. Harga rata-rata katoda tembaga Guangdong #1 adalah 107.900 yuan/mt, naik 910 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara tembaga SX-EW rata-rata 107.820 yuan/mt, naik 930 yuan/mt. Sentimen pengadaan untuk katoda tembaga di Guangdong sebesar 2,30, turun 0,1 dari hari perdagangan sebelumnya, sementara sentimen penjualan sebesar 2,83, naik 0,02 (data historis dapat diakses dengan masuk ke database). Secara keseluruhan, dengan harga tembaga yang mencapai level tertinggi baru-baru ini, pembeli di hilir enggan membeli, memaksa pemasok menurunkan harga untuk menjual, sehingga perdagangan secara keseluruhan lesu.

(3) Tembaga impor: Pada 6 Agustus, harga rata-rata warrant turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $104/mt (kisaran harga: $98-110/mt); harga rata-rata B/L turun $1/mt menjadi $100/mt (kisaran: $95-105/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $1/mt menjadi $67/mt (kisaran: $62-72/mt), berdasarkan pengiriman yang tiba dari Agustus hingga awal September.

(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 pagi tanggal 6 Agustus, harga penutupan futures adalah 107.730 yuan/mt, naik 500 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi spot adalah 80 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 6 Agustus, harga skrap tembaga naik 400 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Indeks sentimen penjualan untuk skrap tembaga naik menjadi 2,75, dan indeks sentimen pengadaan naik menjadi 2,06. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 4.025 yuan/mt, turun 52 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.810 yuan/mt. Menurut survei SMM, pemasok skrap tembaga terus menjual seiring kenaikan harga tembaga. Namun, karena perbedaan standar penerapan 'reverse invoicing' di berbagai wilayah untuk sumber yang tidak dikenakan pajak, kenaikan harga untuk skrap tembaga tidak kena pajak terbatas. Sementara itu, dengan melebarnya selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder, baik perusahaan kabel dan kawat di hilir maupun pedagang secara aktif melakukan pemesanan. Perusahaan batang tembaga sekunder, dengan pesanan baru yang cukup, juga terus membeli skrap tembaga di pasar, menghasilkan perdagangan yang sangat aktif.

Harga: Di sisi makro, DRC mengumumkan larangan ekspor konsentrat tembaga dan konsentrat kobalt, sebentar mendorong tembaga LME lebih tinggi karena kekhawatiran pasokan; namun, klaim pengangguran awal AS tetap di bawah 200.000 untuk minggu ketiga berturut-turut, dan PHK perusahaan menurun signifikan pada bulan Juli sementara rencana perekrutan sedikit meningkat, menunjukkan ketahanan di pasar tenaga kerja. Sementara itu, menurut sumber, jika data inflasi tetap kuat, Ketua Fed Warsh Kevin mungkin siap menaikkan suku bunga pada bulan September, dengan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga membebani harga tembaga dan menyebabkannya terkoreksi. Secara geopolitik, usulan perjanjian navigasi untuk Selat Hormuz oleh Iran dapat melarang kapal AS dan Israel, menambah ketidakpastian pada prospek terbuka selat tersebut. Di sisi fundamental, pasokan: kedatangan terbaru katoda tembaga domestik dan impor sedikit meningkat, meningkatkan pasokan pasar. Di sisi permintaan, musim sepi dikombinasikan dengan harga tembaga yang tinggi menekan produksi hilir dan permintaan penimbunan, menjaga transaksi spot tetap lesu. Per Kamis, 6 Agustus, persediaan tembaga SMM di wilayah utama Tiongkok meningkat 7.300 mt WoW dari Kamis sebelumnya menjadi 119.200 mt, dengan total persediaan turun 12.800 mt YoY dari 132.000 mt pada periode yang sama tahun lalu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan terkonsolidasi di level tinggi hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggantikan penilaian independen mereka sendiri dengan informasi ini. SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan apa pun yang dibuat oleh klien.]