[SMM Flash] Fundamental Litium Karbonat Menguat, tetapi Harga Terus Merosot

Litium karbonat kualitas baterai berada di RMB 139.000/ton pada 4 Agustus, turun 16,27% dibandingkan bulan lalu, melanjutkan tren penurunan yang lemah meskipun fundamental memperkuat divergensi "realita kuat, harga lemah" yang kini mendorong pasar.

Di sisi permintaan, sektor NEV dan penyimpanan energi tetap kuat, dengan jadwal produksi baterai domestik naik 6-8% MoM pada Agustus dan permintaan baterai daya pulih secara stabil, menjaga tingkat utilisasi dan dukungan permintaan tetap di atas ekspektasi pasar. Di sisi pasokan, gangguan di luar negeri, kontrol kebijakan, dan ketegangan geopolitik di negara-negara kaya litium, cuaca ekstrem di Argentina, serta pemeliharaan terpusat di antara produsen garam litium domestik terus membatasi pertumbuhan pasokan jangka pendek.

Persediaan kini telah menurun selama 12 minggu berturut-turut, dengan total persediaan sosial turun menjadi 114.300 ton pada minggu yang berakhir 30 Juli, dan laju pengurangan stok semakin cepat. Stok di hilir dan distributor terus berkurang secara stabil, sementara hanya pabrik peleburan hulu yang menunjukkan sedikit akumulasi, mengurangi tekanan persediaan di seluruh industri.

Meskipun gambaran spot yang semakin ketat ini, dana pasar telah menarik terlalu dini ekspektasi pesimistis jangka panjang, dengan logika penetapan harga kini didorong oleh proyeksi pasokan-permintaan ke depan, bukan kondisi saat ini. Seiring hasil semester pertama dari produsen baterai litium mengonfirmasi optimisme sebelumnya terhadap permintaan penyimpanan energi, modal telah beralih ke posisi bearish, berfokus pada keraguan atas keberlanjutan permintaan pemasangan penyimpanan energi yang tumbuh tinggi dan ekspektasi percepatan pelepasan kapasitas produksi baru yang mendorong pasar menuju konsensus tentang keseimbangan pasokan-permintaan yang lebih longgar di masa depan.

Pandangan SMM: Litium karbonat kemungkinan akan mempertahankan divergensi "kuat jangka pendek, lemah bulan depan" alih-alih tren satu arah. Pengurangan stok yang berlanjut dan permintaan hilir yang tangguh seharusnya memperkuat harga spot seiring sentimen pesimistis yang perlahan mereda, sementara kontrak bulan depan tetap tertekan oleh ekspektasi pasokan longgar di masa depan dan valuasi rantai industri yang tinggi. Perhatian ketat terhadap pergeseran pasokan-permintaan masih tetap diperlukan.