Dukungan biaya yang dikombinasikan dengan kendala permintaan menjaga harga ADC12 bergerak sideways pada level tinggi [Ulasan Mingguan Aluminium Scrap dan Aluminium Sekunder]

Bahan Baku Aluminium Sekunder:

Harga pasar skrap aluminium domestik China relatif stabil minggu ini, sementara selisih harga antara skrap dan aluminium primer kembali melebar di tengah lambannya kenaikan harga skrap. Dari sisi harga, harga aluminium primer terus naik didorong oleh sentimen makro dan aliran modal. Per 6 Agustus, aluminium SMM A00 ditutup pada level 23.800 yuan/mt, naik signifikan sebesar 170 yuan/mt dari Kamis lalu, sedangkan harga bahan baku skrap aluminium menunjukkan fluktuasi terbatas secara keseluruhan. Terkait selisih harga, pada 6 Agustus, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.240 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tegang cacahan sekitar 1.030 yuan/mt. Permintaan paduan aluminium sekunder dan hilir sedikit melemah, ditambah dengan inventori tinggi bahan baku skrap paduan aluminium tempa seperti pintu dan jendela di Henan dan daerah lain, menghambat mekanisme transmisi harga skrap aluminium, sehingga harga skrap tidak memiliki momentum naik yang berarti. Terpengaruh oleh musim sepi konsumsi tradisional, tingkat operasi perusahaan paduan aluminium cor di hilir tetap rendah, ukuran pesanan menyusut, dan pasar skrap aluminium kekurangan dukungan substansial. Ke depan, pola ketidakseimbangan pasokan-permintaan akan sulit diatasi dalam jangka pendek. Perusahaan pengguna skrap kemungkinan akan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan inventori rendah. Perbaikan substansial dalam sentimen perdagangan pasar sulit terjadi. Minggu depan, harga skrap aluminium tegang cacahan berdasarkan kandungan aluminium diperkirakan akan berada di bawah tekanan secara keseluruhan, tertekan oleh stagnasi harga bahan baku dan permintaan hilir yang lesu, dengan kisaran perdagangan utama diprediksi berkisar antara 20.200-20.800 yuan/mt.

Paduan Aluminium Sekunder:

Harga ADC12 bergerak sideways minggu ini. Hingga Kamis, SMM ADC12 berada di 24.200 yuan/mt, tetap dibandingkan minggu lalu. Dari sisi permintaan, pasar masih berada dalam musim sepi suhu tinggi tradisional, dengan pesanan hilir umumnya lemah dan transaksi biasa-biasa saja; hingga pesanan pengguna akhir membaik secara signifikan, sisi permintaan akan terus membatasi potensi kenaikan ADC12. Perlu dicatat, harga berjangka paduan aluminium menguat selama minggu ini, mengubah struktur harga berjangka-spot dari backwardation menjadi paritas bahkan contango. Permintaan dari perusahaan perdagangan berjangka dan spot meningkat signifikan, dan beberapa pedagang dengan persediaan rendah mulai melakukan pembelian. Jika contango berjangka semakin melebar dan peluang arbitrase kembali terbuka, hal ini akan mendorong pembelian spot, membentuk dukungan bertahap bagi transaksi pasar. Di sisi pasokan, tingkat operasi perusahaan-perusahaan terkemuka industri aluminium sekunder stabil secara bulanan di 49,4% minggu ini, masih di level rendah untuk periode ini. Kebijakan penagihan di beberapa daerah menunjukkan pelonggaran marjinal, namun kuota yang terbatas tidak memberikan dorongan yang jelas pada produksi perusahaan. Ditambah dengan dampak musim sepi suhu tinggi, tingkat operasi jangka pendek diperkirakan tidak akan mengalami peningkatan signifikan. Dari sisi persediaan, persediaan sosial ingot paduan aluminium cor domestik turun menjadi 24.000 mt, mengalami destocking selama sepuluh minggu berturut-turut. Namun, penarikan minggu ini hanya 200 mt, dengan laju yang melambat signifikan dan momentum penarikan gudang terus melemah. Pada Agustus, pergeseran dari destocking ke penumpukan persediaan mungkin terjadi. Di sisi impor, penawaran ADC12 luar negeri naik menjadi $3.050–3.190/mt, dengan kerugian impor langsung melebar menjadi sekitar 800 yuan/mt, dan jendela impor tetap tertutup. Secara ringkas, pasar ADC12 kemungkinan akan melanjutkan pola "dukungan biaya kuat, pemulihan permintaan lemah" dalam jangka pendek, dengan harga sebagian besar bergerak menyamping. Fokus ke depan harus pada tren harga aluminium, perubahan jendela arbitrase berjangka-spot, dan laju pemulihan permintaan hilir.