[SMM Harian Daya Komputasi] Transaksi H200 Melonjak ke 130.000 di Tengah Maraknya Pasokan Palsu

Berita SMM 4 Agustus:

Harga H200 terus naik, dengan kesepakatan senilai 130.000 yuan dikonfirmasi langsung oleh pemilik barang.

Seorang sumber dari saluran operator melaporkan bahwa server delapan kartu H200 "harganya sudah tidak tertahankan" dan masih terus meningkat. Mereka memperkirakan kisaran transaksi aktual saat ini antara 115.000 hingga 125.000 yuan per unit, dan mencatat bahwa penawaran dari pemasok utama telah mencapai 130.000 yuan per unit, yang dianggap terlalu tinggi dan sulit dijual. Pada hari yang sama, seorang pemilik barang daya komputasi mengonfirmasi bahwa server delapan kartu H200 141G mereka yang sebelumnya terdaftar (awalnya ditawarkan dengan sewa bulanan 130.000 yuan per unit untuk kontrak dua tahun) telah ditransaksikan seharga 130.000 yuan per unit, mengonfirmasi tren kenaikan H200. Pemilik barang ini juga memiliki server delapan kartu Ascend 910B4 64G yang ditawarkan seharga 20.000 yuan per bulan untuk kontrak satu tahun, dengan ketentuan deposit satu bulan dan pembayaran satu bulan (dikonfigurasi dengan Kunpeng 920 inti 48 ×4 dan memori 1,5 TB), serta RTX 4090 siap pakai; namun, model 910B4 tidak dapat direlokasi, sehingga tidak sesuai dengan persyaratan operator.

Pengadaan daya komputasi kelas atas semakin menyerupai perdagangan komoditas curah, dengan seringnya informasi pasokan palsu.

Pengadaan server daya komputasi kelas atas menunjukkan karakteristik perdagangan komoditas curah, dengan inti pada kontrol dan kapasitas pasokan atas sumber daya langka. Saat ini, jumlah entitas dengan kemampuan pasokan nyata terbatas, dan beberapa pelaku pasar menyajikan informasi palsu serta "kepastian pengiriman server" yang belum diverifikasi sebagai pasokan aktual. Pihak saluran menguatkan hal ini: seorang sumber dari saluran operator menunjukkan bahwa penawaran harga rendah yang beredar luas untuk 128 H200 dengan kontrak jangka panjang harga tetap (98.000 yuan per unit untuk tiga tahun, 96.000 yuan per unit untuk lima tahun, ditambah biaya perantara) diduga palsu. Penawaran lot lain untuk 256 unit dengan kontrak tiga tahun harga tetap sebesar 135.000 yuan per unit dilaporkan oleh personel dari perusahaan publik, tetapi saluran menilai terdapat banyak hubungan perantara dan potensi perdagangan sirkuler, sehingga meragukan keaslian penawaran skala besar. Kelangkaan memperkuat asimetri informasi, dan pembeli harus memverifikasi keaslian pasokan melalui kapabilitas pengiriman dan penutupan kontrak.

Investasi pada kartu referensi RTX 5090 dan Pro 6000D kembali memanas.

Biaya sewa daya komputasi tetap tinggi, dan harga GPU kelas server Nvidia terus naik, dengan tekanan biaya tersalurkan di sepanjang rantai industri. Dalam konteks ini, fokus investasi pasar beralih ke kartu referensi RTX 5090 dan server GPU Pro 6000D. Model-model ini menawarkan keunggulan dalam kinerja inferensi dan ketersediaan pasokan, berpotensi menjadi jalur baru untuk menurunkan biaya daya komputasi per unit selama siklus biaya tinggi, tetapi investasi berskala besar masih terkendala pasokan listrik dan jadwal pengiriman.

Aturan denda wanprestasi kontrak berjangka dan setoran belum jelas.

Kekacauan baru-baru ini muncul dalam perdagangan “futures” di pasar sewa daya komputasi. Beberapa kontrak memiliki definisi denda wanprestasi yang tidak jelas, dan aturan pengumpulan serta pengembalian uang muka tidak memiliki standar yang seragam, sehingga menjadi perhatian utama kedua belah pihak. Transaksi menyerupai kontrak berjangka secara inheren membawa risiko siklus pengiriman dan fluktuasi harga; ketentuan kontrak yang ambigu meningkatkan kemungkinan sengketa, dan industri mendesak untuk memperjelas rincian denda dan uang muka guna memastikan pemenuhan pesanan yang ada secara tertib.

Sisi pasokan terus mengetat.

SMM mengetahui bahwa sebuah perusahaan daya komputasi secara internal mengonfirmasi saat ini tidak memiliki sumber daya GPU yang tersedia untuk disewakan, tetapi mengatakan jika ada permintaan untuk optimasi inferensi, perusahaan dapat memberikan solusi paket “sumber daya + layanan optimasi inferensi”. Umpan baliknya sejalan dengan penilaian saluran bahwa “beberapa pemain cukup kekurangan pasokan”, yang mencerminkan menyusutnya pasokan daya komputasi kelas atas yang dapat disewakan.

Analisis SMM: Informasi hari ini menggambarkan semakin dalamnya keseimbangan ketat di pasar daya komputasi kelas atas dari tiga dimensi: harga, pasokan, dan ekosistem perdagangan. Di sisi harga, transaksi individual H200 menembus 130.000 yuan per unit, dengan umpan balik saluran yang menunjukkan rentang transaksi utama masih berkisar antara 115.000 dan 125.000 yuan per unit, tetapi konfirmasi transaksi pemilik barang langsung menegaskan tren kenaikan yang tak terbantahkan. Di sisi pasokan, sumber daya yang dapat disewakan terus mengetat, dengan beberapa perusahaan secara tegas menyatakan tidak memiliki stok untuk disewakan. Di sisi ekosistem perdagangan, masalah seperti maraknya informasi pasokan palsu dan kurangnya aturan kontrak berjangka muncul, mengimbangi tren pengadaan daya komputasi kelas atas yang menjadi seperti perdagangan komoditas curah—kelangkaan memperbesar asimetri informasi dan friksi perdagangan. Pasar pada tahap ini menghadapi tantangan ganda: menurunnya efisiensi penemuan harga dan meningkatnya risiko pemenuhan.