ARM Memajukan Proyek Bokoni dan Nkomati Meskipun Sentimen Investor Beragam

[SMM Express] African Rainbow Minerals (ARM) menegaskan kembali komitmennya terhadap pertumbuhan jangka panjang setelah dewan direksi menyetujui proyek platina Bokoni senilai R15,2 miliar dan dimulainya kembali tambang nikel Nkomati dengan investasi R753 juta. Manajemen menyebut Bokoni sebagai platform pertumbuhan logam golongan platina (PGM) bermutu tinggi dan berbiaya rendah yang mampu menghasilkan 350.000–400.000 ons PGM 6E per tahun, didukung infrastruktur yang sudah ada, sumber daya terukur 31 juta ons, serta nilai bersih kini setelah pajak yang diharapkan sebesar R5,9 miliar dengan proyeksi tingkat pengembalian internal 28%. Dimulainya kembali Nkomati diharapkan akan mengembalikan posisinya sebagai satu-satunya produsen nikel primer Afrika Selatan, dengan target periode pengembalian modal 5,3 tahun dan tingkat pengembalian internal 28,4%.

Namun, pengumuman investasi ini menuai reaksi pasar yang beragam. Saham ARM telah melemah 21% tahun ini, sejumlah analis menyuarakan kekhawatiran atas waktu dan skala investasi Bokoni serta potensi dampaknya terhadap arus kas jangka pendek. Sementara itu, pihak lain menilai proyek ini sebagai langkah strategis menghadapi pasokan PGM Afrika Selatan yang mengetat dan membaiknya fundamental pasar platina, dengan argumen bahwa neraca keuangan ARM yang solid serta nilai ekonomi jangka panjang proyek dapat memperkuat ketahanan produksi dan nilai pemegang saham dalam berbagai siklus komoditas mendatang.