Pada tanggal 31 Juli, Indeks Konsentrat Tembaga Impor SMM (mingguan) dilaporkan sebesar -$159,37/dmt, turun $4,61/dmt dari sebelumnya -$154,76/dmt. Pada bulan Juli, Indeks Konsentrat Tembaga Impor SMM (bulanan) adalah -$148,28/dmt, turun $26,84/dmt dari -$121,44/dmt pada bulan Juni. Indikator yang dapat dibayarkan untuk bijih domestik kadar 20% dilaporkan pada kisaran 98,5%-99,5%, naik 0,25% dari periode sebelumnya.
Minggu ini, pasar spot konsentrat tembaga mengalami lebih banyak kesepakatan berbasis indeks, dengan beberapa tambang melakukan tender. Untuk transaksi spot, terdapat lima transaksi dengan potongan indeks minggu ini, dua di antaranya hanya menggunakan indeks SMM sebagai acuan. Seorang pedagang menjual 10.000 mt bijih bersih dengan harga indeks SMM dikurangi $20/dmt kepada smelter untuk pengiriman September, QP: M+1/M+5; seorang pedagang menjual 10.000 mt Sierra Gorda dengan harga indeks dikurangi $23/dmt kepada smelter untuk pengiriman September, QP: M+1/M+5; seorang pedagang menjual 10.000 mt bijih bersih Amerika Selatan dengan harga indeks SMM dan FM flat dikurangi $20/dmt kepada smelter untuk pengiriman September, QP: M+1/M+5. Terdapat rumor pasar bahwa seorang pedagang menjual 20.000 mt bijih bersih kuartal 4 dengan harga indeks dikurangi $20 kepada smelter, di mana 10.000 mt bijih Carmen dengan kadar perak 20g dihargai 90%. Juga, rumor bahwa seorang pedagang menjual 20.000-30.000 mt kargo kuartal 4 dengan harga indeks dikurangi $25/dmt. Dalam hal tender tambang, hasil tender dari tambang besar telah keluar, dengan rumor pasar bahwa 20.000 mt HVC terjual di pihak smelter pada harga -$220/dmt untuk pengiriman September-Oktober, QP: M+0/M+4 (opsi pembeli); 20.000 mt HVC terjual di pihak pedagang pada harga sekitar -$275/dmt untuk pengiriman September-Oktober, QP: M+0/M+4 (opsi pembeli); selain itu, 10.000 mt QB terjual di pihak pedagang pada harga berkisar -$275/dmt hingga -$280/dmt untuk pengiriman Oktober, QP: M+0/M+4 (opsi pembeli). Selanjutnya, 10.000 mt BISHA dan sekitar 2.000 mt Black Mountain untuk pengiriman September-Oktober ditenderkan, dengan hasil yang saat ini belum diketahui. Secara keseluruhan, transaksi spot minggu ini terus didominasi oleh format indeks minus, dengan potongan tetap di level yang dalam; harga tender tambang semakin turun. Pabrik peleburan tetap mempertahankan permintaan pengisian stok tetapi masih relatif terbatas dalam menerima kargo dengan harga negatif yang dalam.
Pada 29 Juli, First Quantum Minerals mengatakan bahwa mereka sedang mempercepat persiapan untuk memulai kembali tambang tembaga Cobre Panama di Panama, setelah sebelumnya telah memulai pemrosesan bijih yang ditimbun dan menambah sekitar 1.000 lapangan kerja. Perusahaan menyatakan bahwa negosiasi formal dengan pemerintah Panama mengenai pengaturan masa depan tambang tersebut secara bertahap semakin mendekat. Pada bulan Mei tahun ini, perusahaan memulai jalur penggilingan pertama dari tiga jalur, memproses sekitar 2,1 juta metrik ton bijih yang ditimbun pada kuartal kedua dan menghasilkan 3.216 metrik ton konsentrat tembaga. Saat ini, Cobre Panama memiliki sekitar 38 juta metrik ton bijih yang ditimbun, yang diharapkan dapat menghasilkan sekitar 70.000 metrik ton tembaga, mendukung produksi sekitar 12 bulan dengan laju pemrosesan saat ini. Perusahaan mempertahankan panduan produksi tembaga tahun 2026 sebesar 30.000 hingga 40.000 metrik ton, semuanya dari pemrosesan bijih yang ditimbun. Sementara itu, jumlah karyawan tambang meningkat dari sekitar 2.350 pada awal April menjadi sekitar 3.000 pada akhir Juni, untuk mendukung komisioning peralatan, pemeliharaan, dan persiapan operasional. Lebih dari separuh karyawan baru berasal dari komunitas di sekitar lokasi tambang, dengan karyawan perempuan menyumbang sekitar 17% dari rekrutan baru. Saat ini, pemerintah Panama sedang mempelajari berbagai opsi untuk memulai kembali tambang tersebut, termasuk mendirikan perusahaan pertambangan milik negara untuk mengoperasikan tambang bersama First Quantum, atau model di mana First Quantum memiliki kepemilikan 60% hingga 65% dan pemerintah memiliki sisanya. Perusahaan sebelumnya telah menangguhkan arbitrase internasional senilai USD 20 miliar terhadap pemerintah Panama, menciptakan kondisi untuk kelanjutan negosiasi antara kedua pihak.
Pada 29 Juli, Glencore merilis laporan produksi semester pertama 2026, yang menunjukkan bahwa produksi tembaga yang bersumber sendiri pada semester pertama adalah 397.000 metrik ton, naik 15% YoY dari 343.900 metrik ton. Pertumbuhan produksi terutama didorong oleh peningkatan volume penambangan dan perbaikan kadar umpan di operasi tembaga Afrika, bersama dengan kadar yang lebih tinggi di tambang tembaga Antamina di Peru, sebagian diimbangi oleh rencana penutupan tambang tembaga Mount Isa di Australia pada Juli 2025. Glencore mempertahankan panduan produksi tembaga yang bersumber sendiri tahun 2026 sebesar 810.000 hingga 870.000 metrik ton, dengan sekitar 53% dari produksi tembaga tahunan diperkirakan akan dihasilkan pada semester kedua. Perusahaan menyatakan bahwa tingkat pemulihan bijih dan kinerja penambangan di tambang tembaga Collahuasi diharapkan membaik pada semester kedua, mendukung peningkatan produksi tembaga secara kuartalan. Selain itu, meskipun Glencore menyelesaikan penjualan Tambang Kidd pada 1 Juni, sehingga mengurangi produksi tembaga tahunan sekitar 11.000 mt, perusahaan tidak menurunkan panduan setahun penuh.
Pada 28 Juli, Rio Tinto mengumumkan hasil H1 2026, dengan laba dasar mencapai $6,85 miliar, naik 43% YoY, level tertinggi untuk periode yang sama dalam hampir empat tahun. Di dalamnya, bisnis tembaga dan aluminium, didorong oleh permintaan dari elektrifikasi, kecerdasan buatan, dan transisi energi, bersama-sama menyumbang sekitar 56% dari laba, melampaui bisnis bijih besi untuk pertama kalinya menjadi penggerak pendapatan utama perusahaan. Berdasarkan bisnis, EBITDA tembaga melonjak 84% YoY menjadi $5,7 miliar; EBITDA bijih besi sebesar $6,8 miliar, turun 1% YoY. Perusahaan menyatakan bahwa pertumbuhan produksi tembaga dan peningkatan efisiensi produksi di H1 adalah pendorong utama pertumbuhan laba, sementara juga mendapatkan manfaat dari harga tembaga yang lebih tinggi.
Per 31 Juli 2026, stok konsentrat tembaga di 11 pelabuhan SMM tercatat sebesar 664.400 mt dalam kandungan fisik, naik 2.900 mt dalam kandungan fisik dari 24 Juli. Kenaikan terutama berasal dari Pelabuhan Jinzhou dan Pelabuhan Qingdao, masing-masing naik 30.000 mt dan 10.000 mt secara mingguan; penurunan terutama berasal dari Pelabuhan Nanjing dan Pelabuhan Qinzhou, masing-masing turun 10.000 mt dan 19.000 mt secara mingguan. Secara keseluruhan, stok hampir tidak berubah.
