Minyak mentah turun, logam dasar sebagian besar naik, timah dan paladium SHFE naik hampir 2%, litium karbonat dan batu bara kokas turun lebih dari 3% [SMM Midday Commentary]

SMM, 31 Juli berita:

Pasar logam:

Hingga penutupan tengah hari, logam dasar di pasar domestik sebagian besar menguat. SHFE tembaga naik 0,72%, SHFE aluminium naik 0,23%. SHFE timbal turun 0,99%. SHFE seng naik 0,87%. SHFE timah naik 1,89%. SHFE nikel naik 0,49%.

Selain itu, kontrak futures aluminium cor paling aktif naik 0,15%, sementara kontrak alumina paling aktif turun 0,76%. Kontrak litium karbonat paling aktif melanjutkan penurunan dari hari perdagangan sebelumnya, turun lagi 3,44%. Kontrak logam silikon paling aktif naik 0,12%. Kontrak futures polisilikon paling aktif naik 0,88%.

Logam besi sebagian besar melemah. Bijih besi turun 0,76%, rebar turun 0,5%, HRC turun 0,86%. Baja tahan karat naik 0,41%. Batubara kokas dan kokas: kontrak batubara kokas paling aktif turun 3,48%, dan kontrak kokas paling aktif turun 2,93%.

Untuk logam dasar di pasar luar negeri, per 11:38, logam LME sebagian besar menguat. LME tembaga dan LME aluminium sedikit naik, dengan kenaikan di bawah 0,1%. LME timbal turun 0,29%, LME seng naik 0,35%. LME timah naik 0,1%. LME nikel turun 0,23%.

Untuk logam mulia, per 11:38, COMEX emas turun 0,68%, COMEX perak turun 0,74%. Untuk logam mulia domestik: SHFE emas naik 0,47%, kontrak SHFE perak paling aktif naik 0,97%.

Selain itu, hingga penutupan tengah hari, kontrak futures platinum paling aktif naik 1,11%, dan kontrak futures paladium paling aktif naik 1,73%.

Hingga penutupan tengah hari, kontrak futures pengiriman kontainer Eropa paling aktif turun 0,23% ke 1.722 poin.

Per 11:38 pada 31 Juli, beberapa kutipan tengah hari futures:

Spot dan fundamental

Tembaga: Hari ini, spot katoda tembaga #1 di Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip 120 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar pada premi 40 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW pada diskon 20 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata #1 katoda tembaga di Guangdong adalah 105.790 yuan/ton, naik 335 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 105.690 yuan/ton, naik 330 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar spot: Persediaan Guangdong turun selama tiga hari berturut-turut, terutama karena berkurangnya kedatangan...

Sisi makro

Domestik:

[NDRC: Baru-baru ini bekerja sama dengan departemen terkait untuk mempercepat penyusunan rencana implementasi strategi perluasan permintaan domestik, 2026-2030] Zhou Hongwei, wakil direktur Departemen Ekonomi Nasional di bawah Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC), mengatakan dalam konferensi pers bahwa baru-baru ini, NDRC bekerja sama dengan departemen terkait untuk mempercepat penyusunan rencana implementasi strategi perluasan permintaan domestik (2026-2030). Ke depannya, NDRC akan bekerja sama dengan departemen terkait untuk lebih kuat dan efektif dalam memperluas permintaan domestik.

[NBS: PMI manufaktur Juli sebesar 49,2%, sentimen bisnis sedikit menurun; manufaktur teknologi tinggi terus ekspansi] Data dari Biro Statistik Nasional (NBS) menunjukkan bahwa pada bulan Juli, Indeks Manajer Pembelian (PMI) manufaktur sebesar 49,2%, turun 1,1 poin persentase MoM, dengan sentimen bisnis sedikit menurun. Pada bulan Juli, indeks aktivitas bisnis non-manufaktur sebesar 49,0%, turun 1,2 poin persentase MoM, yang menunjukkan penurunan sentimen bisnis non-manufaktur dari bulan sebelumnya. Pada bulan Juli, indeks output PMI komposit sebesar 49,3%, turun 1,3 poin persentase MoM, yang menunjukkan bahwa produksi dan aktivitas bisnis perusahaan di Tiongkok melambat MoM. Huo Lihui, kepala statistik di Pusat Survei Layanan NBS, mengatakan bahwa pada bulan Juli, PMI manufaktur menurun, sementara manufaktur teknologi tinggi terus ekspansi. Karena basis yang tinggi dari pertumbuhan pesat sektor manufaktur sebelumnya dan dimulainya musim sepi produksi tradisional untuk beberapa industri manufaktur, PMI manufaktur turun menjadi 49,2%. Manufaktur peralatan dan manufaktur teknologi tinggi terus memainkan peran pendukung dan utama. PMI untuk manufaktur peralatan dan manufaktur teknologi tinggi masing-masing sebesar 51,4% dan 53,3%, jauh di atas level manufaktur secara keseluruhan, mempertahankan ekspansi yang relatif cepat dan mendorong sektor manufaktur menuju perkembangan yang baru dan lebih baik; PMI untuk barang konsumsi dan sektor dengan konsumsi energi tinggi masing-masing sebesar 47,8% dan 47,0%, turun 2,4 dan 0,1 poin persentase MoM, mencerminkan penurunan sentimen bisnis.

[PBOC menginjeksi bersih 45 miliar yuan melalui reverse repo hari ini, operasi pasar terbuka menginjeksi bersih 421,5 miliar yuan minggu ini] PBOC hari ini melakukan reverse repo 7-hari sebesar 134 miliar yuan dan reverse repo overnight sebesar 600 miliar yuan. Dengan jatuh tempo reverse repo 7-hari sebesar 89 miliar yuan dan reverse repo overnight sebesar 600 miliar yuan hari ini, tercapai injeksi bersih 45 miliar yuan. Minggu ini, PBOC melakukan total reverse repo 7-hari sebesar 1.242 triliun yuan dan melakukan reverse repo overnight sebesar 600 miliar yuan setiap hari mulai tanggal 29 hingga 31. Dengan total reverse repo 7-hari sebesar 1.020,5 miliar yuan dan MLF 1-tahun sebesar 400 miliar yuan yang jatuh tempo minggu ini, terealisasi injeksi bersih 421,5 miliar yuan. (aplikasi data Jin10)

Dolar AS:

Sampai pukul 11:38, indeks dolar AS naik 0,24% menjadi 100,22. Data yang dirilis oleh pemerintah AS pada hari Kamis menunjukkan bahwa indeks harga PCE AS bulan Juni turun 0,1% MoM, penurunan bulanan pertama sejak merebaknya pandemi pada tahun 2020, yang semakin menjelaskan mengapa The Fed memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah minggu ini. Tingkat inflasi PCE tahunan melambat menjadi 3,7% dari level tertinggi tiga tahun sebesar 4,1% pada bulan Mei. Namun, masih belum jelas apakah inflasi akan terus menurun. Pendinginan inflasi pada bulan Juni terutama disebabkan oleh penurunan harga minyak setelah gencatan senjata sementara yang rapuh antara AS dan Iran. Indeks harga PCE inti naik 0,1% MoM pada bulan Juni, di bawah ekspektasi pasar, dan tingkat pertumbuhan YoY turun menjadi 3,3% dari 3,4%. The Fed menganggap indeks harga PCE, terutama PCE inti, sebagai indikator paling akurat dari tren inflasi AS. Saat ini, hal itu menunjukkan bahwa inflasi AS telah berada di atas target 2% The Fed selama enam tahun berturut-turut. Menurut CME "FedWatch": probabilitas The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan September adalah 36,6%, sedangkan probabilitas kenaikan suku bunga kumulatif 25 basis poin adalah 63,4%. Probabilitas The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Oktober adalah 26,9%, probabilitas kenaikan kumulatif 25 bps adalah 56,3%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 50 bps adalah 16,9%.

Ekonom Citigroup Andrew Hollenhorst dan Veronica Clark mengatakan bahwa Ketua Fed Warsh mengisyaratkan bahwa indikator inflasi lainnya selain indeks harga PCE akan memainkan peran yang lebih besar dalam kebijakan moneter, mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat. Tingkat inflasi PCE inti pada bulan Juni turun menjadi 3,3% dari 3,4%. Sebagai perbandingan, Indeks Harga Konsumen (CPI) inti sebesar 2,6%, lebih dekat dengan target 2% The Fed. Hollenhorst dan Clark mengatakan: "Dalam beberapa bulan mendatang, pasar akan melihat lebih jelas bahwa ukuran inflasi yang lebih luas yang difokuskan Warsh tidak menunjukkan tanda-tanda kekhawatiran percepatan inflasi." Pasar saat ini memperkirakan probabilitas 59% kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September. Namun, kedua ekonom tersebut percaya bahwa ekspektasi ini mungkin salah. (aplikasi data Jin10)

Mata uang lainnya:

[BOJ melakukan pemungutan suara 8-1 untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, akan menaikkan suku bunga jika kondisi memungkinkan] Bank of Japan (BOJ) mempertahankan suku bunga kebijakan di 1% pada hari Jumat, sesuai ekspektasi, setelah menaikkan suku bunga acuan ke level tertinggi sejak 1995 pada bulan lalu. Anggota dewan BOJ Hajime Takata berbeda pendapat, menyerukan kenaikan 25 bps, dengan alasan bahwa situasi telah memasuki fase baru dan BOJ perlu mengadopsi pendekatan yang fleksibel untuk menghadapi risiko kenaikan harga dan perubahan kondisi keuangan luar negeri. BOJ mengatakan akan terus menaikkan suku bunga sesuai dengan perkembangan ekonomi, harga, dan kondisi keuangan, bahwa inflasi inti mendekati 2%, kondisi keuangan tetap akomodatif, dan risiko penurunan signifikan terhadap aktivitas ekonomi serta risiko kenaikan harga telah berkurang. Dalam prospek ekonomi terbarunya, BOJ menurunkan perkiraan CPI inti untuk tahun fiskal 2026 menjadi 2,5% dari 2,8%, dan menaikkan perkiraan pertumbuhan PDB untuk tahun fiskal 2026 menjadi 0,6% dari 0,5%. (data Jin10)

Data:

Hari ini akan dirilis data tingkat kuartalan Indeks Biaya Tenaga Kerja AS Q2, PMI Chicago AS Juli, pembacaan akhir Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan AS Juli, pembacaan akhir ekspektasi inflasi satu tahun AS Juli, pembacaan akhir ekspektasi inflasi satu tahun AS Juli, tingkat bulanan Indeks Harga Rumah Nationwide Inggris Juli, tingkat tahunan penjualan ritel riil Swiss Juni, tingkat bulanan CPI Prancis Juli preliminary, perubahan pengangguran yang disesuaikan secara musiman Jerman Juli, tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman Jerman Juli, tingkat bulanan PDB Kanada Mei, tingkat tahunan CPI Zona Euro Juli preliminary, tingkat bulanan CPI Zona Euro Juli preliminary, tingkat pengangguran Jepang Juni, dan suku bunga target bank sentral Jepang hingga 31 Juli, di antara data lainnya.

Selain itu, perhatian harus diberikan pada: Tiongkok akan membuka jendela penyesuaian harga baru untuk produk minyak olahan. Amazon dan Apple melaporkan pendapatan setelah penutupan pasar saham AS pada 30 Juli, produsen memori flash NAND Jepang Kioxia melaporkan pendapatan, Bank of Japan merilis keputusan suku bunga dan laporan prospek ekonomi, dan Gubernur Bank of Japan Ueda Kazuo mengadakan konferensi pers kebijakan moneter.

Minyak mentah:

Sampai pukul 11:38, harga minyak di kedua pasar menurun, dengan minyak mentah AS turun 1,58% dan minyak mentah Brent turun 1,24%. Pasar melihat campuran faktor bullish dan bearish: serangan udara saling balas antara AS dan Iran menimbulkan risiko geopolitik, sementara aktivitas pelayaran yang baru-baru ini pulih di Selat Hormuz meredakan sebagian kekhawatiran pasokan. Pedagang tetap berhati-hati secara keseluruhan, dengan keinginan terbatas untuk melakukan taruhan arah yang besar. (Wall Street Insights)

Layanan transshipment minyak mentah yang sebelumnya melambat di Selat Hormuz baru-baru ini kembali aktif, membantu memindahkan jutaan barel minyak mentah keluar dari selat. Saat permusuhan di Timur Tengah meningkat, moda transportasi ini sekali lagi memainkan peran penting. Model transshipment ini muncul selama periode konflik paling intens, menjadi jalur penting bagi beberapa negara penghasil minyak untuk mempertahankan ekspor. Kapal-kapal terkait mengangkut minyak mentah dari Teluk Persia—biasanya mematikan transponder Sistem Identifikasi Otomatis (AIS) mereka untuk menghindari deteksi—dan kemudian melakukan transfer kapal-ke-kapal (STS) di luar Selat Hormuz, setelah itu kapal tanker penerima mengirimkan minyak mentah kepada pembeli di seluruh dunia. Meskipun minyak mentah yang diangkut melalui Selat Hormuz masih di bawah level sebelum perang, minyak mentah yang berhasil dikirim telah memainkan peran penting dalam meredakan kekhawatiran pasar tentang lonjakan harga minyak. Dua orang yang mengetahui langsung masalah tersebut mengatakan bahwa untuk setidaknya dua perusahaan pelayaran yang terlibat dalam transportasi Selat Hormuz, volume transshipment sekarang mendekati level yang terlihat sebelum eskalasi permusuhan. (Aplikasi Data Jin10)

Menurut Reuters, mengutip perusahaan data pelayaran Kpler, 25 kapal kargo komersial melewati Selat Bab el-Mandeb pada hari Kamis, sementara aktivitas pelayaran di Selat Hormuz tetap pada level rendah, dengan hanya dua kapal tanker minyak yang lewat. Dari 25 kapal yang melintasi Selat Bab el-Mandeb, 18 masuk dan 7 keluar. Kapal-kapal ini termasuk dua VLCC, satu kapal tanker Suezmax, dan lima kapal tanker Aframax. Sementara itu, dua kapal yang melewati Selat Hormuz tidak membawa kargo. (Aplikasi Data Jin10)

Ikhtisar Pasar Spot:

►