[Risalah Rapat Pagi Kobalt SMM] Diferensiasi Permintaan Rantai Industri Energi Baru, Pasar Menanti Pemulihan Bertahap di Musim Puncak

Kobalt Olahan:

Minggu ini, pusat harga spot kobalt olahan terus melemah, bergerak turun. Sisi pasokan, smelter utama menurunkan harga EXW menjadi 355.000 yuan/mt, sementara smelter kecil dan menengah lainnya sebagian besar menangguhkan penawaran harga eksternal karena kerugian yang meningkat. Di segmen perdagangan, setelah periode destocking yang berkelanjutan, persediaan yang tersedia turun ke level yang relatif rendah. Beberapa perusahaan, berdasarkan ekspektasi bullish untuk pasar mendatang, mulai memperlambat laju penjualan. Untuk sedikit perusahaan yang masih menawarkan harga, selisih harga spot-futures tetap berada di kisaran premium 1.000-10.000 yuan/mt. Sisi permintaan, perusahaan hilir masih dalam masa liburan musim panas, dengan keinginan beli yang umumnya lemah, hanya melakukan pembelian tepat waktu dalam jumlah kecil untuk restocking. Secara keseluruhan, Juli hingga Agustus adalah musim sepi konsumsi tradisional untuk kobalt olahan, dengan dukungan terbatas dari sisi permintaan, dan harga mungkin tetap lesu dalam jangka pendek.

Produk Antara Kobalt:

Minggu ini, aktivitas perdagangan pasar produk antara kobalt tetap lesu, dengan transaksi terbatas, dan pusat harga perlahan turun. Baru-baru ini, beberapa penambang bermodal China memulai tender untuk produk antara, dengan harga yang diinginkan turun di bawah $22/lb. Dipengaruhi oleh pelemahan berkelanjutan harga garam kobalt dan kobalt olahan, tingkat harga psikologis smelter dan pedagang hilir untuk bahan baku semakin mundur ke sekitar $20-21/lb, dan beberapa perusahaan hanya bisa menerima harga di bawah $20/lb, sehingga transaksi aktual masih belum tercapai. Dalam jangka pendek, keinginan penambang untuk mempertahankan harga tetap ada, tetapi dukungan permintaan hilir tidak mencukupi, kebuntuan antara kedua belah pihak berlanjut, dan perbaikan harga masih menunggu pemulihan permintaan aktual.

Kobalt Sulfat:

Minggu ini, divergensi antara hulu dan hilir pada kobalt sulfat semakin intensif, dengan transaksi aktual terbatas. Sisi pasokan, smelter primer yang menggunakan produk antara dan MHP mempertahankan penawaran mereka kuat di atas 80.000 yuan/mt, didukung oleh biaya; pendaur ulang, memanfaatkan keunggulan biaya bahan baku, memusatkan penawaran mereka di 76.000-78.000 yuan/mt, dengan beberapa penjual yang ingin segera menjual bisa di bawah 75.000 yuan/mt. Sisi permintaan tetap lemah, dengan perusahaan-perusahaan hilir menunjukkan keinginan pembelian yang tidak memadai dan cenderung mencari kargo di bawah standar atau stok lama untuk menekan biaya pengadaan. Baru-baru ini, produk substandar dan material stok lama diperdagangkan di bawah 73.000 yuan/ton. Setelah disesuaikan dengan kualitas, perbedaan sebenarnya dari produk segar terbatas, tetapi dalam lingkungan permintaan yang lemah, tingkat harga ini digunakan oleh pembeli sebagai patokan tawar-menawar, memaksa beberapa pendaur ulang untuk mengikuti dan menurunkan harga. Selain itu, setelah kobalt murni turun secara stabil, biaya produksi kobalt sulfat melalui pelarutan kembali telah turun ke 72.000-73.000 yuan/ton, semakin memperkuat ekspektasi hilir untuk mendorong harga lebih rendah. Dalam jangka pendek, tren pasar garam kobalt menunjukkan penurunan lambat, dan stabilisasi serta pemulihan harga masih menunggu rilisnya permintaan pengisian stok yang terkonsentrasi dari hilir, yang diperkirakan terjadi setelah pertengahan hingga akhir Agustus.

Kobalt Klorida:

Minggu ini, pasar kobalt klorida tetap dalam pola lesu, dengan transaksi pada tingkat yang sporadis.Dari sisi pasokan, dari perspektif biaya real-time, biaya rute yang menggunakan bahan daur ulang dan pelarutan kembali kobalt murni sudah jauh di bawah harga penawaran pasar saat ini dan harga transaksi aktual. Faktor kunci yang memengaruhi penetapan harga perusahaan adalah inventaris skala besar yang dimiliki oleh smelter hulu, sebagian besar inventaris berbiaya tinggi. Menghadapi penurunan pasar yang terus-menerus, mereka tidak dapat menurunkan biaya rata-rata melalui pengadaan dengan harga rendah, sehingga inventaris berbiaya tinggi memberikan dukungan pada kuotasi, menjaganya tetap relatif kuat secara keseluruhan. Namun pada saat yang sama, beberapa perusahaan telah mulai menurunkan kuotasi secara bertahap untuk mendorong pengiriman, mencoba mengurangi kerugian sebelumnya dengan mempercepat perputaran. Namun penerimaan hilir sangat terbatas, bahkan penurunan harga tidak cukup untuk mencapai penjualan volume. Dari sisi permintaan, inventaris produsen LCO sendiri sudah tinggi, tanpa tanda-tanda pertumbuhan permintaan, dan keinginan pembelian mereka saat ini sangat rendah. Secara keseluruhan, masih ada ruang penurunan harga kobalt klorida dalam jangka pendek.

Garam Kobalt (Co3O4):

Minggu ini, perdagangan pasar Co3O4 juga lesu, dengan volume transaksi yang rendah. Sisi pasokan, menghadapi permintaan yang terus lesu, output dan pengiriman setiap perusahaan berada di level rendah sejak awal tahun. Untuk bersaing memperebutkan pangsa pasar dan meningkatkan pengiriman, perusahaan terpaksa menerapkan strategi pemotongan harga, yang secara signifikan menekan margin keuntungan dibandingkan sebelumnya, namun pengiriman aktual tidak menunjukkan peningkatan yang nyata. Sisi permintaan, meskipun jadwal produksi pabrik sel baterai mengalami sedikit pemulihan, pertumbuhan tersebut tidak menular ke segmen LCO. Salah satu alasan penting adalah meningkatnya proporsi hilir yang beralih ke material katoda terner. Secara keseluruhan, kemungkinan harga LCO tetap stabil hingga melemah.

Serbuk Kobalt dan Lainnya:

Minggu ini, pasar serbuk kobalt melanjutkan tren lemahnya. Penawaran dari produsen utama berada pada 455.000-465.000 yuan/mt, dengan beberapa harga transaksi turun hingga 450.000 yuan/mt, dan penawaran harga rendah di segmen pedagang menyentuh 440.000-450.000 yuan/mt. Tekanan di sepanjang rantai industri masih secara bertahap merambat ke atas. Perusahaan karbida semen di hilir, terkendala oleh kinerja pesanan pengguna akhir, tidak melihat percepatan dalam kecepatan konsumsi bahan baku, dan laju pengadaan mereka memanjang. Kecuali pesanan kontrak jangka panjang, transaksi pesanan spot relatif terbatas. Di segmen perdagangan menengah, keinginan untuk menjual agak meningkat, dan beberapa sumber daya berharga rendah semakin menurunkan level harga psikologis pasar. Di sisi bahan baku, harga kobalt karbonat berada di bawah tekanan, dengan perdagangan pasar cenderung stagnan setelah mendekati angka 200.000 yuan/mt, kurangnya panduan transaksi yang efektif. Dari perspektif sentimen pasar, pelaku sebagian besar bersikap wait-and-see, umumnya percaya pasar hanya bisa membaik setelah Agustus-September.

Prekursor Katoda Terner:

Minggu ini, tetap stabil. Minggu ini, sedikit naik, turun, dan sedikit turun.

Mengenai diskon, untuk pesanan Agustus dan Q3, beberapa produsen memiliki keinginan untuk menaikkan diskon karena tingginya biaya bahan baku sulfat sebelumnya. Untuk kontrak jangka panjang, beberapa perjanjian tahunan produsen telah diselesaikan pada awal tahun dengan koefisien yang belum dinaikkan. Penerimaan hilir terhadap kenaikan koefisien untuk kontrak kuartalan juga lemah, dengan tingkat yang pada dasarnya stabil dibandingkan Q2. Untuk pesanan spot, karena kinerja harga garam nikel dan kobalt yang relatif lemah belakangan ini, beberapa perusahaan hilir mencari pemrosesan tol untuk bahan baku, dan secara keseluruhan, koefisien pesanan Agustus diperkirakan stabil secara bulanan dari Juli.

Dalam hal produksi, pesanan ekspor produsen papan atas kembali berkinerja baik bulan ini, dengan jadwal produksi pada tingkat yang relatif tinggi. Beban produksi produsen papan atas domestik juga pulih sedikit, namun beberapa produsen kecil dan menengah masih memiliki jadwal produksi yang relatif rendah karena musim sepi.

Ke depan, harga sulfat belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan harga pesanan baru di masa mendatang perlu memperhatikan laju penimbunan stok di hilir pada Q3.

Material Katoda Terner:

Minggu ini, harga material katoda terner sedikit berubah, pada dasarnya stabil. Dari sisi bahan baku, harga nikel sulfat dan mangan sulfat stabil untuk sementara, harga transaksi kobalt sulfat terus menurun, dan litium karbonat serta litium hidroksida berada dalam tahap fluktuasi kecil. Dari segi sentimen perdagangan, baru-baru ini produsen sel baterai mempertahankan pengadaan tepat waktu, dan transaksi pasar relatif biasa-biasa saja. Terkait diskon, karena permintaan tidak mengalami pertumbuhan lebih lanjut, penerimaan produsen sel baterai terhadap kenaikan diskon tidak tinggi. Sementara itu, pajak konsumsi baterai litium akan segera diberlakukan kembali, dan produsen sel baterai mungkin akan membebankan sebagian tekanan biaya ke hulu, sehingga semakin sulit untuk menaikkan diskon. Di sisi permintaan, pasar kendaraan listrik (EV) Tiongkok dan luar negeri mempertahankan tingkat permintaan yang relatif tinggi di bulan Juli, dengan output aktual produsen tidak jauh berbeda dari ekspektasi awal. Pemulihan pajak yang akan segera terjadi mendorong beberapa produsen sel baterai untuk menimbun stok lebih awal, dengan pesanan Agustus stabil dan menunjukkan sedikit pertumbuhan. Permintaan pasar konsumen masih tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan, kinerjanya relatif datar. Menjelang musim puncak September-Oktober, permintaan masa depan secara keseluruhan di pasar terner diperkirakan memiliki ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut.

LCO:

Minggu ini, pasar LCO relatif stabil. Sisi penawaran, menghadapi permintaan yang terus lesu, output dan pengiriman setiap perusahaan berada di level rendah sejak awal tahun. Untuk merebut pangsa pasar dan meningkatkan pengiriman, perusahaan terpaksa menerapkan strategi pemotongan harga, yang secara signifikan menekan margin laba dibandingkan sebelumnya, namun pengiriman aktual tidak menunjukkan peningkatan yang nyata. Sisi permintaan, meskipun jadwal produksi pabrik sel baterai sedikit pulih, pertumbuhan tersebut tidak menular ke segmen LCO. Salah satu alasan penting adalah meningkatnya proporsi hilir yang beralih ke material katoda terner. Secara keseluruhan, kemungkinan harga LCO tetap stabil.

Berita:    

[Administrasi Energi Nasional: Konsumsi Listrik Layanan Tukar Baterai Semester Pertama Naik 56,9% YoY] Dari konferensi pers yang digelar Administrasi Energi Nasional hari ini, diketahui bahwa pada semester pertama tahun ini, total konsumsi listrik tumbuh 5,3% YoY. Di antaranya, konsumsi listrik sektor tersier tumbuh pesat, dengan layanan tukar baterai dan layanan data internet menunjukkan pertumbuhan kuat. Konsumsi listrik layanan tukar baterai dan layanan data internet masing-masing mencapai 81 miliar kWh dan 49,4 miliar kWh, naik 56,9% YoY dan 44% YoY, yang bersama-sama mendorong total konsumsi listrik sebesar 0,9 poin persentase. (Berita CCTV)

[Pertemuan Pertama Kelompok Kerja Spesifikasi dan Standardisasi Kendaraan Terhubung Cerdas Tiongkok-Jerman Tahun 2026 Digelar di Beijing] Menurut Institut Penelitian Standardisasi Otomotif Tiongkok, pada 29 Juli 2026, Subkomite Kendaraan Terhubung Cerdas dari Komite Teknis Standar Otomotif Nasional (SAC/TC114/SC34) dan Asosiasi Industri Otomotif Jerman (VDA) menyelenggarakan pertemuan Kelompok Kerja Spesifikasi dan Standardisasi Kendaraan Terhubung Cerdas Tiongkok-Jerman di Beijing. Dalam kerangka kerja sama Tiongkok-Jerman di bidang kendaraan terhubung cerdas, delegasi kedua belah pihak bertukar pandangan dan membahas kemajuan penelitian standar dan regulasi serta pengalaman implementasi, dan memulai proyek penelitian bersama. Para ahli dari CATARC, Pusat Peralatan, BMW, TÜV Rheinland, dan Bosch berbagi informasi dan berdiskusi tentang berbagai topik, termasuk kemajuan uji coba akses pasar ICV di Tiongkok, kerangka kerja DCAS Eropa, kemajuan pedoman penerapan persyaratan keselamatan bantuan pengemudi gabungan, praktik implementasi regulasi data otomotif UE, kemajuan dan standardisasi standar terkait parkir, serta adaptasi regulasi global dan praktik terbaik. Mereka juga meluncurkan proyek penelitian bersama Tiongkok-Jerman tentang persyaratan standardisasi untuk aliran data otomotif lintas batas. (Jin10 Data)

[Dongfang Zirconium: Sampel Zirconia Perusahaan yang Diaplikasikan pada Elektrolit Baterai Solid-State Mendapat Pengakuan Awal dari Beberapa Produsen Material Baterai Solid-State dalam Uji Coba R&D] Pada 29 Juli, Dongfang Zirconium menyatakan di platform interaktif menanggapi pertanyaan investor bahwa sampel zirconia-nya yang diterapkan pada elektrolit baterai solid-state telah mendapat pengakuan awal dari beberapa produsen material baterai solid-state dalam uji coba R&D. Jika standar pengungkapan informasi terpenuhi, perusahaan akan mengungkapkannya tepat waktu.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868