Permintaan biasa-biasa saja, kekhawatiran harga tinggi di hilir, perbedaan antara pembeli dan penjual, premi tembaga impor kurang momentum naik [SMM Yangshan Copper Weekly Review]

Minggu ini (27 Juli – 30 Juli), kisaran harga rata-rata mingguan untuk transaksi B/L premium tembaga Yangshan adalah $104–$110/mt, QP Agustus, dengan harga rata-rata $107/mt; kisaran harga rata-rata mingguan untuk transaksi warrant adalah $108–$117/mt, QP Agustus, dengan harga rata-rata $112/mt; CIF B/L tembaga EQ adalah $70–$80/mt, QP Agustus, dengan harga rata-rata $75/mt. Per 30 Juli, rasio harga tembaga SHFE/LME untuk kontrak SHFE tembaga 2608 setelah mengeluarkan nilai tukar adalah 1,1345, dengan kerugian impor sekitar 528 yuan/mt, yang menyempit sekitar 107 yuan/mt dari minggu sebelumnya. Per Kamis, struktur backwardation tembaga LME untuk tanggal Agustus melebar minggu-ke-minggu, dengan selisih antara tanggal Agustus dan September di -$12,94/mt. Saat ini, penawaran umum untuk B/L tembaga ER sekitar $115–$120/mt; penawaran umum untuk warrant tembaga terdaftar sekitar $120–$125/mt; penawaran umum untuk CIF B/L tembaga EQ sekitar $75–$85/mt.

Minggu ini, premium tembaga Yangshan mempertahankan tren yang relatif stabil. Seiring ekspektasi pasokan spot yang ketat mulai melemah, premium kehilangan momentum kenaikan lebih lanjut. Namun, dipengaruhi oleh rasio harga SHFE/LME yang terus tidak menguntungkan, permintaan konsumsi hilir yang biasa-biasa saja, dan struktur backwardation yang melebar pada kontrak LME jangka dekat, penawaran penjual meningkat, tetapi pembeli hilir tetap berhati-hati pada harga tinggi dan bersikap menunggu. Kedua pihak memiliki posisi yang berbeda, yang menyebabkan kebuntuan lebih lanjut sepanjang minggu, mengakibatkan transaksi aktual yang lesu.

Menurut SMM, per Kamis minggu ini (30 Juli), stok tembaga di kawasan berikat Tiongkok turun sekitar 100 mt MoM dari periode sebelumnya (23 Juli) menjadi 37.100 mt. Di antaranya, stok berikat Shanghai naik 100 mt MoM menjadi 33.400 mt, dan stok berikat Guangdong turun 200 mt MoM menjadi 3.700 mt. Stok kawasan berikat menunjukkan perubahan pengurangan yang minimal, dengan arus masuk dan keluar gudang tetap rendah selama minggu ini.

Ke depannya, pasokan pasar secara keseluruhan akan tetap terbatas karena efek penyedotan yang berkelanjutan dari Amerika Utara. Namun, situasi pasar diperkirakan akan semakin ketat memasuki bulan Agustus. Kargo yang sebelumnya dibatalkan dari gudang LME Asia dan dikirim ke Tiongkok akan tiba di pelabuhan secara bertahap selama Agustus. Jika konsumsi tidak menunjukkan perbaikan signifikan, rasio harga impor SHFE/LME akan kesulitan pulih, dan pertumbuhan pasokan jangka pendek dapat memengaruhi premi spot.