[Tinjauan dan Prakiraan Harga Platinum dan Paladium]
Minggu ini (24 Juli – 30 Juli), harga platinum dan paladium bergerak dalam pola konsolidasi, dan ditutup lebih rendah secara keseluruhan. Pada awal pekan, ketegangan AS-Iran mereda sementara karena kedua pihak menghentikan serangan balasan sejak Jumat lalu, dan pengiriman melalui Selat Hormuz berangsur kembali normal, menyebabkan premi risiko geopolitik memudar dengan cepat. Harga minyak anjlok 8% dalam sehari. Ditambah meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga oleh The Fed, kontrak berjangka platinum dan paladium mendapat tekanan berat dan terpuruk, mencapai level terendah intra-minggu pada 24 Juli. Pada 27 Juli, didorong oleh rebound teknis dari kondisi jenuh jual, aksi beli aset aman di tengah meningkatnya friksi perdagangan global, serta meredanya kekhawatiran inflasi seiring penurunan harga minyak, platinum dan paladium melambung kuat dan merebut kembali sebagian penurunannya. Menjelang akhir pekan, pertemuan FOMC Juli mempertahankan suku bunga tetapi perpecahan internal meningkat (suara 9:3, tiga pemilih mendukung kenaikan suku bunga), mengirim sinyal yang lebih hawkish dari perkiraan. Hal ini, bersamaan dengan eskalasi kembali ketegangan AS-Iran (Iran menyita tanker minyak, blokade Laut Merah oleh Houthi) yang mendorong harga minyak dan ekspektasi inflasi, menyebabkan platinum dan paladium kembali tertekan dan terkoreksi. Kontrak platinum teraktif di GFEX mencapai titik tertinggi mingguan 406,85 yuan/g dan terendah 389,70 yuan/g, ditutup pada 391,65 yuan/g pada 30 Juli; kontrak paladium teraktif menyentuh titik tertinggi 307,70 yuan/g dan terendah 291,95 yuan/g, ditutup pada 297,05 yuan/g pada 30 Juli.
Di pasar spot, di tengah volatilitas perdagangan berjangka minggu ini, premi spot platinum dan paladium secara keseluruhan tetap relatif stabil. Penawaran platinum umumnya berada pada diskon 2-3 yuan/g terhadap kontrak teraktif, sementara diskon paladium berkisar 1,5-3 yuan/g. Pemasok, dengan keengganan menjual menjelang penyerahan, mempertahankan kuotasi yang relatif ketat. Beberapa pedagang memanfaatkan peluang selisih harga antar kontrak berjangka di GFEX untuk mengambil alih resi gudang. Permintaan hilir tetap lesu, dengan konsumsi katalis otomotif dan industri secara umum lemah, sementara pengguna akhir kebanyakan mengisi stok sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, pasar spot platinum dan paladium berjalan biasa saja baik dari sisi penawaran maupun permintaan selama pekan ini.
Ke depannya, harga platinum dan paladium saat ini berada dalam kisaran konsolidasi yang dibentuk oleh tarik-menarik berulang antara faktor makro dan geopolitik, dengan adanya katalis naik dan kendala turun dalam jangka pendek. Setelah koreksi tajam, logam mulia telah memperhitungkan sebagian ekspektasi hawkish The Fed. Perdagangan berbasis kenaikan suku bunga sudah ramai, sehingga ruang untuk revisi valuasi penurunan lebih lanjut diperkirakan terbatas. Selain itu, karena keputusan The Fed sudah lewat, sentimen mungkin akan pulih dalam jangka pendek. Namun, optimisme berlebihan terhadap potensi kenaikan tidak berdasar. Kendala utamanya adalah ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini belum berbalik secara signifikan, dan perpecahan internal The Fed semakin meningkat sementara nada hawkish tetap utuh. Arah harga selanjutnya masih akan bergantung pada perkembangan lebih lanjut situasi AS-Iran, data inflasi AS bulan Agustus, dan jalur kebijakan The Fed.
[Komentar Data Mingguan Platinum dan Paladium]
Persediaan platinum dan paladium COMEX sama-sama menunjukkan penumpukan inventaris pekan ini. Persediaan platinum beralih dari penurunan terus-menerus menjadi sedikit peningkatan, dan tren destocking melambat sementara. Alasan utamanya adalah pembelian industri menjadi berhati-hati dan laju masuk ke pasar melambat di tengah harga yang turun. Persediaan paladium naik lebih signifikan, dengan stok penyangga gudang AS semakin terakumulasi; persediaan saat ini tetap mendekati level tertinggi satu tahun. Sementara itu, kepemilikan ETF platinum dan paladium terus mencatat aliran masuk bersih yang moderat, dengan aliran masuk ETF platinum relatif lebih signifikan, memberikan dukungan bagi batas bawah harga. Secara keseluruhan, pasokan spot tetap melimpah, dan suku bunga sewa platinum dan paladium London terus menurun dan bertahan di level rendah.
Di sisi impor, impor platinum naik lagi secara tahunan pada bulan Juni; impor paladium juga sedikit meningkat, dengan rata-rata keseluruhan jauh lebih tinggi dibandingkan periode 2023-2025. Sejak awal tahun 2026, impor platinum dan paladium dalam negeri tumbuh pesat, sehingga pasokan relatif melimpah. Selain itu, akibat pembatasan ekspor terhadap platinum dan paladium, surplus dalam negeri sulit diserap melalui ekspor.
[Senyawa Golongan Platina]
Pekan ini, harga asam kloroplatinat dan paladium klorida umumnya mengalami koreksi setelah kenaikan cepat, turun tipis dari level tertingginya. Pada Senin, setelah sempat menyentuh titik terendah pada Jumat lalu, harga sedikit pulih, lalu kembali turun tipis selama dua hari berturut-turut, stabil pada Kamis.
Asam kloroplatinat dibuka minggu ini di 164 yuan/g (naik 4 yuan dari penutupan Jumat lalu), lalu melandai ke 162 yuan/g dan bertahan selama dua hari. Sepanjang minggu naik 2 yuan/g dari Jumat lalu, meningkat 1,25%. Rentang Juli adalah 160-169 yuan/g, dengan rata-rata bulanan sekitar 164,95 yuan/g. Paladium klorida dibuka minggu ini di 189 yuan/g, rebound 5 yuan dari Jumat lalu, lalu turun ke 187 yuan/g dan stabil hingga Kamis. Sepanjang minggu naik 3 yuan/g dari Jumat lalu, meningkat 1,63%. Rentang Juli adalah 181,5-197 yuan/g, dengan rata-rata bulanan sekitar 189,2 yuan/g.
Terkait pengiriman aktual, minggu ini melanjutkan laju pengiriman minggu lalu, perdagangan secara keseluruhan tetap lesu. Di antara sektor, industri otomotif, farmasi, dan petrokimia terpengaruh suhu tinggi, dan aktivitas pemeliharaan yang terkonsentrasi membebani transaksi spot. Selain itu, Q2 dan Q3 adalah musim puncak pengiriman peralatan produksi hidrogen, memberikan dukungan bagi permintaan katalis berbasis platina. Akibatnya, pengiriman senyawa golongan platina secara keseluruhan sedikit lebih kuat daripada yang berbasis paladium.
