Minyak Mentah Anjlok, Logam Menunjukkan Kinerja Campuran, Tembaga LME Naik Lebih dari 1%, Logam Ferro Menurun Luas, Batu Bara Kokas Turun Lebih dari 2% [Pasar Overnight]

SMM, 28 Juli:

Di pasar logam:

Logam dasar secara umum naik dalam perdagangan semalam baik di domestik maupun luar negeri, hanya nikel LME dan nikel SHFE yang sama-sama turun—nikel LME turun 0,23%, nikel SHFE turun 0,44%. Tembaga LME memimpin kenaikan dengan kenaikan 1,09%, sementara seng LME dan timah LME sama-sama naik lebih dari 0,7%—seng LME naik 0,77% dan timah LME naik 0,72%. Logam lainnya naik kurang dari 1%. Kontrak utama alumina turun 0,7%, sedangkan kontrak utama aluminium tuang naik 0,37%.

Logam besi secara umum turun semalam, dengan baja tahan karat turun 0,82%, HRC, rebar, dan bijih besi semuanya turun lebih dari 0,3%—HRC turun 0,33%, rebar turun 0,36%, dan bijih besi turun 0,34%. Pada batu bara kokas dan kokas, batu bara kokas turun 2,04%, sementara kokas turun 0,65%.

Pada logam mulia semalam, emas COMEX naik 0,19%, sementara perak COMEX turun 0,36%. Secara domestik, emas SHFE turun 0,18% dan perak SHFE turun 0,72%.

Harga penutupan semalam per pukul 6:44 pagi 28 Juli:

Sisi Makro

China:

[NBS: Laba Perusahaan Industri di Atas Ukuran Tertentu di China Naik 18,7% pada Januari-Juni; Sektor Terkait Elektronik Mengalami Pertumbuhan Laba Pesat ] Pada 27 Juli, Biro Statistik Nasional (NBS) merilis data yang menunjukkan bahwa pada semester pertama, di tengah pertumbuhan produksi industri yang stabil dan pemulihan harga produk industri yang berkelanjutan, pendapatan operasional perusahaan industri di atas ukuran tertentu naik 6,5% YoY, meningkat 1,5 poin persentase dari Q1. Pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat mendorong laba perusahaan industri di atas ukuran tertentu naik 18,7% YoY, meningkat 3,2 poin persentase dari Q1. Berdasarkan tiga kategori utama, laba di sektor pertambangan dan manufaktur masing-masing naik 33,5% dan 20,1%, meningkat 17,3 poin persentase dan 1,0 poin persentase dari Q1; laba di sektor produksi dan pasokan listrik, panas, gas, dan air turun 4,2%. Pada bulan Juni, laba perusahaan industri di atas ukuran tertentu di seluruh negeri naik 15,1% YoY. Pada semester pertama, laba perusahaan manufaktur bahan baku di atas ukuran tertentu melonjak 71,7% YoY, mendorong pertumbuhan laba industri secara keseluruhan sebesar 8,8 poin persentase. Berdasarkan sektor, didorong oleh faktor-faktor seperti permintaan yang menguntungkan untuk logam non-besi seperti tembaga dan aluminium, laba sektor non-besi melonjak 99,4%, mendorong pertumbuhan laba industri secara keseluruhan sebesar 4,7 ppt. Didorong oleh kenaikan harga produk-produk terkait minyak bumi, sektor pengolahan minyak bumi berbalik dari kerugian menjadi laba secara tahunan, sementara laba di sektor kimia tumbuh 67,8%.

Dolar AS:

Indeks dolar AS naik 0,08% semalam menjadi 101,53. Citadel Securities memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga minggu ini—langkah mengejutkan yang akan memperkuat kredibilitas Ketua Kevin Warsh dalam memerangi inflasi. Dalam sebuah laporan, Frank Flight, kepala strategi makro perusahaan tersebut, menulis bahwa kenaikan 25 bp pada hari Rabu akan mempertegas komitmen berulang Warsh untuk memulihkan stabilitas harga, sekaligus memberi sinyal bahwa pengambil kebijakan tidak lagi bergantung pada pemberian sinyal setiap langkah kebijakan sebelumnya. "Pasar mungkin kembali meremehkan tingkat pergeseran hawkish The Fed." Kenaikan minggu ini akan "secara tegas mengakhiri era panduan ke depan" sambil menekankan independensi The Fed.

Presiden AS Trump pada hari Senin berkomentar tentang The Fed, mengatakan bahwa Ketua Warsh sangat baik tetapi dia harus menangani masalah komite. Dia yakin Warsh akan melakukan hal yang benar dan tahu apa yang diinginkan Warsh. Mengenai suku bunga, Trump mengatakan suku bunga seharusnya lebih rendah dan AS seharusnya memiliki suku bunga terendah di dunia. Dia juga menyebutkan bahwa biaya-biaya turun dengan cepat. (Jin10)

Mata Uang Lainnya:

Ekonom Capital Economics, Neil Shearing, mengatakan dalam sebuah laporan bahwa meskipun pasar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga sedikit lebih dari 50 bp dari The Fed, BOE, dan ECB pada pertengahan 2027, jalur kebijakan dapat menyimpang tahun depan. Jika perang Iran berakhir, harga energi akan mundur dan fundamental ekonomi domestik akan menjadi pendorong utama kebijakan moneter. Namun, tekanan inflasi yang mendasari di Inggris dan zona euro lebih lemah. Situasi di AS berbeda, dan kebijakan fiskal juga tetap relatif longgar. Shearing mengatakan semakin sulit untuk membenarkan ekspektasi pengetatan yang diperhitungkan untuk ECB dan BOE, meskipun The Fed mungkin akan kembali melakukan pengetatan dalam waktu dekat. (Jin10)

Menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, Bank Nasional Swiss berencana untuk mempertahankan suku bunga utamanya di nol hingga akhir tahun 2027 sebelum berpotensi mulai menaikkannya. Pandangan ini terutama didasarkan pada prakiraan inflasi saat ini dan mengasumsikan tidak ada guncangan baru yang besar. Mereka mencatat bahwa pelemahan franc Swiss terhadap euro baru-baru ini dan perbedaan suku bunga antara Swiss dan zona euro juga merupakan faktor yang membentuk ekspektasi ini. Orang-orang tersebut mengatakan bahwa jika prospek ekonomi menghadapi guncangan baru, penerapan suku bunga negatif tetap menjadi opsi, tetapi mereka menekankan bahwa ini bukanlah skenario dasar saat ini. Mereka menambahkan bahwa suku bunga nol tidak terlalu merugikan profitabilitas sektor perbankan Swiss. SNB mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan bulan Juni dan berharap untuk mempertahankannya hingga akhir tahun depan. (Jin10)

Fokus Makro:

Hari ini, rilis data mencakup perubahan ketenagakerjaan ADP AS untuk pekan yang berakhir 11 Juli, Indeks Harga Rumah FHFA bulan Mei MoM, Indeks Harga Rumah Gabungan 20 Kota S&P/Case-Shiller bulan Mei YoY (NSA), Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board bulan Juli, dan Indeks Manufaktur Richmond Fed bulan Juli.

Selain itu, Gubernur RBA Bullock akan berbicara, dan Perdana Menteri Israel Netanyahu akan bertemu dengan Presiden AS Trump.

Minyak Mentah:

Kedua patokan minyak anjlok semalam, dengan WTI turun 8,29% dan Brent turun 6,9%. Risiko geopolitik Timur Tengah yang telah mendorong lonjakan harga minyak tanpa henti menunjukkan tanda-tanda mereda yang jelas. Presiden AS Trump mengonfirmasi bahwa ia akan menangguhkan serangan baru terhadap Iran, membuka jendela untuk negosiasi diplomatik, dan pasar dengan cepat melepas "premi perang" yang sebelumnya sudah diperhitungkan. Analisis pasar menunjukkan bahwa aksi jual tajam ini bukan didorong oleh penurunan permintaan secara tiba-tiba, melainkan pelepasan terkonsentrasi dari premi risiko yang terakumulasi dengan cepat akibat risiko transit Selat Hormuz dan meningkatnya ketegangan militer AS-Iran. Namun, beberapa lembaga juga memperingatkan bahwa situasi saat ini masih jauh dari de-eskalasi yang sesungguhnya, dan harga minyak masih bisa melonjak tajam jika aksi militer meningkat lagi. (Wall Street CN)

Meskipun sentimen pasar telah membaik secara signifikan, para analis umumnya percaya bahwa masih terlalu dini untuk mengatakan bahwa risiko Timur Tengah telah berlalu. The Wall Street Journal mencatat bahwa penangguhan aksi militer AS telah meningkatkan kemungkinan penyelesaian krisis secara diplomatis dan meningkatkan ekspektasi pasar bahwa pelayaran melalui Selat Hormuz pada akhirnya akan normal. Namun, variabel kunci termasuk keamanan pelayaran Laut Merah, serangan oleh pemberontak Houthi Yaman, masalah nuklir Iran, dan kondisi lintasan masa depan di Selat Hormuz masih belum terselesaikan, yang berarti harga minyak internasional akan tetap sangat sensitif terhadap perkembangan geopolitik. Reuters juga menunjukkan bahwa fokus pasar minggu ini akan tetap pada apakah kontak AS-Iran dapat mencapai kemajuan substantif. Jika negosiasi gagal dan aksi militer meningkat lagi, premi risiko yang baru saja dilepaskan dari pasar energi dapat dengan cepat kembali ke harga minyak. (Wall Street CN)

Presiden AS Trump mengatakan pada hari Senin bahwa AS telah mengumpulkan lebih dari 13 miliar dolar AS dari penjualan minyak mentah Venezuela sejak pasukan AS menculik mantan Presiden Venezuela Nicolás Maduro dalam operasi lintas batas. “Venezuela telah memberi kami 13 miliar dolar AS? Saya pikir lebih dari itu,” kata Trump kepada wartawan di atas Air Force One dalam perjalanan ke Michigan untuk mengunjungi pabrik General Motors. “Kami telah lebih dari mengembalikan biaya perang itu berkali-kali lipat.”Trump mengklaim uang itu digunakan untuk menjaga Venezuela tetap beroperasi. “Kami menghasilkan banyak uang—miliaran dan miliaran dolar dari Venezuela.” (Financial Times)