Harga Nikel Melonjak akibat Kebijakan Indonesia, Ketegangan Geopolitik, dan Penurunan Inventaris LME

Harga nikel melanjutkan tren kenaikannya minggu ini. Kontrak nikel SHFE teraktif membukukan "rekor kemenangan lima hari" pada grafik hariannya, dengan tegas menembus level 133.000 yuan/mt dan bertahan di atasnya, dengan kenaikan mingguan lebih dari 2%. Nikel LME naik bersamaan ke $17.500/mt, mencapai level tertinggi hampir satu bulan. Pendorong kenaikan harga nikel tetap merupakan "kebijakan pengendalian ekspor Indonesia + krisis belerang Selat Hormuz + pengurangan inventaris LME yang berkelanjutan." Di pasar spot, harga rata-rata nikel murni SMM #1 minggu ini sebesar 131.440 yuan/mt, naik 2.250 yuan/mt secara WoW. Premi untuk nikel murni Jinchuan terus melemah minggu ini, turun ke 1.500 yuan/mt, sementara nikel elektrodeposisi arus utama dihargai dengan diskon antara -300 hingga -500 yuan/mt. Seiring harga berjangka terus rebound, minat beli dari hilir tetap rendah dan terbatas pada pembelian tepat waktu. Transaksi pasar spot secara keseluruhan relatif lesu.

Di sisi makro, ketegangan geopolitik tetap tinggi minggu ini. Militer AS meluncurkan serangan lain ke Iran, dan Presiden Trump menyatakan bahwa ia "serius mempertimbangkan" untuk memulai kembali operasi tempur skala besar melawan Iran. Jika Selat Hormuz tetap diblokade, kesulitan memulihkan pasokan belerang Timur Tengah akan meningkat. Ekspektasi kebijakan untuk pertemuan FOMC Juli The Fed menjadi lebih jelas. Data terbaru CME FedWatch Tool menunjukkan probabilitas 65,3% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan Juli, dibandingkan dengan peluang 34,7% kenaikan 25 bp, dengan konsensus yang terbentuk untuk tetap bertahan di bulan Juli. Tekanan penekan dari sisi makro terhadap logam non-ferrous sedikit mereda.

Dari sisi inventaris, untuk persediaan, inventaris Zona Berikat Shanghai berada di sekitar 1.700 mt minggu ini, datar WoW. Inventaris sosial Tiongkok sekitar 130 kt, mencerminkan penumpukan sekitar 1.800 mt WoW.

Lima hari berturut-turut pengurangan stok LME minggu ini memberikan sinyal positif, meskipun level absolut tetap pada level tertinggi historis. Jika tren pengurangan stok berlanjut, landasan untuk rebound harga nikel akan menjadi lebih kokoh. Konflik AS-Iran terus berlanjut dan dapat meningkat, sehingga risiko pasokan belerang tetap ada, dan besaran kuantitatif kuota RKAB tambahan tetap menjadi faktor kunci di balik tren harga nikel selanjutnya. Kisaran perdagangan inti untuk kontrak nikel SHFE teraktif minggu depan diperkirakan berada pada 130.000-137.000 yuan/mt.