Tarif Baru Pasal 301 Diberlakukan, Ruang Kenaikan Harga Aluminium Terbatas dalam Jangka Pendek [Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM]

Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM 24 Juli

Kontrak Berjangka: Aluminium SHFE ditutup pada 23.280 yuan/mt, turun tipis 0,02%, dengan harga di atas MA5 (23.197) dan MA10 (23.192,5), dan harga penutupan 23.280 tepat sesuai MA30 (23.276,67). Dukungan rata-rata bergerak jangka pendek efektif, sementara tekanan rata-rata bergerak jangka menengah menghadapi ujian. Indikator MACD: DIF = -119,91, DEA = -200,06, mempertahankan golden cross, dengan histogram melebar ke 160,3 (sebelumnya 151,86), mengindikasikan momentum bullish yang terus menguat. Volume perdagangan sedikit meluas ke 60.400 lot namun tetap rendah. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 23.000-23.500. Aluminium LME ditutup pada $3.184/mt, turun 0,19%, dengan harga di atas MA5 (3.172,9) dan MA10 (3.168,55) namun di bawah MA30 (3.201,05) dan MA60 (3.400,82), memberikan dukungan jangka pendek namun resistensi jangka menengah yang jelas. Indikator MACD: DIF = -43,29, DEA = -63,01, mempertahankan golden cross, dengan histogram melebar ke 39,44 (sebelumnya 38,99), mengindikasikan momentum bullish yang terus menguat. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah 3.150-3.220.

Prospek Makro: Perwakilan Dagang AS mengeluarkan pemberitahuan, memberlakukan Bagian 301 Undang-Undang Perdagangan 1974, untuk mengenakan tarif tambahan sebesar 10% hingga 12,5% pada puluhan negara dan kawasan dengan dalih "kerja paksa," menggantikan tarif impor global yang akan segera berakhir. Tarif baru tersebut akan berlaku pada pukul 00.01 Waktu Bagian Timur pada 24 Juli. Diketahui bahwa minyak mentah, gas alam, pupuk, dan makanan dikecualikan dari kenaikan tarif ini. Kantor Perwakilan Dagang AS menyatakan bahwa langkah ini akan mempengaruhi 60 ekonomi.

Fundamental: Di pasar luar Tiongkok, pemulihan produksi aluminium dan kapasitas baru terus meningkat sesuai rencana. Ekspektasi pasar tentang pergeseran dari ketat ke surplus di pasar aluminium global dalam jangka panjang tetap ada, terus membatasi potensi kenaikan harga aluminium. Namun, risiko pengiriman Timur Tengah yang persisten terus menyebabkan gangguan, dengan kekhawatiran pasar tentang terganggunya arus masuk bahan baku aluminium regional dan arus keluar produk jadi. Ditambah dengan harga minyak mentah yang lebih tinggi yang mendorong kenaikan biaya energi peleburan di luar negeri, hal ini memberikan dukungan batas bawah bagi harga aluminium dalam jangka pendek. Saat ini, persediaan terlihat LME masih rendah, namun perbaikan premi spot terbatas, sehingga bull kekurangan momentum untuk melanjutkan kenaikan. Dari sisi persediaan, stok sosial aluminium domestik China melanjutkan tren penurunan pekan ini. Hingga Kamis, stok sosial aluminium batangan domestik susut 16.000 ton dari Senin menjadi 1.006.000 ton, dan turun 18.000 ton WoW.

Pasar Aluminium Primer: Pada awal perdagangan, harga acuan kontrak aluminium SHFE 2606 bergerak lebih tinggi dibandingkan periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi oleh musim sepi, sentimen beli pasar tetap lemah. Ditambah ketersediaan yang masih melimpah di pasar, penerimaan terhadap harga pasar gagal membaik. Harga transaksi utama berada di diskon 10-20 yuan/ton terhadap kontrak aluminium SHFE Agustus. Indeks sentimen jual China timur hari ini berada di 3,13, naik 0,03 secara harian; indeks sentimen beli 2,90, tidak berubah secara harian. Suasana perdagangan China tengah hari ini tetap lesu. Pemeriksaan keselamatan sedikit membatasi laju produksi perusahaan pengolahan hilir, dan pabrik menunjukkan antusiasme rendah untuk membeli, sehingga menekan sentimen beli pasar secara keseluruhan. Namun, konsolidasi dan pemulihan harga aluminium mengangkat sentimen jual sejumlah pemasok. Pemasok menunjukkan keinginan lemah untuk mempertahankan harga, dan hanya pemain besar yang menjaga premi tinggi. Pada akhirnya, harga transaksi riil di pasar China tengah berkisar di diskon 120-140 yuan/ton terhadap kontrak aluminium SHFE Agustus. Indeks sentimen jual China tengah hari ini 3,09, naik 0,02 secara harian; indeks sentimen beli 2,87, turun 0,03 secara harian.

Bahan Baku Aluminium Sekunder:Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup di 23.170 yuan/ton, naik 90 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar aluminium bekas secara umum stabil. Dari sisi selisih harga, pada 23 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan scrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.100 yuan/ton, dan selisih harga antara aluminium A00 dengan scrap aluminium serpih sekitar 780 yuan/ton, terus bertengger di level yang sangat rendah secara historis. Dalam hal impor, data bea cukai menunjukkan impor skrap aluminium China mencapai total sekitar 132.800 ton pada Juni 2026, turun selama tiga bulan berturut-turut dari 152.000 ton di bulan Mei. Data kumulatif 2026 menunjukkan impor skrap aluminium dari Januari hingga Juni sekitar 981.800 ton. Baru-baru ini, pesanan impor dari Asia Tenggara di Guangdong meningkat. Meskipun jendela impor membaik dibandingkan sebelumnya, transaksi baru sebagian besar terkonsentrasi pada sumber daya berharga rendah, dan aktivitas pasar spot secara keseluruhan masih terbatas. Terpengaruh oleh larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kenaikan tarif UE, efek penyusutan pasokan skrap aluminium impor berkualitas tinggi akan semakin terlihat di masa depan. Pekan depan, pasar skrap aluminium diperkirakan melanjutkan pola konsolidasi ketat dengan penekanan permintaan dan dukungan biaya. Dengan latar belakang pendalaman musim sepi, pesanan penggunaan akhir hilir tidak mungkin mengalami peningkatan substansial, perusahaan pengguna skrap melanjutkan strategi pembelian sesuai kebutuhan, dan suasana pembelian tidak mungkin membaik secara signifikan. Kisaran perdagangan umum skrap aluminium tense yang sudah dicacah (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan mendekati 19.800-20.500 yuan/ton. Saat ini, selisih harga antara aluminium primer dan skrap aluminium telah menyempit ke level terendah historis, sangat melemahkan keunggulan ekonomis skrap aluminium dibanding aluminium primer. Jika harga aluminium primer terus turun, efek substitusi aluminium primer terhadap skrap akan semakin cepat, dan perlu dipantau secara ketat efek tergusur dari tren harga aluminium terhadap permintaan skrap aluminium.

Paduan Aluminium Sekunder:Sisi spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 sebagian besar stabil. Dari kinerja pasar, kenaikan harga aluminium primer memberikan sedikit dukungan pada biaya paduan aluminium sekunder, tetapi permintaan penggunaan akhir lemah dan pembelian hilir tetap pada ritme sesuai kebutuhan. Di tengah tarik-menarik antara dukungan biaya dan permintaan yang lemah, sebagian besar perusahaan masih fokus pada penjualan dengan harga stabil dan mengamati pasar, dengan motivasi yang kurang untuk menyesuaikan harga secara aktif. Pasar ADC12 diperkirakan akan terus bergerak mendatar dalam jangka pendek, dan perhatian harus diberikan pada perubahan biaya skrap aluminium, tren harga aluminium primer, dan perbaikan pesanan pengguna akhir.

Prospek keseluruhan: Baru-baru ini, sentimen di sisi makro sedikit membaik. Premi risiko geopolitik yang persisten di Timur Tengah, dikombinasikan dengan destocking ingot aluminium Tiongkok yang terus berlanjut, bersama-sama menopang harga aluminium. Namun, pengaktifan kapasitas aluminium di luar Tiongkok yang terus menerus dalam jangka panjang, permintaan penggunaan akhir yang lemah di Tiongkok, dan ketidakpastian berulang pada perspektif makro telah memberikan tekanan signifikan terhadap potensi kenaikan harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan mempertahankan pola konsolidasi.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan riset investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]