Tarif Baru Pasal 301 Diberlakukan, Ruang Kenaikan Harga Aluminium Terbatas dalam Jangka Pendek [Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM]

Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 7.24

Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 23.280 yuan/mt, turun tipis 0,02%, dengan harga di atas MA5 (23.197) dan MA10 (23.192,5), dan harga penutupan 23.280 tepat bertepatan dengan MA30 (23.276,67). Dukungan moving average jangka pendek efektif, sementara tekanan moving average jangka menengah menghadapi ujian. Indikator MACD: DIF = -119,91, DEA = -200,06, mempertahankan golden cross, dengan histogram melebar ke 160,3 (sebelumnya 151,86), menunjukkan momentum bullish yang terus menguat. Volume perdagangan sedikit meningkat menjadi 60.400 lot tetapi tetap rendah. Rentang perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 23.000-23.500. Aluminium LME ditutup pada $3.184/mt, turun 0,19%, dengan harga di atas MA5 (3.172,9) dan MA10 (3.168,55) namun di bawah MA30 (3.201,05) dan MA60 (3.400,82), memberikan dukungan jangka pendek tetapi resistensi jangka menengah yang jelas. Indikator MACD: DIF = -43,29, DEA = -63,01, mempertahankan golden cross, dengan histogram melebar ke 39,44 (sebelumnya 38,99), menunjukkan momentum bullish yang terus menguat. Rentang perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah 3.150-3.220.

Sisi Makro: Kantor Perwakilan Dagang AS mengeluarkan pemberitahuan, mengacu pada Pasal 301 Undang-Undang Perdagangan 1974, untuk mengenakan tarif tambahan sebesar 10% hingga 12,5% pada puluhan negara dan kawasan dengan dalih “kerja paksa,” menggantikan tarif impor global yang akan segera berakhir. Tarif baru akan berlaku pada pukul 12:01 pagi Waktu Timur pada 24 Juli. Diketahui bahwa minyak mentah, gas alam, pupuk, dan makanan dikecualikan dari kenaikan tarif ini. Kantor Perwakilan Dagang AS menyatakan bahwa langkah ini akan memengaruhi 60 perekonomian.

Fundamental: Di pasar di luar Tiongkok, pemulihan produksi aluminium dan kapasitas baru terus meningkat sesuai rencana. Ekspektasi pasar tentang pergeseran dari ketat menjadi surplus di pasar aluminium global dalam jangka panjang terus berlanjut, terus membatasi potensi kenaikan harga aluminium. Namun, risiko pelayaran di Timur Tengah yang terus berlanjut terus menyebabkan gangguan, dengan kekhawatiran pasar tentang terhambatnya arus masuk bahan baku aluminium regional dan arus keluar produk jadi. Seiring dengan kenaikan harga minyak mentah yang mendorong biaya energi peleburan di luar negeri, hal ini memberikan dukungan bawah bagi harga aluminium dalam jangka pendek. Saat ini, persediaan terlihat LME tetap rendah, namun perbaikan premi spot terbatas, sehingga bulls tidak memiliki momentum yang cukup untuk kenaikan lebih lanjut. Dari sisi persediaan, stok sosial aluminium domestik Tiongkok melanjutkan tren penurunan pekan ini. Hingga Kamis, stok sosial ingot aluminium domestik berkurang 16.000 mt dari Senin menjadi 1.006.000 mt, dan turun 18.000 mt WoW.

Pasar Aluminium Primer: Pada perdagangan awal, pusat kontrak SHFE aluminium 2606 berjalan lebih tinggi dibandingkan periode yang sama hari perdagangan sebelumnya. Terpengaruh oleh musim sepi, sentimen pembelian pasar tetap lemah. Ditambah ketersediaan pasar yang masih melimpah, penerimaan harga pasar gagal meningkat. Harga transaksi utama berada pada diskon 10-20 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium Agustus. Indeks sentimen penjualan Tiongkok timur hari ini berada di 3,13, naik 0,03 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian berada di 2,90, tidak berubah. Suasana perdagangan Tiongkok tengah hari ini tetap lesu. Pemeriksaan keselamatan sedikit membatasi laju produksi perusahaan pengolahan hilir, dan pabrik menunjukkan antusiasme rendah untuk membeli, sehingga menekan sentimen pembelian secara keseluruhan di pasar. Namun, harga aluminium yang berkonsolidasi dan pulih mengangkat sentimen penjualan beberapa pemasok. Pemasok menunjukkan keinginan lemah untuk mempertahankan harga tetap, dan hanya pemain besar yang mempertahankan premi tinggi. Pada akhirnya, harga transaksi aktual di pasar Tiongkok tengah berkisar pada diskon 120-140 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium Agustus. Indeks sentimen penjualan Tiongkok tengah hari ini berada di 3,09, naik 0,02 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian berada di 2,87, turun 0,03.

Bahan Baku Aluminium Sekunder:Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.170 yuan/mt, naik 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar skrap aluminium tetap stabil secara umum. Dari sisi selisih harga, pada 23 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.100 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dihancurkan sekitar 780 yuan/mt, terus berkisar pada level yang sangat rendah secara historis. Dari sisi impor, data bea cukai menunjukkan bahwa impor skrap aluminium Tiongkok pada Juni 2026 mencapai sekitar 132.800 ton, turun untuk bulan ketiga berturut-turut dari 152.000 ton di bulan Mei. Secara kumulatif tahun 2026, impor skrap aluminium mencapai sekitar 981.800 ton dari Januari hingga Juni. Baru-baru ini, pesanan impor dari Asia Tenggara di Guangdong meningkat. Meskipun jendela impor membaik dari sebelumnya, transaksi baru sebagian besar terkonsentrasi pada sumber daya berharga rendah, dan aktivitas pasar spot secara keseluruhan tetap terbatas. Dipengaruhi oleh larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kenaikan tarif UE, efek penyusutan pada pasokan skrap aluminium impor berkualitas tinggi akan semakin terlihat di masa depan. Pekan depan, pasar skrap aluminium diperkirakan akan melanjutkan pola konsolidasi ketat dengan tekanan permintaan dan dukungan biaya. Di tengah pendalaman musim sepi, pesanan penggunaan akhir hilir tidak mungkin mengalami peningkatan signifikan, perusahaan pemanfaat skrap melanjutkan strategi pembelian sesuai kebutuhan, dan suasana pembelian tidak mungkin membaik secara signifikan. Kisaran perdagangan utama skrap aluminium tegang cacahan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan mendekati 19.800–20.500 yuan/ton. Saat ini, selisih harga antara aluminium primer dan skrap aluminium telah menyempit ke posisi terendah historis, sangat melemahkan keunggulan ekonomi skrap aluminium dibandingkan aluminium primer. Jika harga aluminium primer terus turun, efek substitusi aluminium primer terhadap skrap akan semakin cepat, dan perlu memantau secara ketat efek pendesakan tren harga aluminium terhadap permintaan skrap aluminium.

Paduan Aluminium Sekunder:Sisi spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 tetap stabil. Dari kinerja pasar, kenaikan harga aluminium primer memberikan sedikit dukungan pada biaya paduan aluminium sekunder, tetapi permintaan penggunaan akhir lemah dan pembelian hilir tetap pada laju berbasis kebutuhan. Di tengah tarik-menarik antara dukungan biaya dan permintaan lemah, sebagian besar perusahaan masih fokus pada penjualan dengan harga stabil dan mengamati pasar, dengan motivasi yang tidak cukup untuk menyesuaikan harga secara aktif. Pasar ADC12 diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam jangka pendek, dan perhatian ketat harus diberikan pada perubahan biaya skrap aluminium, tren harga aluminium primer, dan peningkatan pesanan pengguna akhir.

Prospek keseluruhan: Baru-baru ini, sentimen di sisi makro sedikit membaik. Premi risiko geopolitik yang persisten di Timur Tengah, dikombinasikan dengan destocking ingot aluminium Tiongkok yang terus berlanjut, bersama-sama menopang harga aluminium. Namun, pengaktifan kapasitas aluminium di luar Tiongkok yang terus menerus dalam jangka panjang, permintaan penggunaan akhir yang lemah di Tiongkok, dan ketidakpastian berulang pada perspektif makro telah memberikan tekanan signifikan terhadap potensi kenaikan harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan mempertahankan pola konsolidasi.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan riset investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]