Alumina Melemah karena Volume Menyusut, Menembus di Bawah Rata-Rata Bergerak Jangka Pendek; Alumina Spot Lesu; Harga di Luar China Terus Menguat [Komentar Pagi Alumina SMM]

Komentar Pagi Alumina SMM 24 Juli

Futures: Kontrak alumina paling aktif 2609 melanjutkan konsolidasi lemah semalam, dibuka pada 2.702 yuan/mt sebelum naik tipis ke 2.709 yuan/mt lalu menghadapi resistensi dan mundur. Kontrak menyentuh level terendah intraday di 2.685 yuan/mt sebelum ditutup di 2.691 yuan/mt, dengan rentang perdagangan keseluruhan hanya 24 yuan/mt. Futures kekurangan pendorong arah yang jelas. Volume perdagangan menyusut signifikan, berkurang 51.179 lot dari sesi sebelumnya menjadi 83.585 lot, dengan volume menyusut ke level terendah baru-baru ini. Minat pasar untuk bertransaksi rendah, dan sentimen menunggu kuat. Namun, open interest meningkat 10.735 lot melawan tren menjadi 313.000 lot, menandakan divergensi posisi yang lebih besar. Pihak bearish mungkin telah membuka posisi baru di level ini, menunjukkan pasar tetap waspada terhadap prospek. Dari perspektif teknis, harga penutupan 2.691 yuan/mt telah menembus di bawah tiga rata-rata bergerak jangka pendek—MA5 (2.707,4), MA10 (2.707,4), dan MA20 (2.703,75)—sementara MA5 dan MA10 telah bertemu dan melandai sebelum berbalik turun. Sistem rata-rata bergerak jangka pendek menunjukkan tanda-tanda membentuk alignment bearish, dan pusat harga terus bergeser sedikit lebih rendah. MA40 (2.726,62) di atas menurun, menunjukkan resistensi jangka menengah yang jelas. Saat ini, futures menunjukkan karakteristik bearish berupa “penyusutan volume menggerus harga, penembusan di bawah rata-rata bergerak jangka pendek, dan peningkatan open interest melawan tren.” Meskipun momentum bearish belum sepenuhnya terlepas, pusat harga telah bergeser lebih rendah secara bertahap. Secara keseluruhan, jika volume tetap rendah dan level 2.700 yuan/mt tidak dapat direbut kembali, harga mungkin mencari dukungan lebih lanjut di sisi bawah dalam jangka pendek. Di sisi bawah, perhatikan dukungan di sekitar 2.680 yuan/mt dan level terendah sebelumnya di 2.650 yuan/mt, sementara resistensi terlihat di angka bulat 2.700 dan dekat MA5 (2.707,4).

Bijih: Per 23 Juli 2026, Indeks Bauksit Impor SMM tercatat di $70,36/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata FOB bauksit Guinea SMM $39/mt, tidak berubah; rata-rata CIF bauksit Guinea SMM $70,5/mt, tidak berubah; rata-rata CIF bauksit Australia suhu rendah SMM $64/mt, tidak berubah; rata-rata CIF bauksit Australia suhu tinggi SMM $58,5/mt, tidak berubah; rata-rata CIF bauksit Malaysia $52/mt, tidak berubah; rata-rata CIF bauksit Malaysia (dicuci) $62,5/mt, tidak berubah; rata-rata CIF bauksit Ghana $78/mt, tidak berubah; dan rata-rata CFR bauksit Turki $78,5/mt, tidak berubah. Secara keseluruhan, di sisi bijih domestik, tambang di Shanxi, Henan, dan wilayah lainnya secara bertahap kembali beroperasi. Kilang alumina terus mendorong harga pembelian yang lebih rendah, sehingga harga bijih domestik sebagian besar tetap lesu. Untuk harga bijih impor, tarif angkutan laut tetap tinggi, ditambah ketidakpastian kebijakan di Guinea, memberikan sedikit dukungan bagi harga bijih. Namun, persediaan bahan baku di kilang alumina domestik tetap tinggi, selera pembelian terbatas, dan tawar-menawar harga pasar terus berlanjut. Dalam jangka pendek, harga bijih impor diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi. Ke depannya, perhatian tetap perlu diberikan pada kebijakan kuota bauksit Guinea's dan perubahan tarif angkutan laut Australia-Tiongkok.

Harga Spot: Per 23 Juli 2026, indeks alumina SMM tercatat 2.713,37 yuan/mt, turun 3,18 yuan/mt; indeks alumina SMM Shandong 2.719,75 yuan/mt, turun 2,22 yuan/mt; indeks alumina SMM Henan 2.748,96 yuan/mt, turun 2,25 yuan/mt; indeks alumina SMM Shanxi 2.747,50 yuan/mt, turun 8,13 yuan/mt; indeks alumina SMM Guizhou 2.730,23 yuan/mt, turun 0,8 yuan/mt; dan indeks alumina SMM Guangxi 2.629,31 yuan/mt, turun 2,13 yuan/mt.

Laporan Harian Selisih Harga Spot-Futures: Menurut data SMM, pada 23 Juli, indeks alumina SMM menunjukkan diskon 0,37 yuan/mt terhadap harga perdagangan terbaru kontrak paling aktif pada pukul 11:30.

Laporan Harian Waran: Pada 23 Juli, total waran alumina terdaftar tercatat 229.700 mt, naik 7.463 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pendaftaran waran alumina di wilayah Shandong total 15.574 mt, turun 301 mt; di wilayah Henan total 298 mt, turun 1.504 mt; di wilayah Guangxi total 12.941 mt, tetap; di wilayah Gansu total 18.851 mt, naik 5.379 mt; dan di wilayah Xinjiang total 182.100 mt, naik 3.889 mt.

Pasar di luar Tiongkok: Per 23 Juli 2026, harga alumina FOB Australia Barat tercatat $342/mt, dengan tarif angkutan laut $33,05/mt dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,79. Ini setara dengan harga jual ex-pelabuhan utama di Tiongkok sekitar 2.955,87 yuan/mt, atau premium 242,5 yuan/mt terhadap harga indeks alumina.

Ringkasan: Harga alumina terus turun minggu ini, dengan penurunan melambat sedikit WoW. Harga berjangka dan spot keduanya terkonsolidasi di level rendah dengan catatan lemah, dan sentimen perdagangan di pasar spot lesu. Dari sisi pasokan, produksi mingguan pada dasarnya datar WoW, dengan operasi stabil, tetapi situasi pasokan melimpah terus berlanjut, terus membebani harga. Di sisi persediaan, total stok alumina di Tiongkok naik 24.000 metrik ton WoW menjadi 7,028 juta metrik ton, melanjutkan tren penumpukan stok. Rincian berdasarkan segmen: stok bahan baku di pabrik peleburan aluminium naik tipis 4.000 metrik ton menjadi 3,38 juta metrik ton, dengan perubahan keseluruhan terbatas; stok produk jadi di kilang alumina tetap stabil karena perusahaan mempertahankan laju produksi dan penjualan normal; stok waran turun tajam 48.000 metrik ton menjadi 232.000 metrik ton, terutama karena waran yang jatuh tempo dikonversi menjadi peredaran spot; stok pelabuhan naik 55.000 metrik ton menjadi 834.000 metrik ton, dipengaruhi oleh kedatangan dari luar negeri dan Tiongkok selatan; stok dalam perjalanan dan di lapangan naik 12.000 metrik ton. Di pasar di luar Tiongkok, kargo berharga rendah sebelumnya mengalir ke Tiongkok dalam volume besar di tengah konflik geopolitik, menguras stok beredar di luar negeri; baru-baru ini, kebutuhan restocking terkonsentrasi untuk kapasitas baru di Indonesia dan restocking terkait kelanjutan produksi di Timur Tengah telah mengetatkan pasar spot luar negeri dari kondisi yang sebelumnya longgar, mendorong kenaikan signifikan harga alumina di luar Tiongkok. Ke depan, karena Tiongkok kekurangan pendorong bullish makro dan pola kelebihan pasokan terus membebani, harga spot diperkirakan akan tetap lesu dalam waktu dekat, dan mengingat ekspektasi peningkatan produksi di Guangxi, stok akan terus bertambah minggu depan.

[Data selain informasi yang tersedia untuk umum diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]