Bahan Baku Hulu: Impor Bauksit Naik YoY, Impor Alumina Melonjak Tajam, Impor Aluminium Primer Melemah, Total Impor Scrap Aluminium Turun YoY
1. Bauksit (HS26060000): Didominasi Pasokan Guinea, Impor H1 Naik 17,1% YoY, Impor Juni Turun 11,8% MoM
Dari Januari hingga Juni, impor bauksit kumulatif China mencapai 121,0788 juta ton metrik, naik 17,1% YoY. Dari jumlah tersebut, impor dari Guinea mencapai 98,4089 juta ton metrik, mencakup 81,28% dari total impor dan menjadi sumber bahan baku paling penting bagi kilang alumina domestik. Impor bauksit Guinea naik 23,5% YoY di H1.
Secara bulanan, impor bauksit Juni sebesar 20,321 juta ton metrik, turun 11,8% MoM namun masih naik 12,2% YoY. Impor dari Guinea bulan itu tercatat 15,837 juta ton metrik, turun 19,2% MoM, terutama karena kenaikan harga minyak global mendorong naiknya tarif angkutan laut dan biaya tambang, sehingga tambang Guinea mengendalikan pengiriman. Impor dari Australia pada bulan yang sama tercatat 3,668 juta ton metrik, naik 21,2% MoM.
Secara keseluruhan, meskipun impor bauksit naik YoY, ketergantungan terhadap stabilitas pengiriman dari Guinea tetap tinggi. Oleh karena itu, perlu terus memantau berita kebijakan kuota bauksit Guinea dan tren harga minyak.
2. Alumina: Impor Melonjak 343,47% YoY, Ekspor Tetap Tinggi, Total Impor Bersih H1 Capai 668.000 ton metrik
Pada Juni 2026, China mengimpor 449.050 ton metrik alumina, naik 2,41% MoM dan melonjak 343,47% YoY. Impor kumulatif dari Januari hingga Juni mencapai 2,2773 juta ton metrik. Sementara itu, ekspor pada Juni sebesar 265.170 ton metrik, turun tipis 6,41% MoM namun naik 55,09% YoY. Ekspor kumulatif sepanjang H1 mencapai 1,6093 juta ton metrik, menghasilkan total impor bersih kumulatif sebesar 668.000 ton metrik untuk periode tersebut.
Perbedaan arah perdagangan terlihat jelas: impor sangat bergantung pada Australia, dengan alumina Australia menyumbang 91,65% dari impor bulan Juni. Tujuan ekspor terutama Rusia dan Oman, yang bersama-sama mencakup 92,03% dari total ekspor alumina bulan Juni. Akibat ketegangan baru-baru ini di Timur Tengah, Selat Hormuz sempat mengalami gangguan transit sementara. Sebagai dampaknya, sebagian alumina yang semula dijadwalkan ke Timur Tengah dialihkan ke pelabuhan China, dikemas ulang, lalu dikapalkan kembali ke Timur Tengah. Penyesuaian ini menyebabkan peningkatan pada impor maupun ekspor kembali alumina di pasar China.
3. Aluminium Primer (HS76011090, 76011010): Impor Bulanan Melemah, Ekspor Tumbuh, Impor Bersih Semester I Naik Tipis 0,8%
Pada bulan Juni, impor aluminium primer Tiongkok sebesar 167.000 mt, turun 19,7% MoM dan 13,1% YoY. Ekspor mencapai 38.000 mt, naik 73,1% MoM dan melonjak 95,4% YoY, menghasilkan impor bersih 129.000 mt untuk bulan tersebut, turun baik MoM maupun YoY.
Pada semester I, total impor aluminium primer kumulatif mencapai 1,286 juta mt, naik 2,9% YoY. Total ekspor kumulatif sebesar 114.000 mt, naik 31,8% YoY, dengan impor bersih kumulatif mencapai 1,172 juta mt, sedikit meningkat hanya 0,8% YoY.
Pada semester I, kontrak impor jangka panjang dan beberapa pesanan impor yang telah diatur sebelumnya dieksekusi seperti biasa, dan dengan datangnya kargo dalam perjalanan, impor aluminium primer tetap tinggi. Terpengaruh oleh selisih harga luar negeri, kerugian impor terus melebar, menyebabkan beberapa kargo aluminium primer impor dialihkan atau diekspor kembali ke negara dan kawasan termasuk Jepang, Korea Selatan, Thailand, India, Eropa, dan AS. 4. Skrap Aluminium: Impor Semester I Turun YoY, dengan Sumber Terkonsentrasi di Eropa dan AS.
Pada Januari-Juni 2026, impor skrap aluminium kumulatif Tiongkok mencapai 982.000 mt, penurunan signifikan dari 1,012 juta mt pada periode yang sama tahun 2025. Kebijakan pengumpulan dan ekspor skrap yang lebih ketat di luar negeri, ditambah dengan harga aluminium LME yang lebih tinggi, mendorong kenaikan harga skrap luar negeri dan memperketat pasokan bahan baku daur ulang berkualitas tinggi dan berbiaya rendah.
Berdasarkan negara asal, Thailand, Inggris, dan Jepang adalah tiga pemasok teratas, masing-masing menyumbang 20,2%, 13,2%, dan 10,2% dari impor semester I. Impor bulanan di bawah tiga moda perdagangan—Perdagangan Umum, perdagangan pengolahan dengan bahan impor, dan perdagangan pengolahan dengan bahan yang dipasok—berfluktuasi secara signifikan. Tarif ekspor skrap luar negeri dan kontrol terkait perlindungan lingkungan terus membebani pasokan skrap aluminium di Tiongkok.
Produk Olahan Menengah dan Hilir: Ekspor Melonjak di Semua Kategori, dengan Beberapa Mencetak Rekor Ekspor Bulanan
1. Paduan Aluminium Tanpa Tempa (HS76012000): Juni Beralih ke Ekspor Bersih; Ekspor Melonjak 160,6% YoY ke Rekor Baru
Pada bulan Juni, impor paduan aluminium mentah mencapai 55.100 ton metrik, turun 28,9% YoY dan 14,7% MoM; ekspor mencapai 67.200 ton metrik, melonjak 160,6% YoY dan naik 11,7% MoM, mencetak rekor tertinggi bulanan. Neraca perdagangan beralih dari impor bersih menjadi ekspor bersih pada bulan itu. Pada Januari–Juni 2026, impor kumulatif mencapai 433.500 ton metrik, turun 20,0% YoY, sementara total ekspor kumulatif mencapai 238.500 ton metrik, melonjak 98,3% YoY.
Pada semester I 2026, perdagangan paduan aluminium mentah Tiongkok menunjukkan tren penyusutan impor dan ekspansi ekspor. Impor terhambat oleh peningkatan biaya bahan baku di luar negeri dan margin impor yang terus negatif, serta faktor geopolitik yang mendorong kenaikan harga paduan aluminium luar negeri, sehingga kerugian impor signifikan. Celah impor gagal terbuka secara efektif, membatasi arus masuk sumber daya impor dan membuat volume impor tetap rendah. Ekspor, di sisi lain, diuntungkan oleh pasokan yang ketat dan permintaan yang tumbuh di luar Tiongkok, bersama dengan selisih harga yang menguntungkan antara pasar Tiongkok dan luar negeri, yang mendorong pertumbuhan ekspor signifikan. Sementara itu, mode perdagangan dan perluasan pasar terus membaik, dengan pangsa Perdagangan Umum meningkat dan tujuan ekspor yang terdiversifikasi dari Jepang dan Korea Selatan tradisional ke Amerika Utara, Asia Tenggara, Afrika Utara, dan kawasan lainnya, semakin meningkatkan diversifikasi.
2. Kawat Aluminium (HS76141000, 76149000): Ekspor Juni melonjak hampir empat kali lipat YoY, mencetak rekor tertinggi bulanan sepanjang masa
Pada Juni 2026, total ekspor kawat aluminium mencapai 112.400 ton metrik, naik 76,03% MoM dan melesat 379,7% YoY; ekspor kumulatif Januari–Juni mencapai 283.400 ton metrik, melonjak 109,76% YoY. Berdasarkan subkategori, ekspor kawat aluminium pilin tidak berinsulasi lainnya mencapai 96.400 ton metrik, mencakup 85,76% dari total, dengan kenaikan MoM sebesar 91,9%; ekspor kawat aluminium pilin berinti baja mencapai 16.000 ton metrik, mewakili 14,24%. Selisih harga Shanghai–London yang melebar pada semester I dan melonjaknya permintaan luar negeri mendorong ekspor kawat aluminium pilin domestik mencapai rekor bulanan berturut-turut; sementara itu, perombakan jaringan listrik global dan peluncuran terkonsentrasi proyek transmisi energi baru mendukung kestabilan ekspor kawat aluminium pilin berinti baja, didukung oleh permintaan infrastruktur kelistrikan luar negeri.
3. Produk Setengah Jadi Aluminium (Plat/Lembaran, Strip dan Foil / Ekstrusi / Pipa & Tabung / Kawat / Serbuk): Total ekspor Juni mencapai 605.400 ton metrik, tertinggi baru untuk tahun ini, dengan beberapa subkategori menguat secara bersamaan
Menurut perincian kepabeanan, produk setengah jadi aluminium mencakup enam subkategori utama: pelat/lembaran dan strip, aluminium foil, ekstrusi dan batang serta profil, pipa dan tabung aluminium, kawat aluminium, dan bubuk aluminium. Pada Juni 2026, total ekspor produk setengah jadi aluminium Tiongkok mencapai 598.200 ton, naik 8,8% dari bulan sebelumnya dari 550.000 ton, tertinggi bulanan tahun ini. Kinerja ekspor Juni berdasarkan subkategori:
- Ekspor pelat/lembaran dan strip mencapai 354.000 ton, kategori terbesar, naik 10,66% dari bulan sebelumnya dari 319.900 ton;
- Ekspor aluminium foil mencapai 131.000 ton, naik 9,72% dari bulan sebelumnya dari 119.400 ton;
- Ekspor ekstrusi dan batang serta profil mencapai 91.900 ton, naik 6,00% dari bulan sebelumnya dari 86.700 ton;
- Ekspor kawat aluminium mencapai 7.400 ton, turun 34,6% dari bulan sebelumnya dari 11.300 ton;
- Ekspor pipa dan tabung aluminium mencapai 12.900 ton, naik 8,0% dari bulan sebelumnya dari 11.900 ton;
- Ekspor bubuk aluminium mencapai 1.000 ton, sedikit meningkat dari 800 ton.
Dukungan dari sisi permintaan terlihat jelas: instalasi fotovoltaik (PV) dan penyimpanan energi di luar negeri meluas, mendorong lonjakan ekspor profil ekstrusi rangka PV; ringannya kendaraan energi baru (NEV) di Eropa dan AS meningkatkan pesanan untuk lembaran bodi mobil aluminium dan ekstrusi struktural; pembangunan infrastruktur dan real estat yang sedang berlangsung di Asia Tenggara dan Timur Tengah terus menyerap ekstrusi aluminium konstruksi; dan permintaan stabil di bidang pengemasan dan elektronik memberikan dasar bagi ekspor aluminium foil. Di sisi impor, hanya volume terbatas produk pelat/lembaran dan strip aluminium berpresisi tinggi serta ekstrusi paduan khusus yang dibutuhkan, dengan impor jauh lebih kecil daripada ekspor, mempertahankan surplus perdagangan yang besar untuk produk setengah jadi aluminium. Melihat tren semester pertama, ekspor bulanan produk setengah jadi aluminium mencapai titik terendah pada bulan Februari dan sejak itu naik dari bulan sebelumnya selama empat bulan berturut-turut, karena selisih harga yang semakin melebar antara pasar Tiongkok dan luar negeri serta kemampuan pengolahan terintegrasi dan keunggulan biaya Tiongkok terus menarik pesanan ekspor.
4. Roda dan Suku Cadang Kendaraan Bermotor Paduan Aluminium: Ekspor Juni mencatat pertumbuhan dua digit, dengan Amerika Utara sebagai pasar ekspor inti
Pada Juni, ekspor roda dan suku cadang kendaraan bermotor paduan aluminium Tiongkok mencapai 104.780 ton, naik 20,46% dari tahun sebelumnya dan naik 17,73% dari bulan sebelumnya. Berdasarkan negara: Amerika Serikat menjadi pasar ekspor teratas dengan 25.900 ton, menyumbang 24,71%; Jepang dan Meksiko menempati peringkat kedua dan ketiga, dan ketiganya bersama-sama menyumbang lebih dari 50% total ekspor. Berdasarkan provinsi: Hebei mengekspor 36.700 ton, pangsa 35,02%, menjadikannya daerah produksi inti untuk ekspor roda; Zhejiang dan Jiangsu mengikuti, dengan ketiga provinsi menyumbang lebih dari 70% ekspor. Pemulihan produksi dan penjualan kendaraan bermotor serta NEV di luar negeri telah mendorong ekspor suku cadang aluminium otomotif secara stabil.
Ringkasan Logika Inti Impor dan Ekspor Rantai Industri Aluminium Semester Pertama
1. Bahan Baku Hulu: Kendala sisi pasokan mendominasi laju impor.
Laju impor bauksit bergantung pada jadwal pengiriman laut Guinea, menyebabkan fluktuasi signifikan dalam kedatangan bulanan di pelabuhan; impor dan ekspor alumina melonjak akibat konflik Timur Tengah; impor skrap aluminium menyusut tajam, terhambat oleh kebijakan lingkungan dan perdagangan luar negeri; rasio harga antara pasar aluminium primer Tiongkok dan luar negeri menjadi tidak seimbang. Secara keseluruhan, impor bahan baku menunjukkan pola yang berbeda, yaitu "pertumbuhan stabil untuk bauksit, pertumbuhan melonjak untuk alumina, dan tren melemah untuk aluminium primer dan sekunder."
2. Produk Olahan Hilir: Meningkatnya permintaan manufaktur luar negeri mendorong pertumbuhan ekspor yang tinggi secara luas.
Ekspor tiga produk olahan inti—suku cadang otomotif, kabel listrik, dan paduan aluminium cor—semuanya meningkat lebih dari dua kali lipat secara tahunan pada bulan Juni. Sentimen industri di sektor kendaraan energi baru (NEV), infrastruktur jaringan listrik, dan mesin umum di luar negeri tetap optimis. Ditambah dengan keunggulan biaya dari rantai industri aluminium Tiongkok yang lengkap, pesanan lokal luar negeri terus beralih ke Tiongkok, dengan ekspor bulanan berbagai kategori mencapai rekor tertinggi, semakin memperkuat daya saing eksternal produk aluminium.
3. Transformasi Struktur Perdagangan: Karakteristik ekspor neto produk aluminium terus menguat.
Paduan aluminium tidak tempa beralih dari impor neto menjadi ekspor neto pada bulan Juni, sementara kawat aluminium dan roda aluminium otomotif mempertahankan volume ekspor neto yang besar dalam jangka panjang. Hanya alumina dan bauksit yang tetap merupakan impor neto. Pola industri aluminium Tiongkok yang "bergantung pada impor bahan baku dan pengolahan barang untuk ekspor" semakin tertanam, dengan surplus perdagangan untuk produk olahan terus melebar.
Prospek Pasar
Bauksit: Dalam jangka pendek, pengiriman bauksit Guinea diperkirakan akan pulih, dengan kedatangan bauksit di pelabuhan diperkirakan akan pulih kembali bulan ke bulan, Juli-Agustus.
Alumina: Seiring dengan terus meningkatnya konflik Timur Tengah, impor alumina kemungkinan tidak akan mengubah tren fluktuasi di level tinggi.
Aluminium: Dipengaruhi oleh kerugian impor sebelumnya yang besar dan siklus pengiriman, impor aluminium primer Tiongkok diperkirakan akan bertahan pada level saat ini dalam waktu dekat. Namun, seiring dengan pulihnya pasokan luar negeri secara bertahap dan perbaikan rasio harga SHFE/LME, impor batangan aluminium diperkirakan akan pulih kembali dalam jangka panjang.
Skrap Aluminium: Penurunan impor yang disebabkan oleh selisih harga terbalik antara pasar Tiongkok dan luar negeri diprediksi akan terus berlanjut, dan pengendalian yang lebih ketat terhadap ekspor skrap luar negeri akan terus membatasi impor skrap aluminium.
Produk Aluminium: Perubahan hambatan perdagangan dan kebijakan tarif di luar negeri dapat mengganggu ekspor produk olahan aluminium, sehingga menimbulkan ketidakpastian bagi impor dan ekspor rantai industri.
Paduan Aluminium Mentah: Setelah Juli, harga paduan aluminium luar negeri terus menurun, dengan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri secara bertahap membaik. Jika pasar luar negeri tetap lemah sementara harga Tiongkok bertahan, didukung oleh faktor biaya seperti pajak dan faktur, jendela keuntungan impor diperkirakan akan terbuka, sehingga menambah pasokan domestik. Di sisi ekspor, pemulihan pasokan luar negeri dan selisih harga yang menyempit akan menekan margin keuntungan. Pada paruh kedua tahun ini, meskipun volume ekspor diperkirakan tetap tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu, ekspor diperkirakan akan lebih rendah daripada tingkat paruh pertama karena efek basis yang tinggi dan melemahnya keunggulan selisih harga.
Produk Setengah Jadi Aluminium: Dari perspektif profitabilitas ekspor, rasio harga SHFE/LME telah pulih dengan cepat sejak akhir Juni, menyebabkan jendela arbitrase yang mendorong ekspor produk setengah jadi aluminium dalam jumlah besar tertutup rapat. Pesanan baru di beberapa sektor sudah menurun, dan margin keuntungan ekspor saat ini telah menyempit ke tingkat yang terlihat pada awal Maret sebelum konflik AS-Iran. Di tengah latar belakang konsolidasi harga aluminium yang lemah saat ini, sentimen pelanggan di hilir sangat bearish, dengan keinginan untuk mengambil barang terlihat melemah nyata. Pesanan penimbunan sebagian besar ditunda dalam jadwal produksi, meskipun pesanan dengan model harga tetap yang diterima sebelumnya masih dijalankan sesuai rencana. Seiring dengan rampungnya pesanan yang ada secara bertahap, ekspor produk setengah jadi aluminium pada paruh kedua dapat menghadapi risiko penurunan jika profitabilitas ekspor selanjutnya tidak dapat dipulihkan.
![Aluminium SHFE Naik Tipis dan Bergerak Menyamping; Rebound Alumina dengan Volume Menyusut Kurang Kuat [Komentar Aluminium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ceevU20251217171653.jpg)
