SMM, 21 Juli:
Hari ini, kontrak aluminium SHFE paling aktif 2609 ditutup pada 23.160 yuan/ton, naik tipis 0,56% di sesi intraday. Volume perdagangan 204.700 lot, jauh lebih tinggi dari 113.000 lot sebelumnya. Volume mengembang saat reli dan menyusut saat koreksi, menunjukkan terbatasnya minat mengejar harga lebih tinggi, dengan tekanan jual berat dari posisi beli terjebak di atas. Kontrak terbuka 261.900 lot, naik 572 lot, divergensi antar dana sedikit melebar dan tarik-menarik antara bull dan bear semakin intensif. Belum ada sinyal keluar modal satu arah. Moving average periode 5, 10, 20, dan 40 saling berkelindan, harga terkonsolidasi ketat di sekitar rata-rata tersebut, menunjukkan pola konsolidasi kotak klasik.
Komentar SMM: Di front makro, konflik AS-Iran terus meningkat. Pada 17 Juli, militer AS melanjutkan serangan udara ke Iran, sementara Iran melancarkan serangan besar-besaran ke target AS di Kuwait dan Suriah serta menyerang fasilitas terkait militer AS di Bahrain. Ketegangan Timur Tengah tetap fluktuatif, kekhawatiran pasar akan kenaikan suku bunga masih ada, pasokan terus pulih, namun tren destocking sulit berbalik dalam jangka pendek. Di tengah tarik-menarik antara long dan short, harga aluminium diperkirakan akan terkonsolidasi dan terkoreksi dalam waktu dekat. Ke depan, perhatikan laju pemulihan produksi, perkembangan geopolitik Timur Tengah, perubahan stok ingot aluminium LME, serta pesanan di sektor hilir domestik dan data ekspor barang setengah jadi aluminium.
Hari ini, kontrak alumina paling aktif 2609 ditutup pada 2.727 yuan/ton, naik 0,78% di sesi intraday. Volume perdagangan 230.800 lot, turun dari lonjakan 449.200 lot hari sebelumnya, volume menyusut dan momentum naik memudar, menunjukkan kurangnya dorongan naik. Kontrak terbuka 306.900 lot, turun 24.200 lot, mencerminkan keluarnya posisi beli jangka pendek; kontrak terbuka turun dari 330.000 lot menjadi 306.900 lot secara berturut-turut. Saat rebound, posisi beli aktif ambil untung, menunjukkan lemahnya keyakinan akan kenaikan lebih lanjut. Setelah tren turun terbalik, moving average jangka pendek berubah bullish, namun moving average jangka menengah dan panjang tetap turun, menandakan pergerakan ini sebagai rebound korektif pasca penurunan; pembalikan belum terkonfirmasi.
Komentar SMM: Saat ini, total inventaris alumina nasional sedikit naik dibanding bulan lalu, dengan fluktuasi keseluruhan terbatas. Berdasarkan segmen, inventaris bahan baku di pabrik peleburan aluminium menurun, terutama karena harga spot tetap di level yang relatif tinggi, mendorong pabrik peleburan hilir untuk memperlambat laju pembelian bahan baku berharga tinggi dan lebih mengandalkan penarikan inventaris pabrik. Inventaris di pabrik pemurnian alumina sedikit meningkat, namun hal itu diimbangi oleh pemotongan produksi terkait perawatan di beberapa perusahaan Shanxi dan pelepasan kapasitas baru di Tiongkok selatan, sehingga membatasi kenaikan secara keseluruhan. Di pelabuhan, inventaris naik seiring datangnya kargo baru. Inventaris surat gudang terus menurun karena masalah penagihan dan selisih yang menyempit antara harga futures dan spot mengurangi keinginan pengiriman ke gudang penyerahan. Inventaris dalam perjalanan dan di terminal menumpuk, terutama karena surat gudang yang sebelumnya kedaluwarsa dilepas sebagai kargo spot, ditambah dengan pengiriman terus-menerus dari Guangxi, sehingga meningkatkan pasokan yang beredar. Pola operasi jangka pendek pasar alumina diperkirakan tidak banyak berubah. Beberapa perusahaan yang menggunakan bijih domestik mungkin menjadwalkan perawatan karena pasokan bijih yang ketat, tetapi dampaknya pada produksi bulanan akan terbatas, dan level inventaris kemungkinan besar tetap mendekati level saat ini. Dari segi harga, seiring meredanya ketidakseimbangan pasokan spot regional secara bertahap, pusat harga spot mungkin sedikit menurun, dengan harga menghadapi tekanan ke depannya.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan riset investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
