Pada semester I 2026, impor dan ekspor bahan baku perak batangan dan perak olahan China menunjukkan tren yang berbeda. Impor bijih perak terus meningkat didorong oleh harga perak yang tinggi dan pasar yang didominasi penjual, dengan pertumbuhan kumulatif 35,5% YoY. Ekspor perak olahan tetap stabil, secara kumulatif hampir datar YoY di semester I, sementara pertumbuhan MoM melebar menjadi 26% pada bulan Juni. Secara keseluruhan, impor bijih tumbuh kuat, sementara ekspor perak olahan tetap tangguh. Tren semester II akan bergantung pada perubahan selisih harga dan laju konsumsi akhir.
Ekspor Perak Olahan Naik 26% MoM pada Juni, Kumulatif Semester I Hampir Datar YoY
Pada Juni 2026, total ekspor perak belum tempa 99,99% China mencapai 471 mt, naik 26% MoM dan naik 9,5% YoY. Ekspor kumulatif semester I mencapai 2.275 mt, turun tipis 0,97% YoY. Berdasarkan moda perdagangan, pengolahan dengan bahan baku impor menyumbang sekitar 95% pada semester I.
Dua alasan utama mendasari pertumbuhan stabil ekspor perak olahan. Pertama, selama jendela ekspor terbuka pada Mei-Juni, premi Hong Kong terhadap LBMA tetap diskon 20-30 sen/oz. Dengan perdagangan domestik mengutip diskon terhadap futures SGE T+D, keinginan peleburan untuk memilih ekspor meningkat, mendorong pertumbuhan ekspor signifikan di Q2. Kedua, permintaan global tetap stabil secara umum, dengan kebutuhan stabil dari perhiasan, komponen elektronik, dan investasi.
Di sisi impor, impor perak olahan pada Juni sebesar 32,58 mt, turun 21% MoM. Impor kumulatif semester I mencapai 847 mt, melonjak 2.241% YoY. Meskipun jendela impor sedikit terbuka akhir-akhir ini, secara keseluruhan arus perdagangan perak batangan secara bertahap kembali normal.
Dari Januari hingga April 2026, volume besar perak batangan impor memasuki pasar, menyebabkan penumpukan inventaris yang mencolok di Shenzhen dan daerah lainnya. Pemasok perak batangan impor yang menjual dengan harga rendah terus mengganggu kuotasi perdagangan perak batangan normal. Ditambah dengan permintaan industri yang lemah, inventaris sosial perak batangan terus menumpuk. Dari akhir Juni hingga Juli, seiring pasokan harga rendah secara bertahap terserap dan konsumsi akhir sedikit meningkat, posisi spekulatif berturut-turut melemah, dan penawaran spot stabil. Namun, pasar masih perlu waspada terhadap potensi gangguan dari inventaris tinggi pasokan harga rendah.
Melihat ke depan ke semester II, pasar ekspor perak olahan diperkirakan akan mempertahankan momentum pertumbuhan yang terlihat pada Juni, dengan volume ekspor kemungkinan terus meningkat. Seiring permintaan di pasar seperti India dan Taiwan secara bertahap pulih, dan margin keuntungan ekspor pengolahan domestik diperkirakan tetap tinggi, ekspor sepanjang tahun diperkirakan naik tipis YoY.
Impor Bijih Mengandung Perak Juni Naik 15% MoM, dengan Pertumbuhan Kumulatif Semester I 35,5%
Pada Juni 2026, total impor bijih mengandung perak China mencapai 219.000 mt, naik 15% MoM dan 62,5% YoY. Impor kumulatif semester I mencapai 1,165 juta mt, naik 35,5% YoY.
Berdasarkan moda perdagangan, Perdagangan Umum menyumbang 47% dan pengolahan dengan bahan baku impor 38%. Berdasarkan sumber impor, Peru memegang pangsa 57%, tetap menjadi pemasok utama.
Dalam jangka pendek, impor bijih mengandung perak Juni terus meningkat, sebagian karena kontrak jangka panjang yang dikunci oleh penjual selama periode harga tinggi pada Februari-Maret masih dalam pengiriman. Dalam jangka panjang, pasar bijih mengandung perak tahun ini didominasi penjual. Kandungan perak dalam konsentrat tembaga dan timbal sekarang dihargai secara terpisah, menjadikan perak produk sampingan sebagai pendorong keuntungan utama bagi peleburan. Didorong oleh harga perak yang tinggi, volume besar bijih mengandung perak terus mengalir ke pasar China, dengan impor bijih kadar tinggi dari Amerika Selatan sangat menonjol. Namun, keberlanjutan konsumsi akhir perlu diwaspadai. Sementara sebagian bijih mengandung perak dapat diekspor di bawah buku pengolahan, produk perak olahan dari peleburan mungkin menghadapi tekanan penumpukan inventaris di tengah permintaan perhiasan dan investasi yang lemah.
Impor bijih mengandung perak pada 2026 diperkirakan melonjak lebih dari 50% YoY, tetapi seiring antusiasme pasar mereda secara bertahap, impor semester II mungkin sedikit mundur.
