Fokus pasar Tiongkok bergeser ke produksi perusahaan timbal sekunder dan tren pengadaan hilir [Ringkasan Pertemuan Pagi Timbal SMM]

Berjangka:

Jumat lalu, timbal LME dibuka pada $1.869,5/mt dan bergerak sideways selama sesi Asia. Memasuki sesi Eropa, harga sempat terkoreksi sebelum rebound, menyentuh level terendah $1.863,5/mt, lalu naik ke level tertinggi $1.890,5/mt menjelang penutupan karena pelaku short memangkas posisi, akhirnya ditutup di $1.887/mt, naik 0,96%.

Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 15.875 yuan/mt, sempat menyentuh level terendah 15.855 yuan/mt di awal perdagangan, lalu rebound ke level tertinggi 15.980 yuan/mt seiring pelaku short mengurangi posisi, akhirnya ditutup pada 15.945 yuan/mt, naik 0,44%.

Dari sisi makro:

Media AS melaporkan: Konflik AS-Iran semakin meningkat, Pentagon mengerahkan tambahan jet tempur F-16 dan F-35 ke Timur Tengah. Surplus neraca transaksi berjalan Zona Euro bulan Mei melebar, karena pertumbuhan pendapatan primer mengimbangi penyempitan surplus perdagangan. Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara (SASAC) menyatakan bahwa perusahaan BUMN pusat harus terus mencapai terobosan dalam teknologi orisinal seperti algoritma dasar, AI fisik, chip komputasi cerdas, dan komunikasi kuantum. Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) merilis rencana aksi untuk kerja sama dan pengembangan AI. Kementerian Keuangan menyesuaikan beberapa kebijakan pajak konsumsi baterai, secara bertahap melanjutkan pemungutan pajak konsumsi untuk baterai energi baru tertentu.

Fundamental pasar fisik:

Timbal SHFE menguat dengan konsolidasi pada level yang kuat. Pemasok menunjukkan antusiasme penjualan yang moderat, tetapi kargo yang beredar di pasar Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai terbatas, dengan sedikit kuotasi yang tersedia. Sementara itu, smelter timbal primer menjual kargo EXW mengikuti tren pasar, dengan kuotasi diskon yang lebih besar di beberapa wilayah; daerah produsen utama menawarkan diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM untuk penjualan ex-works, dengan beberapa transaksi dilakukan dengan diskon yang lebih besar lagi. Pada timbal sekunder, smelter menawarkan lebih banyak kuotasi, dengan timbal murni sekunder dihargai diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM ex-works. Perusahaan hilir sebagian besar beralih ke pengadaan kontrak jangka panjang atau berhenti sejenak untuk mengamati pasar, sehingga meredam atmosfer perdagangan di pasar spot.

Persediaan: Pada 17 Juli, persediaan timbal LME menurun 1.950 ton menjadi 452.075 ton. Per 16 Juli, total persediaan ingot timbal SMM di lima wilayah turun sekitar 500 ton dari 13 Juli.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Akibat faktor pengiriman dan pembelian dari sektor hilir, persediaan ingot timbal yang terlihat naik lalu turun minggu lalu. Dengan faktor bearish penimbunan stok luar negeri yang sudah tercermin, fokus pasar China beralih ke produksi perusahaan timbal sekunder dan tren pembelian hilir. Jika persediaan ingot timbal terus menurun pekan ini, harga timbal diperkirakan akan kembali dan berkonsolidasi di atas level 16.000 yuan per ton.