Futures:
Semalam, kontrak LME timbal 3M dibuka pada $1.900,5/mt pada 24 Agustus, bergerak naik selama sesi Asia, lalu turun cepat pada sesi Eropa, sebelum melonjak naik di akhir perdagangan hingga akhirnya ditutup pada $1.910,5/mt. Kisaran perdagangan sesi tersebut adalah $1.893,5-1.913,5/mt, dengan fluktuasi $20/mt, naik $9,5/mt dari hari perdagangan sebelumnya, kenaihan 0,50%. Volume perdagangan sepanjang hari adalah 7.563 lot, dengan open interest 174.207 lot.
Semalam, kontrak SHFE timbal 2610 dibuka pada 16.140 yuan/mt, sempat melomjak naik ke 16.165 yuan/mt setelah pembukaan, kemudia cepat menurun ke level terendah 16.025 yuan/mt, lalu pulih kembali untuk bergerak sideways dalam kisaran 16.050-16.085 yuan/mt, akhirya ditutup pada 16.085 yuan/mt, turun 45 yuan/mt dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya, penurunan 0,28%. Volume perdagangan sesi malam adalah 30.895 lot, dengan open interest 76.852 lot. Secara teknikal, rel atas Bollinger Bands menunjukkan tekanan signifikan, dan batang merah MACD memendek, mengindikasikan tekanan penyesuaian jangka pendek.
Di sisi makro:
Konflik AS-Iran terus meningkat, dengan Departemen Keuangan AS mengumumkan perluasan sanksi sekunder yang menargetkan entitas dan negara di seluruh dunia yang mempertahankan hubungan komersial dengan Iran, mencakup aset digital, teknologi, emas, penerbangan, dan pelayaran. Iran memperingatkan bahwa kapal yang melanggar aturan transit melalui Selat Hormuz akan diselidiki, dan militan Houthi kembali menyerang kapal tanker minyaik Saudi. Rencana pembelian kembali treasury AS menarikk perhatian, dengan Menteri Keuangan Bessent dilaporkan melihat hampir $1 triliun Rekening Umum Fiskal, dengan 9 September sebagai jendela operasi. Trump mengumumkan bahwa mulai 1 Januari tahun depan, tarif untuk mobil dan baja Kanada akan dinaikkkan menjadi 50%, dengan gesekan perdagangan global berlanjut.
Di Chna, bank sentral meningkatkkan upaya injeksi likuiditas, berencana melakukan operasi reverse repo semalam dari 27 Agustus hingg 1 September (batas harian tidk melebihi 600 miliar yuan), dan melakukan operasi MLF satu tahun sebesar 500 miliar yuan hari ini untuk menjag likuiditas sistem perbankan tetap memadai dan berlimpah. Wang Huning bertemu dengan perwakilan AS dari dialog jalur 1,5 AS-China ketiga, dan komunikasi AS-China terus berlanjut. Shanghai mendorong industri inti seperti chip komputasi kinerja tinggi dan prosesor serbaguna untuk mencapai tingkat internasional yang maju. Kebijakan dana provident perumahan baru dimajukan, menaikkan jumlah pinjaman maksimum untuk rumah pertama menjadi 3,4 juta yuan, mendukung konsumsi pasca-siklus properti.
Fundamental Spot:
Kemarin, harga timbal SHFE sempat melonjak hingga 16.240 yuan/mt dalam sesi, dan harga timbal #1 SMM naik 100 yuan/mt. Pemasok timbal primer menunjukkan sikap yang berbeda terhadap pengiriman, dengan kargo yang beredar di pasar terbatas; beberapa mempertahankan harga tinggi sementara yang lain mengikuti pasar. Kargo EXW timbal primer ketat di utara tetapi longgar di selatan, dengan stok rendah di Henan dan Jiangxi dan tidak ada pesanan spot yang tersedia; Hunan mempertahankan harga tinggi, sementara Anhui menawarkan premi 150 yuan/mt. Smelter timbal sekunder sebagian besar menjual di pasar, dengan beberapa terus mempertahankan harga tinggi. Kisaran kutipan untuk timbal olahan sekunder menyempit menjadi diskon 100 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt. Di sisi hilir, dengan harga timbal yang tinggi, perusahaan menjadi hati-hati dalam pengadaan, banyak yang mengadopsi sikap menunggu dan melihat, baik menunggu kontrak jangka panjang bulan baru atau membeli kargo di muka. Permintaan pesanan spot sedikit; ditambah dengan masuknya timbal impor, beberapa pemain hilir mengalihkan fokus ke timbal impor, mengakibatkan transaksi spot yang lesu dan kesepakatan lemah di harga tinggi.
Dalam hal inventaris: Per 24 Agustus, total stok sosial ingot timbal SMM di lima lokasi mencapai 74.700 mt, turun 3.900 mt dari 17 Agustus dan turun 1.000 mt dari 21 Agustus. Inventaris timbal LME adalah 415.800 mt, turun 1.050 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Inventaris waran ingot timbal SHFE berjumlah 57.016 mt, turun 4.687 mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Prakiraan harga timbal hari ini:
Dalam jangka pendek, peningkatan perawatan di smelter timbal primer dan pasar kargo spot yang lebih ketat, bersama dengan penghapusan stok waran domestik, memberikan dukungan pada sisi bawah harga timbal. Namun, permintaan lanjutan yang tidak mencukupi dan pengalihan dari timbal impor, ditambah dengan penurunan sesi malam SHFE, membatasi ruang kenaikan. Diperkirakan harga timbal spot akan relatif turun hari ini. Perhatian harus diberikan pada tren pengadaan hilir dan perubahan di sisi pasokan lain seperti timbal impor.
![Timbal LME menguat di akhir sesi dan ditutup naik 0,5%, timbal SHFE berkonsolidasi dengan nada lesu selama sesi malam dan ditutup turun 0,28% [SMM Lead Morning News]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hrxHx20251217171721.jpeg)
