Penurunan stok persediaan yang dikombinasikan dengan pelebaran backwardation mendorong premi tembaga spot Shanghai ke level tertinggi baru tahun ini [SMM Shanghai Spot Copper Weekly Review]

Pekan ini, premi tembaga spot Shanghai naik terus, mencapai level tertinggi tahun ini. Awal pekan, pengurangan stok sosial semakin cepat, selisih backwardation antarbulan melebar signifikan, keinginan pemasok untuk mempertahankan harga tinggi sangat kuat, dan premi spot naik ke premi 160-270 yuan/mt, menandai tertinggi tahun ini. Pertengahan pekan, mendekati pengiriman, perilaku penjualan beberapa pemasok sementara menekan premi, tetapi dengan dukungan struktur backwardation, penurunan premi terbatas. Setelah perputaran kontrak, kargo spot yang tersedia tetap ketat, pemasok terus menaikkan penawaran, dan pusat premi bergerak lebih tinggi. Pada hari Jumat, premi spot katoda tembaga SMM #1 dilaporkan pada premi 350-450 yuan/mt, dengan premi rata-rata 400 yuan/mt, mencapai tertinggi tahun ini lagi. Menurut data SMM, stok sosial di Shanghai tercatat 76.500 mt, turun 9.100 mt mingguan dari Kamis lalu; stok sosial di Jiangsu tercatat 19.500 mt, turun 6.900 mt dari Kamis lalu, dengan kedua stok berada di level terendah tahun ini.
Melihat ke depan minggu depan, premi tembaga spot Shanghai diperkirakan akan mempertahankan pola kuat. Sisi pasokan, stok sosial saat ini berada di level terendah tahun ini, kargo spot yang tersedia tetap ketat, kedatangan pasokan domestik dan impor rendah, dan situasi pasokan ketat jangka pendek kemungkinan tidak akan cepat berbalik. Rasio waran dibatalkan LME terus naik, dengan beberapa waran dibatalkan dan dikirim ke pasar Tiongkok, diperkirakan tiba pada akhir bulan ini atau awal bulan depan, saat pasokan ketat mungkin melonggar. Sisi struktur selisih, selisih backwardation antarbulan yang tinggi bertahan, keinginan pemasok untuk mempertahankan harga tinggi kuat, memberikan dukungan kuat untuk premi spot. Sisi permintaan, penerimaan hilir terhadap premi tinggi terbatas, pembelian terutama untuk kebutuhan penting, keinginan untuk mengejar harga tidak mencukupi, dan ruang kenaikan lebih lanjut untuk premi mungkin dibatasi oleh harga yang tinggi. Secara keseluruhan, di bawah interaksi stok rendah, dukungan backwardation, dan penekanan permintaan oleh harga tinggi, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2608 diperkirakan akan mempertahankan premi minggu depan, dengan tren kuat secara keseluruhan tetap bertahan.