[Analisis SMM] Pasar Billet Aluminium Tiongkok: Penumpukan Inventaris Ringan, Harga dan Biaya Pemrosesan yang Berbeda

7.16
Menurut data SMM, pada 16 Juli, stok billet aluminium di area konsumsi utama Tiongkok tercatat sebesar 114.500 mt, naik tipis 1.000 mt dibanding Senin pekan lalu, namun turun 2.000 mt dari Kamis lalu. Ini merupakan penambahan stok mingguan pertama tahun ini, meski peningkatannya relatif kecil. Dibandingkan periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya, stok lebih rendah 41.500 mt dari 2025, lebih rendah 26.200 mt dari 2024, tetapi lebih tinggi 24.800 mt dari 2023. Total stok tetap berada di level yang relatif rendah untuk periode ini selama empat tahun terakhir. Terkait penarikan dari gudang, penarikan billet aluminium selama 7–13 Juli mencapai 42.100 mt, turun 6.400 mt dibanding pekan sebelumnya. Volume penarikan tetap tinggi namun sedikit menurun. Saat ini, stok billet aluminium menunjukkan divergensi regional: Foshan mencatat penambahan stok 4.500 mt, pendorong utama rebound stok keseluruhan, terutama akibat kedatangan terkonsentrasi setelah sebelumnya rendah; wilayah Wuxi, Changzhou, dan Huzhou terus mengalami destocking, dengan Wuxi destocking 1.500 mt dan Huzhou destocking 2.000 mt, mendorong stok semakin rendah; Nanchang mencatat sedikit penambahan stok 500 mt. Secara keseluruhan, stok telah turun ke level terendah dalam sejarah untuk periode ini, menyisakan sedikit ruang untuk destocking lebih lanjut. Pekan depan, stok billet aluminium diperkirakan akan terkonsolidasi di sekitar 110.000 mt dalam rentang sempit. Ke depannya, perhatian perlu diberikan pada penyerapan kedatangan di Foshan dan perubahan aliran material di seluruh wilayah.

Pusat harga aluminium terus bergeser lebih tinggi pekan ini. Harga spot A00 aluminium SMM naik dari 22.950 yuan/mt pada Kamis lalu menjadi 23.170 yuan/mt, kenaikan kumulatif sekitar 220 yuan/mt. Di tengah kenaikan harga aluminium, biaya pemrosesan mengalami divergensi regional, dan Wuxi menunjukkan tren penguatan. Berdasarkan wilayah, di Foshan, biaya pemrosesan billet aluminium φ90 dikutip pada 440 yuan/mt dan φ120 pada 390 yuan/mt, masing-masing turun 50 yuan/mt dari Kamis lalu. Di Wuxi, biaya pemrosesan billet φ90 dan φ120 masing-masing 620 yuan/mt dan 520 yuan/mt, naik 80 yuan/mt dari Kamis lalu, dengan sentimen penguatan yang jelas. Di Nanchang, biaya φ90 dan φ120 masing-masing 460 yuan/mt dan 410 yuan/mt, turun 140 yuan/mt dari Kamis lalu. Biaya pemrosesan Wuxi justru naik minggu ini, terutama karena pasokan yang ketat di peredaran. Beberapa produsen billet aluminium melaporkan bahwa pasokan aktif di pasar relatif ketat, dan sebagian produsen mengalihkan pasokan ke Guangdong, mengakibatkan rendahnya kedatangan di Wuxi, yang memicu sentimen penguatan harga yang signifikan. Di Foshan, biaya pemrosesan terkoreksi di bawah tekanan peningkatan kedatangan baru-baru ini, sementara Nanchang mengikuti tren penurunan umum. Pekan depan, biaya pemrosesan diperkirakan tetap divergen antar wilayah. Didukung pasokan yang ketat, biaya di Wuxi kemungkinan tetap tinggi, sedangkan Foshan dan Nanchang masih berpeluang melonggar di bawah tekanan kedatangan. Perlu dicermati laju aliran material antar wilayah dan transmisi tren harga aluminium terhadap biaya pemrosesan.