[SMM Computing Power Daily] Pengadaan Server Komputasi Berkinerja Tinggi Mencapai Puncak 14 Juta, Masa Pengembalian Modal Memanjang Hingga Lebih dari Lima Tahun

SMM, 15 Juli:

Pengadaan Daya Komputasi Kelas Atas Capai Puncak 14 Juta Yuan, Periode Pengembalian Modal Memanjang Signifikan

SMM mengetahui bahwa harga pengadaan sistem lengkap untuk perangkat daya komputasi kelas atas telah menyentuh puncak sekitar 14 juta yuan, hampir dua kali lipat dari sekitar 4 juta yuan pada akhir 2025. Menurut survei sebelumnya, pada 13 Juli, seorang dealer GPU bekas melaporkan bahwa sistem daya komputasi kelas atas lengkap naik dari sekitar 9 juta yuan menjadi 13 juta yuan, "persis seperti bermain saham," dengan barang yang masuk terserap dalam waktu seminggu setelah tiba. Pada level tertinggi saat ini 14 juta yuan, berdasarkan sewa bulanan 75.000–80.000 yuan untuk server H100 8-GPU dan pendapatan tahunan sekitar 900.000–960.000 yuan, di luar biaya daya kabinet, operasional dan pemeliharaan, serta depresiasi, diperlukan setidaknya 14–16 tahun untuk mengembalikan biaya pembelian. Bahkan jika dinilai menggunakan kuotasi sekitar 190.000 yuan per bulan dari beberapa platform untuk peralatan serupa, periode pengembaliannya tetap lebih dari enam tahun. Ditambah dengan meningkatnya ekspektasi iterasi arsitektur daya komputasi generasi berikutnya, aset berharga tinggi yang ada menghadapi risiko depresiasi yang dipercepat—tingkat depresiasi tahunan server GPU dapat mencapai 20%–35%, yang berarti nilai buku menyusut sekitar 30% hanya dalam satu tahun.

Sewa Bulanan A100-40G Naik ke 12.000 Yuan, Divergensi Harga Signifikan Antar Jenis Kartu

Pada 15 Juli, kuotasi terbaru dari penyedia layanan IDC menunjukkan: sewa bulanan 4090 8-GPU sebesar 8.000 yuan/bulan, menempatkannya di kisaran menengah-atas dari rentang harga pasar 6.800–8.800 yuan, sebagaimana dipahami SMM; harga 910B2 tetap tidak berubah dari sebelumnya 20.000 yuan/bulan; A100-80G dikutip pada 36.500 yuan/bulan, mempertahankan batas atas rentang harga awal Juli; A100-40G dikutip pada 12.000 yuan/bulan, selisih sekitar 36% dibandingkan kuotasi mesin cloud awal Juli. Pelaku pasar mencatat bahwa A100-40G, yang disukai karena efektivitas biaya dalam skenario inferensi, mengalami permintaan yang stabil, dengan pengurangan pasokan baru-baru ini mendorong kenaikan harga, meskipun penerimaan hilir pasca kenaikan masih perlu dipantau. Menurut SMM, pada kuotasi bulan sebelumnya, server 8-GPU H20-141GB memiliki sewa bulanan kontrak tahunan sebesar 42.000 yuan dan sewa kontrak bulanan sebesar 46.000 yuan, yang mendapat pengakuan dari penyedia layanan IDC, yang juga menyatakan minat permintaan yang jelas untuk sumber daya H20. Sebagai model pasokan utama NVIDIA yang sesuai regulasi untuk Tiongkok, versi H20 memori besar 141GB terus disukai dalam skenario inferensi dan fine-tuning.

Kesenjangan Pasokan-Permintaan Komputasi Kelas Atas Masih Berlanjut, Hambatan Masuk bagi Pembeli Kecil dan Menengah Melonjak Tajam

SMM mengetahui bahwa pada 14 Juli, seorang kontak dari perusahaan internet besar merujuk dua permintaan klien: satu untuk pembelian langsung 1 unit H20 ditambah 2 unit L20, dan satu lagi untuk penyewaan 12 sistem komputasi kelas atas lengkap. Permintaan yang terakhir ini jauh lebih sulit untuk dicocokkan. Selain itu, penyedia layanan IDC melaporkan pada 10 Juli bahwa komputasi kelas atas seperti H100 “langsung disambar.” Siklus pengiriman untuk komputasi kelas atas telah diperpanjang hingga Q1-Q2 2027. Sementara itu, data daring menunjukkan bahwa total belanja modal AI gabungan empat perusahaan teknologi besar dunia pada tahun 2026 sekitar $725 miliar, menempatkan pelaku komputasi kecil dan menengah pada posisi yang kurang menguntungkan dalam negosiasi rantai pasok. Seorang dealer lebih lanjut mencatat bahwa di pasar spot Shenzhen, “Anda perlu memiliki seratus juta yuan di rekening Anda hanya untuk membeli komputasi kelas atas—mereka bertanya apakah Anda setuju dengan harganya, dan hanya jika setuju mereka akan mengizinkan Anda melihatnya; jika tidak, Anda bahkan tidak akan bisa masuk”—ambang batas nyata untuk komputasi kelas atas bukan lagi sekadar harga, melainkan hubungan kepercayaan saluran.

Analisis SMM: Pasar saat ini telah bergeser dari “keseimbangan ketat pasokan-permintaan” sebelumnya ke masalah struktural yang lebih dalam—ketidakcocokan antara investasi perangkat keras dan imbal hasil sewa semakin meningkat. Sistem komputasi kelas atas lengkap melonjak dari sekitar 4 juta yuan pada akhir tahun lalu ke puncak saat ini 14 juta yuan, peningkatan lebih dari 250%, sementara sisi penyewaan hanya mengalami kenaikan 15%-30% pada periode yang sama. Gunting harga yang semakin lebar secara langsung memperpanjang periode pengembalian modal menjadi lebih dari lima tahun. Dengan latar belakang percepatan iterasi teknologi (platform Vera Rubin dari NVIDIA diperkirakan akan dikirim pada paruh kedua), risiko depresiasi aset inventaris berharga tinggi tidak dapat diabaikan. Beberapa pelaku telah mengadopsi laju masuk pasar yang lebih hati-hati. Tatanan harga di pasar penyewaan komputasi masih memerlukan pengoptimalan lebih lanjut, yang memerlukan transisi dari mekanisme “penawar tertinggi yang menang” yang sederhana ke mekanisme penetapan harga yang lebih berkelanjutan.