Shennan Dian A Memperkirakan Laba Bersih Semester I 2026 Sebesar 18-21 Juta Yuan, Membalikkan Kerugian Sebelumnya

Zambia memproduksi 447.181,93 ton tembaga pada paruh pertama tahun 2026, naik hanya 0,45% dari 445.176,59 ton pada periode yang sama tahun 2025, karena produksi yang lebih kuat di beberapa tambang utama sebagian besar diimbangi oleh penurunan di sektor lain. Menurut Kementerian Pertambangan dan Pengembangan Mineral Zambia, peningkatan ini didukung oleh output yang lebih tinggi di Konkola Copper Mines (KCM), Kansanshi, Lumwana, Lubambe, dan operasi besar lainnya. Produksi tembaga Kansanshi meningkat 2,44% tahun ke tahun, dibantu oleh Proyek Ekspansi S3, yang mempertahankan throughput pemrosesan di atas kapasitas desain dan mencatat tonase olahan tertinggi pada bulan Mei. Waktu operasi yang lebih tinggi, pemanfaatan pabrik yang lebih baik, dan tingkat penggilingan yang lebih kuat juga mendukung kinerja tambang tersebut. KCM mencatat peningkatan yang jauh lebih kuat, dengan produksi tembaga naik 21,43% tahun ke tahun. Kementerian mengaitkan peningkatan ini dengan rekapitalisasi, peningkatan pembangunan tambang, ketersediaan peralatan yang lebih baik, dan pasokan pabrik yang lebih konsisten. Namun, keuntungan tersebut tidak merata. Produksi menurun di NFCA Mining, Chibuluma Mines, dan Mopani Copper Mines. Output Mopani terpengaruh oleh pemadaman pemeliharaan terencana di Mindola Shaft pada bulan Mei, yang untuk sementara mengganggu pengangkatan bijih. Kementerian juga mengidentifikasi kendala pasokan bahan bakar dan ketidakcukupan ketersediaan asam sulfat domestik sebagai faktor yang membatasi ketersediaan pasokan pabrik di beberapa operasi. Bagi sektor tembaga Zambia, data paruh pertama menunjukkan bahwa kinerja yang lebih kuat di tambang skala besar utama belum menghasilkan pertumbuhan produksi nasional yang cepat. Peningkatan agregat sebesar 0,45% menyoroti sejauh mana gangguan operasional dan kendala input dapat mengimbangi keuntungan produksi dari proyek ekspansi dan rekapitalisasi tambang.

Operasi Kinsevere MMG di Republik Demokratik Kongo memproduksi 33.800 ton katoda tembaga pada semester pertama tahun 2026, naik 33% dibandingkan tahun sebelumnya, seiring dengan percepatan berkelanjutan dari Proyek Ekspansi Kinsevere dan fasilitas pengolahan sulfidanya yang mendukung peningkatan produksi. Produksi katoda tembaga mencapai 16.820 ton pada Q1, naik 44% dibandingkan tahun sebelumnya, diikuti oleh 16.980 ton pada Q2, naik 24% dari periode yang sama tahun 2025. Peningkatan ini mencerminkan percepatan progresif dari sirkuit pemrosesan sulfida Kinsevere, termasuk konsentrator serta Pemanggang, Pembersihan Gas, dan Pabrik Asam, bersama dengan peningkatan kontribusi dari tambang satelit Nambulwa. Kinsevere tetap berada di jalur untuk memproduksi 65.000–75.000 ton tembaga pada tahun 2026. Pada titik tengah kisaran panduan, tambang tersebut akan memproduksi sekitar 70.000 ton tahun ini, yang berarti produksi semester pertama sebesar 33.800 ton mewakili hampir setengah dari target tahunan yang tersirat seiring dengan terus meningkatnya operasi yang diperluas. Keandalan daya, namun, tetap menjadi kendala operasional. MMG sedang mengembangkan Sistem Penyimpanan Energi Baterai (BESS) untuk menyediakan cadangan selama pemadaman sementara dan meningkatkan stabilitas daya di Kinsevere. Investasi ini menyoroti pentingnya keandalan listrik untuk mempertahankan tingkat utilisasi yang lebih tinggi seiring dengan fasilitas sulfida yang diperluas bergerak menuju produksi yang lebih stabil. Dari perspektif pasar tembaga, kinerja H1 Kinsevere menunjukkan bahwa pasokan tambahan DRC mulai muncul tidak hanya dari tambang baru tetapi juga dari ekspansi brownfield dan konversi operasi yang ada menuju sumber daya sulfida. Jika Kinsevere mencapai batas atas panduan tahun 2026, produksi tembaga tahunan akan mendekati 75.000 ton, memperkuat kontribusi DRC yang semakin besar terhadap pasokan tembaga olahan global.

[Analisis SMM: Tingkat Pembayaran Millberry Kembali ke Level Tinggi—Mengapa Tembaga Skrap No. 1 dan No. 2 Tertinggal?]Menurut riset pasar SMM, tingkat pembayaran Millberry telah kembali ke 98%-99%, sementara tembaga skrap No. 1 dikutip pada 95,5%-96,5% dan No. 2 pada 94,5%-95,5%. Oleh karena itu, ketatnya pasar terkonsentrasi pada material bersih berkualitas tinggi.