Kelemahan Makro dan Dukungan Fundamental Terbatas, Harga Timbal Perlu Mewaspadai Risiko Koreksi [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Kontrak Berjangka:

Jumat lalu, timbal LME dibuka pada $1.896/mt. Pada sesi Asia, harga bergerak konsolidasi dengan nada lesu; saat memasuki sesi Eropa, arah berbalik dan rebound, perlahan mendekati level $1.900/mt namun gagal bertahan. Akhirnya, timbal LME ditutup pada $1.898/mt, naik 0,18%, membukukan kenaikan empat hari berturut-turut.

Jumat lalu, kontrak timbal SHFE 2608 yang paling aktif dibuka pada 16.045 yuan/mt. Di awal sesi, terdorong oleh kenaikan timbal LME, timbal SHFE sempat mendekati 16.100 yuan/mt. Namun, ketidakpastian atas keberlanjutan pengurangan stok ingot timbal membuat timbal SHFE memangkas sebagian kenaikan setelah lonjakan, dan berkonsolidasi di paruh akhir sesi. Timbal SHFE akhirnya ditutup pada 16.030 yuan/mt, naik 0,03%; open interest mencapai 70.447 lot, turun 673 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro:

Presiden AS Trump: Iran menyetujui “kesepakatan sempurna” kemarin tetapi kemudian berbalik dan melepaskan tembakan; Garda Revolusi Iran mengumumkan penutupan Selat Hormuz; militer AS menyatakan jalur selatan Selat Hormuz tetap “terbuka”. Selain itu, laporan semi-tahunan The Fed menyatakan bahwa inflasi yang sudah kuat semakin cepat pada musim semi dan siap menggunakan semua alat yang tersedia untuk mencapai mandat gandanya.

:

Jumat lalu di pasar spot timbal, timbal SHFE terus berkonsolidasi. Pemasok menjual seiring pergerakan harga, tetapi pembelian dari hilir rendah dan perdagangan lesu. Selain itu, pasokan EXW dari smelter timbal primer melimpah, dengan daerah produksi utama mengutip diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 secara EXW. Di sektor timbal sekunder, smelter menunjukkan keinginan menjual yang lemah; beberapa timbal olahan sekunder dikutip setara dengan timbal SMM #1, dan beberapa perusahaan bahkan menawarkan premium 75 yuan/mt. Menjelang akhir pekan, perusahaan hilir memiliki keinginan beli yang moderat, terutama mengandalkan pembelian kontrak jangka panjang, dengan hanya sedikit pengisian pesanan spot.

Stok: Per 10 Juli, stok timbal LME tercatat 289.375 mt, turun 2.050 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Stok mingguan ingot timbal SHFE total 70.107 mt, naik 858 mt dari minggu sebelumnya.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Baru-baru ini, destocking ingot timbal di Tiongkok, yang didorong oleh pemangkasan produksi di smelter timbal dan peningkatan pengambilan kargo di hilir, telah memberikan sedikit dukungan pada harga timbal. Minggu ini, seiring mendekatnya penyerahan kontrak SHFE timbal 2607, kemungkinan besar akan mendorong pemindahan dari gudang pabrik ke gudang penyerahan, sehingga menyulitkan destocking ingot timbal yang berkelanjutan. Kita perlu memantau dengan cermat pergeseran dari inventaris tidak terlihat menjadi inventaris terlihat dan dampaknya terhadap harga timbal.

Pernyataan sumber data: Semua data selain informasi yang tersedia untuk umum diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan rekomendasi perdagangan apa pun.