SMM, 10 Juli:
Pasar logam,
Semalam, logam dasar di pasar domestik sebagian besar naik. Tembaga SHFE naik 1,58%, aluminium SHFE naik 0,48%, timbal SHFE turun 0,19%, seng SHFE naik 1,26%, timah SHFE naik 2,26%, dan nikel SHFE naik 1,08%. Selain itu, kontrak alumina berjangka paling aktif naik 0,29%, dan kontrak aluminium cor paling aktif naik 0,63%.
Semalam, logam besi sebagian besar turun. Baja tahan karat turun 0,59%, bijih besi naik 0,27%, baja tulangan turun 0,13%, dan baja canai panas datar di 3.297 yuan/ton. Untuk batu bara kokas dan kokas, kontrak batu bara kokas paling aktif turun 2,79%, dan kontrak kokas paling aktif turun 2,15%.
Semalam, di pasar luar negeri, logam dasar LME semuanya naik. Tembaga LME naik 1,71%, aluminium LME naik 2,29%, timbal LME naik 0,19%, seng LME naik 2,49%, timah LME naik 2,18%, dan nikel LME naik 1,13%.
Semalam, sisi logam mulia: emas COMEX naik 1,23%, dan perak COMEX naik 3,1%. Semalam, kontrak emas SHFE paling aktif naik 1,31%, dan kontrak perak SHFE paling aktif naik 3,22%.
Menurut Gubernur bank sentral Polandia Grabinski, bank tersebut membeli emas senilai miliaran dolar selama penurunan harga emas baru-baru ini. Dalam konferensi pers di Warsawa pada hari Kamis, Grabinski mengatakan bank tersebut telah membeli 82 ton emas sepanjang tahun ini. Artinya, sejak rilis data resmi terakhir pada bulan April, bank menambah 37 ton emas lagi, senilai sekitar $5 miliar pada harga saat ini. “Memanfaatkan penurunan harga baru-baru ini, kami terus membeli emas,” kata Grabinski. Polandia melaporkan pembelian emas lebih banyak daripada bank sentral lainnya pada tahun 2025 dan diperkirakan akan melanjutkan rekor ini tahun ini. Harga emas telah turun lebih dari 10% sejak April. Grabinski menegaskan kembali target bank sentral Polandia sebesar 700 ton cadangan emas. Dia mengatakan bank saat ini memiliki 632,4 ton emas, di mana 105 ton disimpan di Polandia dan sisanya disimpan di London dan New York. (Aplikasi Data Jinshi)
Bernstein menaikkan perkiraan harga emas 2026-nya, mengharapkan target harga emas H2 sebesar $4.375 per ons dan target harga sepanjang tahun sebesar $4.533. Perusahaan tersebut yakin bahwa pembelian bank sentral yang berkelanjutan dan probabilitas tinggi bahwa The Fed tidak akan memangkas suku bunga dalam 12 bulan ke depan akan menjadi faktor kunci yang mendukung harga emas. Bernstein memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga paling banyak 1 hingga 2 kali, dan tekanan aliran dana keluar ETF emas juga akan terbatas. Bernstein mencatat bahwa pada Q2 2026, kenaikan suku bunga riil menyebabkan harga emas mundur dari $4.650/oz ke sekitar $4.000, namun seiring stabilnya ekspektasi suku bunga, emas masih memiliki ruang kenaikan. Perusahaan itu juga memperingatkan bahwa jika inflasi terus-menerus melampaui perkiraan, mendorong The Fed menaikkan suku bunga secara lebih agresif, hal itu akan menjadi risiko utama bagi pergerakan naik emas. (Jinshi Data APP)
Per pukul 07:12 pagi pada 10 Juli, data pasar penutupan semalam:
Sorotan Makro
Sisi China:
[Dewan Negara Menerbitkan Rencana Aksi Puncak Karbon “Lima Tahun ke-15”: Emisi Karbon Turun 17% pada 2030 Dibanding 2025] Pada 9 Juli, “Rencana Aksi Puncak Karbon Lima Tahun ke-15” dirilis, memetakan “peta jalan” bagi China untuk mencapai target puncak karbon sebelum 2030. Selama lima tahun ke depan, struktur energi China akan menjalani penyesuaian dan optimalisasi lebih lanjut. Pada tahun 2030, emisi karbon dioksida per unit PDB China akan berkurang sebesar 17% dari tingkat 2025, dan konsumsi energi non-fosil akan menyumbang 25% dari total. Dari sisi langkah-langkah konkret, Rencana Aksi tersebut dengan jelas mengamanatkan percepatan penyesuaian dan optimalisasi struktur energi serta pengembangan energi non-fosil secara gencar. Selama periode Rencana Lima Tahun ke-15, konsumsi listrik baru akan semakin dipenuhi oleh pembangkitan energi bersih baru. Rencana Aksi tersebut mengintensifkan upaya untuk mendorong pengembangan industri hijau dan rendah karbon, dengan serangkaian langkah baru yang diperkenalkan. Di satu sisi, bertujuan untuk memperdalam transisi rendah karbon di industri tradisional, memajukan proyek-proyek penghematan energi dan pengurangan karbon di baja, aluminium, semen, kaca lembaran, rekayasa petrokimia, dan industri kunci lainnya. Di sisi lain, berfokus pada pengembangan gencar industri-industri hijau dan rendah karbon yang sedang berkembang seperti energi hijau, manufaktur hijau, dan jasa hijau. Untuk kapasitas yang sudah ada, ditekankan “peningkatan kualitas melalui transisi hijau”, membimbing perusahaan dari pola pikir persaingan zero-sum yang didorong biaya menuju pendekatan inovatif pengembangan rendah karbon dan nol karbon. Untuk kapasitas baru, ditekankan “pembinaan yang baru dengan transisi hijau”, memelihara dan memperluas industri-industri strategis yang sedang berkembang dan masa depan yang bercirikan hijau dan rendah karbon. Di sektor transportasi, Rencana Aksi tersebut mengusulkan bahwa pada tahun 2030, pangsa kepemilikan NEV (kendaraan energi baru) harus mencapai 30%, dan pangsa kepemilikan kendaraan operasional energi baru harus mencapai 25%. Pada akhir tahun 2025, kepemilikan NEV nasional mencapai sekitar 12%, yang berarti pangsa ini akan meningkat lebih dari dua kali lipat dalam lima tahun. Bagi masyarakat biasa, kepemilikan NEV pribadi akan semakin meningkat selama periode Rencana Lima Tahun ke-15.
Sisi dolar AS:
Semalam, indeks dolar AS turun 0,14% menjadi 100,93. Data terbaru menunjukkan bahwa untuk minggu yang berakhir 4 Juli (yang mencakup hari libur Hari Kemerdekaan AS), klaim awal pengangguran AS berkurang 2.000 menjadi 215.000, di bawah ekspektasi pasar 217.000, dan tetap mendekati level terendah dalam sejarah. Namun, klaim berkelanjutan, yang mencerminkan situasi perekrutan kembali para penganggur, naik menjadi 1,81 juta, level tertinggi sejak Maret. Klaim awal pengangguran yang terus rendah, bersama dengan data tenaga kerja non-pertanian terbaru, menggambarkan pasar tenaga kerja AS yang bercirikan “pengurangan PHK, perekrutan melambat.” (Wall Street News)
Ketua Fed Kevin Warsh telah membentuk lima kelompok kerja untuk melakukan tinjauan menyeluruh terhadap kerangka operasi kebijakan moneter Fed, mencakup bidang-bidang seperti manajemen neraca, perangkat kebijakan, dan dampak kecerdasan buatan. Fed menyatakan bahwa kelompok kerja akan beroperasi secara independen, melakukan studi berbasis fakta, dan menyerahkan analisis yang ketat kepada Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Tinjauan ini akan menilai apakah ada ruang untuk perbaikan dalam perangkat kebijakan, metode analitis, dan kerangka kebijakan. Tim tinjauan mencakup beberapa ekonom terkemuka dan mantan pejabat bank sentral. Di antaranya, ekonom Harvard Raj Chetty akan memimpin bersama kelompok kerja data, investor teknologi Marc Andreessen akan mengepalai kelompok kerja produktivitas dan ketenagakerjaan, dan mantan Ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih Gregory Mankiw akan memimpin bersama kelompok kerja inflasi. Warsh mengatakan bahwa ekonomi AS telah mengalami perubahan dramatis selama satu generasi terakhir, dan transformasi saat ini terjadi dengan kecepatan yang lebih cepat, sehingga Fed perlu memastikan berada dalam kondisi optimal untuk mencapai mandat gandanya yaitu stabilitas harga dan memaksimalkan lapangan kerja. (Aplikasi Jinshi Data)
Selain itu, menurut “Tinjauan Anggaran Bulanan: Juni 2026” dari Kantor Anggaran Kongres, defisit anggaran federal AS mencapai sekitar $1,4 triliun dalam sembilan bulan pertama tahun fiskal 2026, meningkat $35 miliar dibandingkan periode yang sama tahun fiskal lalu. Pendapatan federal selama periode tersebut mencapai 4,2 triliun dolar, naik 142 miliar dolar atau 4%, sementara pengeluaran mencapai 5,5 triliun dolar, naik 178 miliar dolar atau 3%. (CCTV)
Manajer Akun Pasar Terbuka Fed New York, Perli, menyatakan bahwa operasi pembelian manajemen cadangan tidak memiliki jalur yang telah ditetapkan sebelumnya, dan meja perdagangan pasar terbuka Fed New York dapat menyesuaikan jumlah pembelian lebih tinggi atau lebih rendah tergantung pada kondisi pasar uang. Selain itu, Perli mengatakan bahwa di tengah penunjukan kelompok kerja oleh Ketua Fed Warsh mengenai neraca Fed, meja perdagangan siap menerapkan perubahan apa pun dan kerangka pengendalian suku bunga yang mungkin diputuskan untuk diadopsi oleh komite. Fed mulai melakukan operasi pembelian manajemen cadangan pada Desember lalu, didorong oleh ekspektasi bahwa cadangan akan menurun dengan cepat pada bulan April seiring pembayaran pajak mengalir ke Rekening Umum Treasury. Ketika saldo rekening Treasury di Fed meningkat, cadangan dalam sistem perbankan menurun. (Aplikasi Data Jinshi)
Presiden Fed Dallas, Lorie Logan, menyatakan bahwa jika FOMC melakukan operasi pasar terbuka melalui mekanisme kliring sentral yang diikuti secara sukarela, hal itu akan membantu meningkatkan efisiensi dan efektivitas operasional, serta meningkatkan stabilitas pasar keuangan AS. Logan mencatat bahwa pengaturan semacam itu dapat meningkatkan penggunaan alat-alat Fed, seperti Fasilitas Repo Permanen, yang bertujuan menyediakan likuiditas kepada lembaga yang memenuhi syarat namun sejauh ini penggunaannya di pasar relatif rendah. Beberapa pihak percaya bahwa menyederhanakan proses kliring dapat meningkatkan daya tariknya. Dia juga menyatakan bahwa tingkat leverage pasar perlu dikelola dengan hati-hati, dan pasar keuangan harus menjaga keseimbangan yang tepat antara manfaat dan risiko leverage, serta antara leverage dan likuiditas. (Aplikasi Data Jinshi)
Menurut “FedWatch” CME: Probabilitas Fed mempertahankan suku bunga tetap pada bulan Juli adalah 74,9%, sementara probabilitas kenaikan kumulatif 25 basis poin adalah 25,1%. Probabilitas untuk pertemuan September: mempertahankan suku bunga tetap sebesar 35,7%, kenaikan kumulatif 25 basis poin sebesar 51,1%, dan kenaikan kumulatif 50 basis poin sebesar 13,1%. (Aplikasi Data Jinshi)
Sisi mata uang lainnya:
Risalah rapat ECB bulan Juni menunjukkan bahwa bank tersebut tidak bisa lagi mengabaikan guncangan energi, memproyeksikan bahwa kenaikan harga energi akan mendorong inflasi jangka menengah di atas target 2% mereka. Dewan Gubernur ECB dengan suara bulat memutuskan untuk menaikkan suku bunga utama menjadi 2,25% bulan lalu, menjadi bank sentral utama pertama yang menaikkan suku bunga karena kenaikan harga energi yang disebabkan oleh perang Iran. Risalah menyatakan: “Situasi saat ini jelas tidak lagi masuk dalam kategori guncangan yang bisa diabaikan.” “Semakin lama harga energi tetap tinggi, semakin besar kemungkinan harga-harga tersebut akan mendorong inflasi yang lebih luas melalui efek tidak langsung dan efek putaran kedua. Hal ini meningkatkan risiko bahwa guncangan energi akan mengakar dalam inflasi inti serta ekspektasi inflasi jangka menengah hingga panjang.” (Aplikasi Data Jinshi)
Sisi Makro:
Data yang dijadwalkan dirilis hari ini meliputi tingkat bulanan akhir IHK Jerman Juni, tingkat bulanan akhir IHK Prancis Juni, indeks kepercayaan konsumen Swiss Juni, perubahan lapangan kerja Kanada Juni, tingkat tahunan pasokan uang M2 Tiongkok Juni, pinjaman baru yuan Tiongkok tahun berjalan hingga Juni, dan pertumbuhan agregat pembiayaan sosial Tiongkok tahun berjalan hingga Juni. Juga menjadi fokus: pidato Lorie Logan, anggota pemungutan suara FOMC 2026 dan Presiden Federal Reserve Dallas; American Depositary Receipts (ADR) SK Hynix dijadwalkan sementara untuk tercatat di Nasdaq pada 10 Juli ini.
Sisi Minyak Mentah:
Semalam, harga minyak berjangka turun, dengan minyak WTI turun 2,33% dan minyak Brent turun 2,72%. Meskipun konflik militer AS-Iran meningkat semalam, reaksi pasar sebenarnya sangat tenang, dengan harga minyak mentah ditutup lebih rendah. Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman mencatat bahwa pasar memandang serangan ini sebagai “eskalasi terkendali” lainnya, berdasarkan premis bahwa ekonomi dapat menahan guncangan tersebut. Privorotsky dari Goldman Sachs memiliki pandangan serupa, menunjukkan bahwa sinyal pasar mengindikasikan tidak ada minat nyata dari pihak mana pun untuk memperluas konflik, lebih memilih untuk mempertahankan leverage tawar-menawar. Namun, Privorotsky juga memperingatkan bahwa meskipun harga minyak mentah telah mundur, harga produk olahan yang benar-benar berkontribusi pada inflasi belum mengikuti. (Wall Street News)
Komando Pusat AS menyatakan bahwa Iran tidak menguasai Selat Hormuz. Sejak awal Mei, pasukan AS telah membantu menjaga keselamatan navigasi di jalur perdagangan internasional yang vital ini, dengan lebih dari 800 kapal dagang dan 380 juta barel minyak mentah berhasil melewati selat tersebut. (Aplikasi Data Jinshi)
Selain itu, sumber menyebutkan bahwa kilang minyak Saratov di Rusia telah ditutup sejak Rabu setelah serangan drone. (Aplikasi Data Jinshi)
![Penurunan Rasio Harga SHFE/LME Meredakan Aktivitas Pasar, Penawaran Arus Utama Tetap Kuat [SMM Tembaga Spot Yangshan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)
![Dolar Melemah, Logam Dasar Naik Luas; Timah SHFE, Logam Silikon Naik Lebih dari 2%; Tembaga, Seng, Emas SHFE Naik Lebih dari 1% [Ulasan Tengah Hari SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tSwaX20251217171735.jpg)
![Ekspektasi pengetatan di luar Tiongkok sedikit melunak, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan sedang berkonsolidasi di sekitar 416.000 [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XUPwI20251217171751.jpg)
