Aluminium SHFE Melambung karena Pengurangan Posisi, Memperpanjang Pemulihan; Alumina Turun karena Penambahan Posisi, Kelemahan Tidak Berubah [Ringkasan Berjangka Aluminium SMM]

SMM 6 Juli:

Kontrak aluminium SHFE 2608 dibuka pada 22.850 yuan/mt, mencapai tertinggi 23.080 yuan/mt, terendah 22.785 yuan/mt, dan ditutup pada 22.940 yuan/mt, naik 105 yuan/mt atau 0,46% dari hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan 146.200 lot dan minat terbuka 246.000 lot, dengan penurunan harian 7.151 lot. Harga menetap di atas MA5 (22.687) dan MA10 (22.840,50), namun tetap di bawah MA20 (23.433,75), MA40 (23.982,50), dan MA60 (24.287,67). Momentum jangka pendek membaik, tetapi pola bearish jangka menengah dan panjang belum berbalik. Pada MACD, DIFF (-444,86) berada di bawah DEA (-410,16), dan histogram mencatat -69,41, menunjukkan momentum bearish yang masih bertahan tetapi menyempit signifikan dari sebelumnya. Volume perdagangan 146.200 lot menurun lebih lanjut dari sesi sebelumnya, dan penurunan minat terbuka harian 7.151 lot menandakan arus modal keluar berlanjut. Kenaikan hari ini lebih mencerminkan pemulihan teknis yang didorong oleh aksi tutup posisi jual.

Komentar SMM: Perundingan teknis tidak langsung antara AS dan Iran menunjukkan kemajuan, dengan kedua pihak membahas repatriasi dana dan keamanan selat, serta konsultasi isu nuklir akan segera dimulai. Premi risiko geopolitik terus menyusut, sementara perselisihan pengelolaan Selat Hormuz masih berlangsung, menyisakan ketidakpastian atas kelanjutan navigasi selat. Perubahan hawkish The Fed AS mengerek indeks dolar AS, menekan harga logam non-ferrous. Di tengah hambatan makro, harga aluminium turun di dalam dan luar China, dengan faktor bearish mendominasi dalam jangka pendek. Harga aluminium diperkirakan akan tetap lesu ke depannya.

Kontrak alumina 2609 dibuka pada 2.727 yuan/mt, mencapai tertinggi 2.727 yuan/mt, terendah 2.694 yuan/mt, dan ditutup pada 2.701 yuan/mt, turun 16 yuan/mt atau 0,59% dari hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan 184.200 lot dan minat terbuka 352.500 lot, dengan kenaikan harian 18.337 lot. Harga tetap di bawah MA5 (2.732), MA10 (2.776,60), MA20 (2.835,35), MA40 (2.812,43), dan MA60 (2.815,27), dengan rata-rata pergerakan dalam formasi bearish dan pasar terus menunjukkan pelemahan. Pada MACD, DIFF (-30,82) berada di bawah DEA (-11,56), dan histogram mencatat -38,51, menandakan momentum bearish yang berlanjut. Volume perdagangan sebesar 184.200 lot sedikit turun dari sesi sebelumnya, namun peningkatan open interest harian sebesar 18.337 lot mengindikasikan masuknya modal tambahan di level rendah, dengan pihak bearish tetap agresif.

Komentar SMM: Menurut data SMM, hingga Kamis lalu, total persediaan alumina domestik sedikit menurun dari minggu sebelumnya. Berdasarkan struktur persediaan, persediaan bahan baku di smelter aluminium terus mengalami penurunan tipis, namun mengingat fluktuasi harga yang tajam belakangan ini dan prospek pasar yang beragam, minat untuk menambah stok lemah, dengan pengguna akhir sebagian besar menepi. Persediaan alumina di dalam pabrik menurun, terutama karena pemeliharaan bertahap di beberapa kilang di utara, di mana keterbatasan produksi mendorong penggunaan prioritas stok di pabrik; dampak ini diperkirakan akan memudar secara bertahap setelah pemeliharaan selesai minggu depan. Persediaan di pelabuhan terus menumpuk, dengan kedatangan di pelabuhan non‑China tetap tinggi dan kargo impor menambah pasokan spot, menambah tekanan pada pasar. Secara keseluruhan, gambaran kelebihan pasokan tidak berubah, dan sebelum kebijakan kuota ekspor bauksit Guinea diterapkan, pasar kekurangan pendorong bullish yang jelas. Minggu depan, persediaan kemungkinan akan beralih dari penurunan tipis menjadi sedikit penumpukan, dengan pasokan‑permintaan tetap longgar dan harga alumina diperkirakan akan terus lesu.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi, riset, atau pengambilan keputusan langsung. Klien sebaiknya mengambil keputusan secara hati‑hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan ini. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]