Baru-baru ini, harga timbal Tiongkok terus melemah. Smelter sekunder secara luas terjebak dalam kesulitan ganda berupa kerugian produksi dan kekurangan bahan baku baterai bekas. Statistik SMM mengenai pengurangan produksi dan rencana dimulainya kembali di perusahaan timbal sekunder di seluruh negeri pada Juni–Juli dengan jelas mencerminkan tekanan saat ini pada industri.
I. Timbal Sekunder pada Juni: Divergensi Mencolok di Antara Perusahaan, Secara Keseluruhan Sedikit Meningkat Secara Bulanan
Pada Juni 2026, smelter di berbagai wilayah terpolarisasi:
1. Logika inti di balik pengurangan produksi: Beberapa perusahaan, termasuk A/C/D/F di Tiongkok Timur, I di Tiongkok Utara, dan K/L di Tiongkok Selatan, secara proaktif mengurangi beban atau menghentikan produksi karena kerugian produksi akibat penurunan harga timbal dan volume daur ulang baterai bekas yang tidak mencukupi. Pengurangan maksimum di satu pabrik mencapai 9.000 ton; perusahaan tersebar di wilayah lain secara bersama-sama lebih lanjut mengurangi produksi sebesar 4.700 ton.
2. Kenaikan yang mengimbangi dari dimulainya kembali produksi: B/E di Tiongkok Timur, G/H di Tiongkok Tengah, J di Tiongkok Utara, dan M di Tiongkok Barat Laut menyelesaikan perawatan dan memulai kembali produksi, serta meningkatkan output dengan menambahkan bahan baku berupa timbal kasar impor, membentuk kenaikan yang mengimbangi.
Setelah memperhitungkan kenaikan dan penurunan, output timbal rafinasi sekunder Tiongkok naik tipis 4.200 ton secara bulanan pada Juni, masih memberikan dukungan dari sisi pasokan.
II. Ekspektasi Juli: Kerugian Memburuk, Peningkatan Pasokan Praktis Hilang
Memasuki Juli (Perkiraan E), situasi kerugian industri diperkirakan akan semakin melebar, dan pengurangan produksi akan semakin intensif secara signifikan:
1. Rencana pengurangan produksi besar-besaran: Beberapa smelter termasuk A/D di Tiongkok Timur, F di Tiongkok Tengah, dan G di Tiongkok Utara telah dengan jelas merencanakan untuk memusatkan pengurangan produksi karena kerugian pasar. Pengurangan di satu pabrik di Tiongkok Utara mencapai 9.200 ton, skala yang jauh melampaui Juni. Beberapa perusahaan memiliki rencana untuk memulai kembali produksi pada pertengahan hingga akhir Juli, tetapi semua menyatakan perlu memantau tren harga timbal, sehingga laju dimulainya kembali produksi tidak pasti.
2. Kenaikan terbatas dari dimulainya kembali produksi: Hanya sedikit perusahaan, seperti B/C di Tiongkok Timur, I di Tiongkok Barat Laut, dan H di Tiongkok Utara, yang memulai kembali produksi setelah perawatan dan meningkatkan output melalui penyesuaian produksi internal, dengan kenaikan yang tidak cukup untuk menutup kesenjangan pengurangan.
Untuk bulan Juli penuh, produksi timbal rafinasi sekunder diperkirakan hanya turun tipis 400 ton MoM. Sisi penawaran dengan demikian akan bergeser dari sedikit kenaikan MoM pada bulan Juni menjadi pada dasarnya datar, karena kenaikan tersebut sepenuhnya diimbangi oleh pemotongan produksi yang didorong oleh kerugian.
III. Interpretasi dalam Konteks Pasar Timbal Saat Ini
Kontradiksi inti di pasar timbal saat ini berpusat pada pasokan timbal primer yang melimpah dan permintaan baterai hilir yang lemah di musim sepi, menyebabkan harga timbal jatuh di bawah tekanan berkelanjutan dan langsung menekan margin pemrosesan pabrik timbal sekunder: Harga pembelian baterai bekas tetap tinggi secara membandel, harga jual timbal yang dimurnikan melemah, dan biaya pemrosesan peleburan menjadi terbalik, sehingga secara sukarela memotong produksi untuk menghindari risiko telah menjadi pilihan umum;
Di sisi bahan baku, volume daur ulang baterai bekas sudah berada pada titik rendah musiman selama musim sepi, dan kerugian semakin melemahkan kesediaan perusahaan untuk membeli bahan baku, membentuk siklus negatif “penurunan harga → pengurangan pengadaan → pemotongan produksi”;
Pada bulan Juli, meskipun beberapa pemulihan produksi terkait pemeliharaan dijadwalkan, kesediaan perusahaan untuk melanjutkan produksi sangat bergantung pada pemulihan harga timbal. Jika pasar tetap lesu, rencana pemulihan produksi awal mungkin ditunda, dan selanjutnya pasokan timbal sekunder diperkirakan akan semakin ketat, berpotensi memberikan dukungan bawah bagi harga timbal.
