Kontrak Timah SHFE Paling Aktif Konsolidasi di Level Tinggi dan Menguji 410.000, Perdagangan Pasar Spot Lesu [Ulasan Tengah Hari Timah SMM]

6 Juli 2026 Tinjauan Tengah Hari Timah

Pasar timah di dalam dan luar Tiongkok terkonsolidasi pada level tinggi. Kontrak timah SHFE yang paling aktif dibuka pada CNY402.800/mt dan ditutup sesi pagi pada CNY409.610/mt, naik 2,90%. Di LME, timah tiga bulan terakhir dilaporkan pada $52.860/mt, naik 3,94%.

Di sisi makro:

(1) PBoC mengatakan dalam pengumuman pada 3 Juli bahwa pihaknya melakukan reverse repo langsung senilai CNY1 triliun dengan tenor 3 bulan (91 hari) pada 6 Juli, menggunakan model penawaran kuantitas tetap, suku bunga, dan harga berganda. Tanggal jatuh tempo adalah 5 Oktober 2026, ditunda jika jatuh pada hari libur. Reverse repo langsung dengan tenor yang sama senilai CNY800 miliar jatuh tempo bulan ini, sehingga operasi tersebut menghasilkan injeksi bersih sebesar CNY200 miliar, mengakhiri tiga bulan berturut-turut pengurangan perpanjangan. Hal ini dengan mulus mengimbangi tekanan dari penerbitan obligasi pemerintah dan dana jangka menengah yang jatuh tempo, menjaga likuiditas pasar tetap cukup longgar.

(2) Dewan Negara merilis secara publik “Rencana Lima Tahun ke-15 Pembangunan Tiongkok yang Indah” (Dokumen Dewan Negara [2026] No. 20) pada 3 Juli. Rencana tersebut secara jelas menetapkan kemajuan yang stabil dari puncak karbon sebagai tugas inti, menerapkan strategi nasional proaktif untuk mengatasi perubahan iklim, memenuhi target kontribusi yang ditentukan secara nasional, dan sepenuhnya menerapkan sistem pengendalian ganda untuk total emisi karbon dan intensitas karbon. Rencana ini mengoordinasikan transformasi hijau industri dan tata kelola ekologis, serta mendorong transformasi rendah karbon pada industri padat energi seperti logam non-besi dan manufaktur elektronik dalam jangka menengah dan panjang.

(3) Micron hari ini secara resmi mengumumkan penyelesaian perluasan pabriknya di Hiroshima, Jepang, dengan total investasi 1,5 triliun yen untuk meningkatkan lini produksi memori bandwidth tinggi HBM. Kapasitas pendukung memori server AI terus berkembang secara global. Pabrik tersebut diharapkan mulai mengirimkan sekitar musim panas 2028.

Di pasar spot, perdagangan pagi secara keseluruhan biasa-biasa saja, dengan sentimen lesu. Pemasok secara aktif mengutip harga sesuai kondisi pasar, tetapi seiring harga berjangka melonjak lagi dan mendekati level CNY410.000/mt, ketakutan akan harga tinggi di kalangan pembeli semakin meningkat. Hanya sedikit pesanan untuk kebutuhan pokok yang ditransaksikan secara sporadis sepanjang hari. Perusahaan hilir tetap menunggu, sebagian besar lebih memilih menunggu harga mundur atau stabil sebelum membeli.

Secara singkat, indeks dolar AS menurun dan selera risiko global kembali meningkat. Dari sisi arus modal, emas, timah, dan batu bara menjadi tiga sektor teratas yang mencatat aliran masuk hari ini. Pihak bullish menambah posisi, mendorong harga berjangka naik. Kontrak timah SHFE paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi dalam jangka pendek, dengan pusat harga berpotensi menguji ke atas. Operasi reverse repo outright PBoC mencatat injeksi bersih, mengakhiri kontraksi tiga bulan berturut-turut, dan secara efektif meredakan tekanan likuiditas pertengahan tahun. Rencana ekspansi luar negeri Micron kembali menegaskan logika jangka panjang permintaan daya komputasi AI dan rantai perangkat keras memori untuk manufaktur elektronik kelas atas, serta mendukung ekspektasi positif jangka panjang di lini makro dan industri.