Tarik-menarik Futures antara Posisi Long dan Short Semakin Intensif, Pusat Spot Melemah, Kebijakan Tambang dalam Ketidakpastian [Komentar Pagi Alumina SMM]

Komentar Pagi Alumina SMM 7.06

Kontrak Berjangka: Semalam, kontrak berjangka alumina paling aktif 2609 mencapai titik terendah dan memantul, menyentuh level terendah 2.705 yuan/mt sebelum mengalami rebound kuat, dan akhirnya ditutup di 2.820 yuan/mt, naik tipis 1 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Candlestick harian membentuk lilin bullish dengan bayangan bawah panjang, menunjukkan dukungan kuat di level 2.700 yuan/mt. Dari perspektif rata-rata bergerak, harga saat ini di 2.820 yuan/mt telah naik di atas MA5 (2748,2) dan MA40 (2815,55), namun masih tertahan resistensi dari MA10 (2790,8) dan MA20 (2839,3). Rata-rata bergerak jangka pendek (MA5/MA10) dalam posisi bearish, sementara MA20 jangka menengah masih membentuk resistensi di atas, mengindikasikan tarik-menarik antara pembeli dan penjual. Harga berosilasi di sekitar MA40. Jika menembus resistensi MA20 (2839,3) dengan volume tinggi, diharapkan membuka ruang kenaikan; sebaliknya, jika gagal menembus berulang kali, perlu diwaspadai koreksi untuk menguji dukungan MA5 (2748,2). Secara keseluruhan, kontrak berjangka menunjukkan pola konsolidasi 'mencari dasar untuk mengonfirmasi dukungan, sementara resistensi masih ada di atas'. Pergerakan arah jangka pendek akan bergantung pada konfirmasi volume dan pertarungan di MA20.

Pasar Bijih: Per 3 Juli 2026, Indeks Bauksit Impor SMM tercatat $70,11/mt, naik $0,13/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata FOB Guinea SMM $39/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM $71/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit rendah suhu Australia SMM $64/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit tinggi suhu Australia SMM $58,5/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia $52/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia (cuci) $62,5/mt, tidak berubah; harga CIF bauksit Ghana $78/mt, tidak berubah; harga CFR bauksit Turki $76/mt, turun $2,5/mt dari Jumat sebelumnya. Secara keseluruhan, untuk bijih domestik, operasi tambang di Shanxi, Henan, dan wilayah lain telah sedikit pulih, dan ditambah dengan penurunan harga alumina, sentimen pabrik alumina untuk menekan harga bahan baku meningkat, menyebabkan harga bijih domestik menurun dari level sebelumnya. Hingga 2 Juli, di Shanxi, harga EXW pabrik penghancuran bauksit dengan rasio Al/Si 5,0 dan kadar alumina 60%, tidak termasuk PPN, berada di kisaran 530-550 yuan/mt, dengan harga rata-rata naik 10 yuan/mt MoM; di Henan, bauksit serupa dengan rasio Al/Si 5,0 dan kadar alumina 60%, harga EXW pabrik penghancuran, tidak termasuk PPN, berada di kisaran 500-540 yuan/mt, dengan harga rata-rata naik 20 yuan/mt MoM; di Guiyang, bauksit dengan rasio Al/Si 6,0 dan kadar alumina 60%, harga EXW termasuk PPN, berada di 490-540 yuan/mt, dengan harga rata-rata naik 20 yuan/mt MoM; di Guangxi, bauksit dengan rasio Al/Si 6,0 dan kadar alumina 53%, harga EXW pabrik penghancuran tidak termasuk PPN, berada di 320-335 yuan/mt. Di sisi bijih impor, ketidakpastian seputar harga kontrak jangka panjang Guinea bulan Juli dan kebijakan kuota, ditambah dengan musim hujan tradisional, mendorong beberapa tambang untuk mengontrol pengiriman, memberikan sedikit dukungan terhadap harga bijih. Sementara itu, kilang alumina di Tiongkok masih memiliki persediaan tinggi (setara sekitar 95 hari), yang membatasi minat beli mereka, dan tarik-menarik harga penawaran/permintaan antara pembeli dan penjual terus berlanjut. Dalam jangka pendek, harga bijih diperkirakan akan berkonsolidasi di level tinggi. Ke depan, perhatian khusus harus diberikan pada implementasi kebijakan kuota bauksit Guinea dan tren tarif angkutan laut.

Harga Spot: Hingga 3 Juli 2026, indeks alumina SMM berada di 2.773,71 yuan/mt, turun 0,94 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Shandong berada di 2.791,91 yuan/mt, turun 0,34 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Henan berada di 2.818,66 yuan/mt, turun 1,73 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Shanxi berada di 2.829,98 yuan/mt, turun 1,99 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Guizhou berada di 2.747,77 yuan/mt, turun 1,59 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Guangxi berada di 2.674,59 yuan/mt, turun 0,80 yuan/mt MoM.

Spread Harian Spot-Futures: Menurut data SMM, pada 3 Juli, indeks alumina SMM berada pada premi 47,71 yuan/mt terhadap harga perdagangan terbaru kontrak paling aktif pada pukul 11:30 pagi.

Waran Harian: Pada 3 Juli, total waran alumina yang terdaftar meningkat sebesar 6.312 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 271.600 mt. Di Shandong, jumlah waran alumina terdaftar tetap di 32.417 mt; di Henan, stabil di 17.698 mt; di Guangxi, tidak berubah di 8.429 mt; di Gansu, tetap di 11.704 mt; di Xinjiang, naik 6.312 mt menjadi 201.300 mt.

Pasar di luar Tiongkok: Per 3 Juli 2026, harga FOB alumina Australia Barat sebesar $330/mt, tarif angkutan laut sebesar $32,30/mt, dan kurs jual USD/CNY berada di sekitar 6,79. Ini setara dengan harga jual sekitar 2.863,50 yuan/mt di pelabuhan utama Tiongkok, lebih tinggi 89,79 yuan/mt di atas indeks alumina SMM.

Ringkasan: Total persediaan alumina di Tiongkok naik tipis MoM, dengan perubahan keseluruhan yang relatif kecil. Rinciannya, persediaan bahan baku di smelter aluminium menurun, terutama karena beberapa smelter secara aktif mengurangi persediaan di pabrik dengan harga tinggi di tengah harga spot alumina yang tinggi, sehingga penimbunan bahan baku lebih rendah. Persediaan di pabrik pemurnian alumina naik tipis, karena pemotongan produksi terkait pemeliharaan di Shanxi diimbangi oleh peningkatan output di Tiongkok selatan, menghasilkan perubahan keseluruhan yang terbatas. Di pelabuhan, kapal-kapal baru tiba berturut-turut, meningkatkan persediaan pelabuhan. Persediaan waran cenderung turun seiring melemahnya keinginan untuk mengirim ke gudang pengiriman karena masalah penerbitan faktur dan selisih harga spot-futures. Persediaan dalam perjalanan dan di lapangan menumpuk, terutama karena waran secara bertahap jatuh tempo dan berubah menjadi kargo spot, ditambah pengiriman berkelanjutan dari Guangxi, sehingga kargo dalam perjalanan meningkat. Lanskap operasional alumina diperkirakan mengalami perubahan yang relatif kecil minggu ini. Beberapa perusahaan yang menggunakan bijih domestik mungkin menjadwalkan pemeliharaan karena masalah pasokan bijih, tetapi dampak terhadap produksi bulanan akan terbatas, dan tingkat persediaan secara keseluruhan diperkirakan tetap pada level saat ini. Di sisi harga, seiring meredanya masalah ketidakcocokan alumina regional, pusat harga spot kemungkinan akan mundur, dengan tren selanjutnya berada di bawah tekanan

[Semua data selain informasi yang tersedia untuk umum berasal dari data publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan apa pun.]