Futur:
Jumat lalu, timbal LME dibuka naik gap di $1.870,5/mt, bergerak naik selama sesi Asia; setelah memasuki sesi Eropa, bull menambah posisi sementara bear keluar, dan timbal LME mencapai tertinggi $1.898/mt. Bergerak sideways mendekati penutupan dan akhirnya ditutup di $1.888/mt, naik 1,04%.
Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE paling aktif 2608 dibuka rendah di 15.885 yuan/mt, bergerak sideways di sekitar garis rata-rata harian, dengan tertinggi intraday 15.965 yuan/mt, dan akhirnya ditutup di 15.930 yuan/mt, naik 0,28%.
Di sisi makro:
Anggota Dewan Gubernur ECB Mullan mengatakan bahwa setelah kenaikan suku bunga bulan lalu, inflasi telah menurun seiring anjloknya harga minyak mentah, dan bank sentral kini berada pada posisi yang diuntungkan. Karena penerimaan pajak di bawah ekspektasi, Jerman berencana meningkatkan target pinjamannya untuk 2027. Tujuh negara produsen minyak utama OPEC+ memutuskan untuk meningkatkan produksi minyak mentah rata-rata 188.000 barel per hari pada Agustus. Korea Selatan berencana menggunakan dividen pajak dari industri chip untuk membentuk dana masa depan guna berinvestasi pada mesin pertumbuhan ekonomi dan mendukung generasi muda.
Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) menerbitkan "Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pengembangan Ekonomi Sirkular." Pada bulan Juni, PMI Jasa Tiongkok RatingDog berada di 54,1, turun 0,3 poin persentase dari Mei, berada di wilayah ekspansi untuk bulan ke-42 berturut-turut. Tiga departemen: menyesuaikan kebijakan preferensial pajak kendaraan dan kapal untuk kendaraan hemat energi dan NEV. Hon Hai: penjualan Juni sebesar NT$821,8 miliar, naik 52,1% YoY.
Fundamental spot:
Setelah berhenti turun, timbal SHFE rebound, dan pemasok aktif memberikan kuotasi dan menjual, tetapi setelah harga timbal naik, perusahaan hilir lebih banyak melakukan negosiasi, menyebabkan kesepakatan mandek. Sementara itu, kuotasi untuk kargo EXW dari smelter timbal primer mengalami premi/diskon yang lebih rendah, dengan daerah penghasil utama menawarkan pada diskon 25 yuan/mt hingga premi 25 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1. Untuk timbal sekunder, beberapa smelter mengurangi atau menghentikan produksi, dengan pasokan yang beredar di pasar terbatas. Beberapa timbal olahan sekunder dikutip pada diskon 25 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt terhadap SMM #1 timbal, dan permintaan pokok pelanggan hilir beralih ke timbal primer. Selain itu, setelah harga rebound, minat beli saat harga turun mereda, dan perdagangan pasar lesu.
Inventaris: Pada 3 Juli, inventaris timbal LME berkurang 1.300 mt menjadi 293.150 mt; per 2 Juli, total inventaris sosial ingot timbal di lima wilayah yang dipantau SMM mencapai 72.500 mt, naik 1.300 mt dari 29 Juni.
Proyeksi harga timbal hari ini:
Minggu lalu, di tengah hiruk-pikuk dana bearish, timbal SHFE jatuh ke level terendah lebih dari dua tahun, menyebabkan kerugian yang semakin besar bagi pabrik peleburan timbal dan memaksa perusahaan timbal sekunder mengurangi atau menghentikan produksi lagi. Tanda-tanda keluarnya bear kemudian muncul, dan harga timbal berhenti turun dan rebound. Minggu ini, kita perlu mengamati dinamika pembelian perusahaan hilir. Jika penurunan stok ingot timbal terwujud, harga timbal mungkin terus rebound; jika tidak, kewaspadaan diperlukan terhadap bear yang belum keluar.
![Jumat lalu, pelaku bullish menambah posisi sementara pelaku bearish keluar, harga timah hitam LME naik 1,04% [SMM Lead Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVUpr20251217171722.jpg)
![SHFE Timbal 2608 Ditutup dengan Kenaikan Kecil, Mengakhiri Rentetan Kerugian Empat Hari; Pasar dalam Kelesuan dengan Dukungan di Bawah [Ulasan Kontrak Berjangka Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hrxHx20251217171721.jpeg)
