1 Juli 2026
Ringkasan Eksekutif
Dalam salah satu awal tahun yang paling dramatis, emas melonjak ke rekor tertinggi pada bulan Januari, menembus di atas US$5.500/oz secara intraday sebelum turun di bawah US$4.000/oz pada akhir Juni. Turun sekitar 7% sejak awal tahun, emas tetap menjadi salah satu aset berkinerja terbaik selama setahun terakhir, seiring aset lain yang mengejar ketertinggalan. Paruh pertama tahun 2026 menunjukkan bahwa emas tetap sensitif terhadap meningkatnya kekhawatiran geopolitik dan perubahan sentimen investor yang tiba-tiba. Hal ini juga menunjukkan semakin relevannya pasar Asia dalam penentuan harga emas.
Pada level saat ini, harga emas secara umum sejalan dengan latar belakang global berupa pertumbuhan moderat, inflasi yang mendingin namun masih tinggi, serta ekspektasi pengetatan bank sentral lebih lanjut – namun terbatas. Dalam kondisi ini, emas kemungkinan akan tetap bergerak dalam kisaran yang relatif sempit (±5%). Namun, panggung telah disiapkan untuk kemungkinan penembusan. Di sisi atas, katalis yang jelas – memburuknya ekonomi atau guncangan geopolitik baru, pergeseran ke ekspektasi suku bunga yang lebih rendah, atau gelombang pembelian saat harga turun – dapat menghidupkan kembali momentum emas dan mengangkatnya kembali menuju US$4.500/oz atau lebih tinggi. Jika sinyalnya kuat, emas bisa terdorong lebih tinggi lagi. Sebaliknya, lingkungan dengan pertumbuhan yang tangguh, imbal hasil yang naik, dan pasar yang lebih tenang dapat membuat emas semakin terpuruk – meskipun penurunan lebih dari 10% dari level saat ini kemungkinan dapat diredam oleh permintaan berburu harga murah.
Sementara itu, permintaan bank sentral yang bertahan dan pergeseran kebijakan di pasar utama seperti India menjadi kartu liar tambahan yang secara halus dapat memengaruhi pergerakan emas di paruh kedua.
Grafik 1: Harga emas saat ini sejalan dengan ekspektasi konsensus makro, namun penyimpangan dari lingkungan ini dapat melanjutkan tren naik emas atau membawa konsolidasi harga
Kinerja emas implisit H2 2026 berdasarkan skenario makroekonomi hipotetis*
Sumber: Bloomberg, ICE Benchmark Administration, Oxford Economics, World Gold Council;
*Data historis berdasarkan LBMA Gold Price PM dalam USD per 26 Juni 2026. Kisaran bukanlah perkiraan harga melainkan ilustrasi hipotetis dari kemungkinan hasil skenario berdasarkan kami. 'Konsensus makro' menyiratkan kisaran antara -5% dan 5%; 'Tren Naik' menyiratkan kenaikan 5% hingga 20%; 'Konsolidasi Harga' menyiratkan penurunan 5% hingga 15%. Titik acuannya adalah rata-rata Harga Emas LBMA untuk minggu yang berakhir pada 26 Juni 2026. Untuk lebih jelasnya, lihat .
Masuk atau daftar untuk terus membaca...
Masuk atau daftar untuk membaca teks, melihat grafik, dan mengunduh file..
Pendaftaran gratis, cepat, dan mudah. Ini memberi Anda akses ke semua unduhan di situs web ini.
sumber：
