Kesenjangan antara penawaran Q3 QMJP dan harga transaksi aktual di pasar Jepang telah melebar secara signifikan. Saat ini, premi spot fisik untuk ingot aluminium primer di Jepang mencapai USD 395 per metrik ton, yang merupakan kenaikan sebesar USD 43,5 per ton dibandingkan kuartal kedua. Meskipun demikian, sentimen pasar secara keseluruhan tetap bearish, dengan transaksi spot berfluktuasi di sekitar level USD 385 per ton.
Tekanan ganda dari fundamental pasokan dan permintaan menjadi pendorong utama di balik melunaknya premi spot di Jepang. Dari sisi pasokan, ekspektasi pasar terhadap peningkatan surplus pasokan aluminium global semakin menguat. Selain itu, kemajuan stabil telah dicapai dalam melanjutkan kapasitas produksi aluminium di Timur Tengah, memperkuat ekspektasi peningkatan pasokan luar negeri dan membatasi ruang kenaikan premi spot. Dari sisi permintaan, Jepang telah memasuki jeda musiman tradisional dalam konsumsi sesuai jadwal. Pengguna akhir di hilir telah memperlambat aktivitas pembelian di tengah permintaan yang lesu, memperoleh daya tawar yang lebih kuat dan menggeser dinamika negosiasi pasokan-permintaan secara tegas menguntungkan pembeli. Akibatnya, selisih antara penawaran ingot QMJP dan harga transaksi fisik di Jepang berkisar antara USD 65 hingga 70 per ton.
Setelah rilis resmi harga Q3 QMJP, harga penawaran spot di Jepang menguat sementara, namun hal ini gagal meningkatkan volume perdagangan, membuat pasar terjebak dalam kebuntuan antara kubu bullish dan bearish. Di tengah ekspektasi pasokan yang meluas yang terus berlanjut, penguatan sementara harga spot diperkirakan akan berubah menjadi penurunan korektif. Tren bearish secara keseluruhan untuk premi ingot aluminium Jepang di kuartal ketiga kemungkinan besar tidak akan berbalik.
Di pasar regional lainnya, aktivitas perdagangan di pasar spot ingot aluminium Thailand dan Korea Selatan tetap sangat lesu minggu ini dengan likuiditas keseluruhan yang rendah. Pada awal minggu, menjelang publikasi resmi patokan Q3 QMJP, baik pedagang maupun produsen di hilir mengadopsi sikap menunggu dan melihat, membatasi pengisian kembali stok secara ketat untuk kebutuhan operasional yang mendesak.
Setelah harga Q3 QMJP terbaru dirilis, level patokan berada di bawah perkiraan konsensus pra-pasar, mendorong penjual di seluruh Asia Tenggara dan Korea Selatan untuk menaikkan harga penawaran mereka. Namun, data perdagangan aktual menunjukkan pembeli di hilir di Thailand dan Korea Selatan terus membeli hanya untuk memenuhi permintaan kaku, kurangnya dukungan permintaan yang substansial. Oleh karena itu, premi dan diskon spot tetap terikat kisaran pada level yang tinggi.
Dalam jangka pendek, melanjutkan kapasitas smelter Timur Tengah dan pasokan aluminium luar negeri tambahan akan terus membatasi kenaikan premi, diperparah oleh permintaan pengguna akhir musiman yang lemah yang menambah tekanan penurunan lebih lanjut pada pasar. Oleh karena itu, premi dan diskon spot ingot aluminium Asia diperkirakan akan mempertahankan momentum pelemahan yang berbeda-beda, ditandai dengan harga penawaran yang berfluktuasi dan volume perdagangan fisik yang tetap tipis dalam waktu dekat.
![Indonesia Dilaporkan Menahan Sejumlah Kargo Alumina Akibat Isu Tanah Jarang—Regulasi Terkait Sebenarnya Menetapkan Sebagai Berikut [SMM Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kRRxA20251217171652.jpg)
![Sentimen perdagangan pasar relatif biasa-biasa saja, dan antusiasme pembelian rendah [Ulasan Tengah Hari Aluminium Spot SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/IOKIL20251217171652.jpg)
