Q3 QMJP diperdagangkan pada $395/mt, premi spot ingot aluminium Asia menunjukkan perbedaan [Analisis SMM]

Penawaran QMJP Q3 Jepang dan spread harga transaksinya lebar, dengan premi spot aktual untuk ingot aluminium Jepang saat ini di $395/mt, naik $43,5/mt QoQ dari Q2. Namun, pasar secara keseluruhan tetap lemah, dengan transaksi spot terkonsolidasi di sekitar $380/mt. Pendorong utama di balik melemahnya premi spot di pasar Jepang kali ini adalah tekanan ganda dari pasokan dan permintaan. Dari sisi pasokan, ekspektasi pasar terhadap pelepasan pasokan aluminium global tambahan terus memanas. Selain itu, laju pemulihan produksi kapasitas aluminium di Timur Tengah berjalan stabil, memperkuat ekspektasi pelepasan pasokan secara keseluruhan di luar Tiongkok dan membatasi ruang kenaikan premi spot. Dari sisi permintaan, musim sepi konsumsi tradisional di Jepang tiba sesuai perkiraan, dengan pengguna akhir di hilir memperlambat laju pengadaan dan permintaan yang kurang bertenaga. Ini memperkuat daya tawar di hilir, dan tarik-menarik antara hulu dan hilir condong tegas menguntungkan pembeli. Akibatnya, spread antara penawaran QMJP ingot aluminium Jepang dan harga transaksi aktual berada di $65-70/mt. Setelah rilis resmi harga QMJP Q3, penawaran pasar spot Jepang sempat menguat, namun ini tidak mendorong pemulihan transaksi, dan kebuntuan antara bulls dan bears terus berlanjut. Dengan latar belakang ekspektasi pelepasan pasokan yang menguat, harga spot diperkirakan akan mengalami penyesuaian mundur setelah penguatan singkat, sehingga pola lemah secara keseluruhan untuk premi ingot aluminium Q3 Jepang sulit untuk dibalik.

Pasar regional, sentimen perdagangan ingot aluminium spot di Thailand dan Korea Selatan sangat lesu minggu ini, dengan aktivitas pasar secara keseluruhan rendah. Di awal minggu, karena QMJP Q3 belum diselesaikan secara resmi, pedagang dan perusahaan hilir umumnya bersikap wait-and-see, dan pasar terutama dicirikan oleh penimbunan just-in-time. Setelah rilis resmi harga QMJP Q3 terbaru, karena penetapan harga secara keseluruhan di bawah ekspektasi pasar sebelumnya, penjual di Asia Tenggara dan Korea Selatan menaikkan penawaran mereka. Namun, dilihat dari transaksi aktual, perusahaan hilir di Thailand dan Korea Selatan masih bertahan pada mode pengadaan just-in-time, dengan dukungan permintaan pasar riil yang tidak memadai, dan premi spot mempertahankan pola konsolidasi di posisi tinggi secara keseluruhan. Dalam jangka pendek, pemulihan produksi di Timur Tengah dan pelepasan pasokan tambahan di luar Tiongkok akan terus membatasi kenaikan premi, sementara permintaan pengguna akhir yang lemah selama musim sepi semakin memperburuk tekanan pasar. Ke depan, premi spot ingot aluminium Asia diperkirakan akan melanjutkan tren divergen dan lemah, dengan penawaran yang berfluktuasi dan transaksi yang lesu tetap menjadi ciri yang persisten.

[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan data publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi; tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]

Sumber data: SMM