[Analisis SMM] HMA bijih nikel Indonesia dipotong tajam sebesar 7,6%, tingginya persediaan di China dan Indonesia menekan sentimen pasar bijih nikel.

Pasar Filipina: Zambales dan Luzon Utara resmi memasuki musim hujan. Sistem tekanan rendah mungkin mendarat pada hari Senin, dan harga CIF mengikuti penurunan harga pembelian Indonesia.

Secara keseluruhan, penawaran CIF China turun minggu ini: 1,3% pada $45,5–47/wmt, 1,4% pada $56–57/wmt, 1,5% pada $64–65/wmt, dan 1,8% pada $91–94/wmt. Penawaran CIF Indonesia tetap stabil, dengan 1,3% pada $45–46/wmt dan 1,4% pada $55–56/wmt, sebagian besar sejalan dengan harga tender smelter. Tarif angkutan turun signifikan minggu ini: Surigao–Lianyungang sekitar $13,25/wmt, Surigao–Indonesia sekitar $11/wmt. Secara keseluruhan, tarif angkutan turun sekitar $0,5/wmt WoW, secara signifikan meredakan situasi di mana “tarif angkutan tetap tinggi”. Harga FOB juga bergerak lebih rendah, dengan 1,3% pada $33–35/wmt, 1,4% pada $41,5–43,5/wmt, dan 1,8% pada $76–78/wmt, mengonfirmasi pandangan sebelumnya bahwa FOB akan mengikuti penurunan CIF.

Sisi pasokan, Zambales dan Luzon Utara resmi memasuki musim hujan, memperburuk kondisi jalan tambang, mengganggu pengiriman, dan menyebabkan volume pengapalan rendah. Dalam hal cuaca, Filipina diperkirakan akan mengalami hujan terus-menerus selama lima hari pertama minggu depan, beralih menjadi hujan ringan terutama di dua hari terakhir, dengan total curah hujan mingguan melonjak di seluruh negeri. Sementara itu, sebuah sistem tekanan rendah sedang terbentuk di perairan timur; meskipun tidak diperkirakan menguat menjadi depresi tropis atau badai, diprakirakan akan mendarat di Filipina bagian tengah-selatan pada hari Senin depan dan bergerak ke arah barat laut melintasi daratan, memengaruhi Luzon, Visayas, dan Mindanao. Di daerah penghasil utama, curah hujan mingguan kumulatif minggu depan di sekitar sabuk Manicani-Homonhon-Dinagat-Surigao diperkirakan lebih dari dua kali lipat dibandingkan minggu ini, dengan wilayah Homonhon kemungkinan akan terkena dampak gelombang swell selama 2–3 hari. Curah hujan di Dinapigue diprakirakan sekitar enam kali lipat dari level minggu ini, dengan tinggi gelombang mencapai sekitar 1,7 meter pada hari Rabu dan Kamis. Titik muat RTN, Ipilan, dan Berong di Palawan semuanya diperkirakan akan mengalami curah hujan lebih tinggi minggu depan dibandingkan minggu ini. Di Zambales, curah hujan mingguan kumulatif diprakirakan sekitar 2,5 kali lipat dari level minggu ini. Meskipun gangguan cuaca terus berlanjut, stok di pelabuhan Tiongkok sudah tinggi, sehingga dukungan cuaca terhadap harga tetap sangat terbatas.

Dari sisi biaya, harga minyak internasional sedikit terkoreksi, meringankan tekanan biaya penambangan dan transportasi, tetapi tarif angkutan spot tetap pada level yang relatif tinggi, dan pelonggaran belum sepenuhnya terwujud. Dari sisi permintaan, smelter di Tiongkok dan Indonesia memiliki stok tinggi ganda, dengan minat pembelian jangka pendek yang terbatas. Pola yang didominasi pembeli terus berlanjut, dan perdagangan spot tetap lesu. Untuk stok, per 26 Juni, stok bijih nikel Filipina di pelabuhan Tiongkok mencapai sekitar 6,44 juta wmt (sekitar 51.000 mt dalam kandungan logam nikel), mempertahankan gambaran pasokan yang melimpah.

Pasar Indonesia: HMA anjlok tajam MoM—turun 7,6% ke level terendah baru; jendela revisi RKAB dibuka; hujan deras terus mengganggu pengiriman di Halmahera dan Obi.

Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia menerbitkan harga acuan HMA nikel untuk paruh pertama Juli sebesar US$17.225,67/dmt, penurunan signifikan sekitar 7,6% dari US$18.642,33/dmt pada paruh kedua Juni. Berdasarkan ini, harga teoritis HPM untuk bijih saprolit Ni 1,6% sekitar US$66,6/wmt, dan untuk bijih limonit Ni 1,2% sekitar US$47,4/wmt. Premi: premi untuk material 1,6% tetap stabil; premi untuk material 1,4% sekitar US$1,3/wmt; untuk 1,5% dan 1,6%, sekitar US$3/wmt—pergerakan keseluruhan terbatas. Dalam perdagangan spot, bijih limonit 1,2% ditawarkan sekitar US$30/wmt, dan bijih saprolit 1,5% sekitar US$65/wmt, keduanya turun total sekitar US$5,5/wmt minggu ini, terutama didorong oleh penurunan tajam harga acuan HMA.

Dari sisi pasokan, dampak musim hujan pada area produksi di Sulawesi relatif ringan di beberapa wilayah, dengan gangguan terbatas pada pengiriman keseluruhan. Namun, kondisi cuaca di Halmahera dan Pulau Obi umumnya parah, dengan hujan deras terus-menerus dan kondisi laut yang memburuk telah menyebabkan beberapa pembatasan pada produksi tambang. Meskipun terjadi gangguan pengiriman, tingkat stok smelter secara keseluruhan tetap cukup memadai, membatasi pengaruh jangka pendek terhadap laju pembelian. Sementara itu, pabrik peleburan tetap menuntut bijih kadar lebih tinggi; pasokan bijih kadar rendah (1,3–1,4%) sebagian besar dipenuhi oleh kargo Filipina, dan sejumlah pabrik peleburan mulai aktif mencari bijih kadar tinggi (≥1,45%). Namun pasokan bijih kadar tinggi domestik tetap langka, dengan kadar yang beredar terkonsentrasi pada Ni 1,45–1,50%, sehingga memperketat persaingan pengadaan. Harga transaksi spot untuk bijih limonit 1,2% tetap stabil minggu ini; pengadaan pabrik peleburan tetap rendah, dengan keengganan umum untuk bertransaksi pada harga teoretis HPM, diskon dalam tetap terjadi, dan rendahnya tingkat operasi HPAL terus menekan harga pembelian. Di sisi kebijakan, pada Kamis, 25 Juni, Tri Winarno, Direktur Jenderal Mineral dan Batubara Kementerian ESDM, mengklarifikasi bahwa total kuota RKAB untuk bijih nikel tahun 2026 belum difinalisasi. Pemerintah masih mengevaluasi permohonan revisi perusahaan melalui mekanisme peninjauan resmi, dengan belum ada angka spesifik yang ditetapkan, serta berfokus pada penilaian permintaan aktual industri ketimbang pelonggaran pembatasan. Jendela revisi RKAB resmi dibuka pada 1 Juli hingga 31 Juli, dengan perusahaan tambang sudah memulai pekerjaan persiapan untuk pengajuan revisi dan secara intensif menyerahkan materi penyesuaian kuota produksi; semua penyesuaian tunduk pada peninjauan penuh.