Harga Nikel Menyentuh Titik Terendah di Tengah Pergeseran Ekspektasi Makro dan Ketidakpastian Kebijakan

Harga nikel berada di level rendah dan mencapai titik terendah minggu ini. Awal minggu, ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve AS dan penguatan dolar AS membebani kontrak nikel SHFE teraktif, membuatnya tetap tertekan di sekitar 124.000 yuan/mt. Pertengahan minggu, data tenaga kerja non-pertanian AS bulan Juni secara signifikan di bawah ekspektasi, memicu pembalikan tajam sentimen makro. Ekspektasi kenaikan suku bunga mendingin secara tiba-tiba, indeks dolar AS turun tajam, dan harga nikel sedikit pulih, sehingga penurunan mingguan berada di 1,2%. Kontrak nikel LME tiga bulan juga diperdagangkan di bawah tekanan minggu ini, menembus level $17.000 dan turun hampir 2% WoW. Di pasar spot, harga rata-rata nikel murni SMM #1 minggu ini sebesar 127.080 yuan/mt, turun 4.500 yuan/mt WoW. Premi nikel Jinchuan cenderung meningkat minggu ini, naik ke sekitar 2.200 yuan/mt, sementara diskon nikel hasil elektrodeposisi mainstream tetap stabil di kisaran 400-400 yuan/mt. Pada transaksi spot, penurunan harga nikel yang berkelanjutan mendorong aksi borong oleh pengguna akhir, namun setelah sebagian pelaku hilir telah menimbun stok saat penurunan harga sebelumnya, aktivitas perdagangan mingguan secara keseluruhan berjalan moderat.

Dari sisi makro, data Departemen Tenaga Kerja AS pada 3 Juli menunjukkan bahwa jumlah tenaga kerja non-pertanian hanya bertambah 57.000 pada Juni, sekitar setengah dari perkiraan 113.000 dan jauh di bawah angka direvisi turun 129.000 pada Mei. Pendinginan data non-farm payrolls yang lebih tajam dari perkiraan mendorong penilaian yang lebih hati-hati terhadap prospek ketenagakerjaan dan membuat investor mengevaluasi kembali jalur kebijakan moneter Fed. Ekspektasi kenaikan suku bunga mendingin secara signifikan, indeks dolar AS jatuh ke level terendah dua minggu, dan kurva imbal hasil obligasi AS semakin curam secara bertahap.

Dari sisi persediaan, stok di zona berikat Shanghai berada di sekitar 2.700 mt, tidak berubah WoW. Stok sosial China berada di sekitar 130.000 mt, meningkat WoW sekitar 1.100 mt.

Harga nikel saat ini terjepit antara gangguan makro dan fundamental industri yang lemah. Dalam jangka pendek, pemulihan sentimen makro mendukung rebound, namun potensi kenaikan masih dibatasi oleh tekanan stok yang tinggi. Kontrak nikel SHFE teraktif diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran inti 125.000-135.000 yuan/mt minggu depan.