Selisih Harga Antara Aluminium A00 dan Skrap Aluminium Mendekati Level Rendah, Substitusi A00 Mendapat Momentum tetapi Sulit Mengubah Logika Pendukung Skrap Aluminium [Tinjauan Mingguan Skrap Aluminium dan Aluminium Sekunder]

Skrap aluminium:

Pasar skrap aluminium pekan ini bergejolak liar mengikuti harga spot SMM A00 aluminium, dengan penyempitan signifikan selisih harga antara A00 aluminium dan skrap aluminium yang menonjol sebagai ciri utama. Per 2 Juli, harga spot SMM A00 aluminium ditutup di 22.540 yuan/metrik ton, turun 310 yuan/metrik ton dibandingkan Kamis pekan lalu. Sisi pasokan tetap ketat, karena regulasi kebijakan "faktur terbalik" semakin diperketat, menyebabkan penghentian dan pengurangan produksi di perusahaan pemanfaat skrap kecil-menengah di Anhui, Jiangxi, Hubei, dan wilayah lain meluas; Shandong juga melaporkan penangguhan faktur terbalik mulai Juli, semakin menambah kelangkaan skrap aluminium berfaktur yang sesuai aturan. Terkait selisih harga, pada 2 Juli, selisih antara A00 aluminium dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan tercatat 1.929 yuan/metrik ton, dan selisih antara A00 aluminium dan skrap aluminium tegang cacah di Foshan adalah 621 yuan/metrik ton, masing-masing menyempit 208 yuan/metrik ton dan 539 yuan/metrik ton secara mingguan. Khususnya, di bawah tekanan gabungan dari harga aluminium yang turun drastis dan kelangkaan kargo berfaktur, selisih harga untuk skrap aluminium tegang sangat menyempit, dan sebagian perusahaan paduan aluminium cor mulai menggunakan ingot A00 aluminium alih-alih skrap aluminium sebagai bahan baku produksi. Dari sisi impor, selain rendahnya kedatangan di pelabuhan dari Juni hingga Agustus akibat keterlambatan pengiriman 1-3 bulan, larangan ekspor sementara skrap aluminium selama empat bulan oleh UEA mulai Juni, serta rencana tarif 15% dari Uni Eropa mulai September, secara signifikan memperkuat ekspektasi kontraksi pasokan skrap berkualitas tinggi dari luar Tiongkok, yang berarti rantai pasok impor akan mengalami kerusakan substansial. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus lesu, namun ruang penurunan harga terbatas, dengan kisaran utama untuk skrap aluminium tegang cacah berdasarkan harga kandungan aluminium diprediksi di 19.200–19.800 yuan/metrik ton (di luar pajak). Sisi pasokan, kendala dari kebijakan faktur terbalik sulit mereda dalam jangka pendek, dan ketatnya kargo berfaktur yang sesuai aturan akan terus berlanjut; sisi impor, berbagai faktor negatif secara bertahap akan menunjukkan dampak tertundanya pada kedatangan aktual di pelabuhan dalam beberapa bulan mendatang, semakin melemahkan pengisian kembali dari skrap aluminium impor. Sisi permintaan, seiring semakin dalamnya musim sepi, tingkat operasi hilir tetap rendah, dan pesanan penggunaan akhir tidak mungkin mengalami perbaikan material, dengan perusahaan pemanfaat skrap kemungkinan besar akan terus membeli sesuai kebutuhan dan mempertahankan strategi persediaan rendah. Selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium telah menyempit ke level terendah historis, sangat mengikis keunggulan biaya skrap dibandingkan aluminium primer; jika harga aluminium terus menurun, efek substitusi akan semakin cepat.

Paduan aluminium sekunder:

Minggu ini, pasar ADC12 Tiongkok sebagian besar bergerak mendatar, dengan harga spot menunjukkan ketahanan yang signifikan. Harga SMM ADC12 hanya turun 50 yuan/mt mingguan menjadi 23.800 yuan/mt. Sementara itu, harga berjangka paduan aluminium cor turun dengan cepat, dan penurunan spot jauh lebih kecil daripada penurunan berjangka, mendorong pelebaran selisih harga spot-berjangka. Sisi biaya, harga pembelian skrap aluminium tetap tinggi, karena perusahaan terus menghadapi tekanan pengadaan bahan baku akibat faktur pajak yang ketat, pasokan skrap aluminium yang sesuai yang masih kurang, dan pedagang yang menahan penjualan. Selama minggu tersebut, harga aluminium terkoreksi tajam, dan pasar berfokus pada kelayakan substitusi aluminium primer untuk skrap — beberapa perusahaan mengindikasikan akan meningkatkan proporsi aluminium A00 dalam campuran mereka secara moderat untuk mengurangi kesulitan mendapatkan skrap sesuai aturan dan kurangnya faktur. Namun, produksi aktual masih memerlukan penambahan tembaga dan elemen paduan lainnya, dan ditambah dengan biaya pemrosesan untuk kehilangan lebur ulang dan konsumsi energi, keunggulan biaya riil aluminium A00 tidak terlihat jelas. Dengan latar belakang permintaan yang lemah, perusahaan cenderung mengendalikan laju produksi, dengan substitusi A00 lebih merupakan optimalisasi campuran bahan baku daripada tren penggantian skala besar, sehingga logika dukungan biaya skrap aluminium terhadap harga ADC12 sulit berubah dalam jangka pendek. Sisi permintaan, hilir tetap bercirikan musim sepi. Pesanan baru di perusahaan die-casting terbatas, permintaan penggunaan akhir dari sektor otomotif dan lainnya tetap lesu, dan di tengah harga yang turun, hilir tidak menunjukkan tanda-tanda penimbunan di level rendah, pembelian sebagian besar berdasarkan permintaan kaku, memberikan dukungan yang lemah untuk harga. Sisi pasokan, tingkat operasi di antara perusahaan aluminium sekunder terkemuka turun 0,5 poin persentase lagi mingguan menjadi 51,8%, dengan pesanan yang lemah, biaya tinggi, dan faktur pajak yang tidak mencukupi menjadi alasan utama, seiring pasokan industri terus menyusut. Stok sosial turun 6.100 mt WoW menjadi 44.300 mt, menandai minggu kelima berturut-turut penurunan stok dengan laju yang semakin cepat. Ke depannya, ADC12 diperkirakan akan bergerak mendatar dalam kisaran sempit. Biaya tinggi dan penurunan stok yang berkelanjutan memperkuat dukungan fundamental, tetapi permintaan belum membaik secara signifikan, dan pendorong kenaikan belum mencukupi. Mengenai selisih harga, selisih antara ADC12 dan aluminium A00 telah melebar di atas 1.000 yuan. Mengingat logika dukungan biaya untuk skrap tidak mungkin berubah dalam jangka pendek, sementara aluminium primer lebih rentan terhadap gangguan dari sisi makro, ketahanan ADC12 relatif terhadap A00 akan bertahan, dan selisih harga diperkirakan tetap tinggi, tidak menutup kemungkinan untuk semakin melebar. Dalam waktu dekat, pola dukungan biaya dan permintaan lemah yang berdampingan akan berlanjut, dengan fokus pada laju pemulihan pasokan skrap aluminium, perubahan kebijakan faktur pajak, dan perbaikan pesanan hilir.