Dukungan ganda dari biaya dan pemotongan produksi; stabilisasi tipis di pasar EMM musim sepi [Tinjauan Mingguan EMM SMM]

Pekan ini, pasar EMM Tiongkok pulih sedikit sebelum bergerak mendatar dalam kisaran sempit. Penawaran spot secara keseluruhan terkonsolidasi, sementara kontrak berjangka menunjukkan jalan buntu antara pergerakan naik dan turun, dengan ruang penurunan harga terkunci efektif.

Sisi biaya dan pasokan memberikan dukungan dasar ganda, menjadi pendorong utama untuk menstabilkan pasar. Di satu sisi, pabrik peleburan domestik skala menengah dan kecil terus menerapkan pemotongan produksi secara bertahap, yang terus mengetatkan pasokan kargo spot yang beredar di pasar. Ditambah dengan keinginan kuat produsen besar untuk mempertahankan harga, penawaran spot distabilkan secara aktif, secara efektif menghentikan penurunan harga sebelumnya. Di sisi lain, harga asam sulfat kembali naik baru-baru ini, sementara harga bijih mangan tetap kokoh. Kedua bahan baku inti ini secara simultan mendorong naik biaya peleburan komprehensif, membuat perusahaan memiliki keinginan yang sangat rendah untuk menjual rugi di tingkat harga rendah, sehingga memberikan dukungan biaya yang solid. Sisi permintaan tetap terkendala oleh musim sepi konsumsi tradisional, tanpa sinyal pemulihan yang substansial. Sektor hilir utama, seperti baja tahan karat dan baterai litium, mempertahankan model pengadaan sesuai kebutuhan, menyebabkan tidak adanya aktivitas pengisian stok skala besar dan sentimen menunggu yang kuat di kalangan pengguna akhir. Sementara itu, tingkat operasi keseluruhan industri tetap tinggi, dan persediaan sosial melimpah. Pola pasokan-permintaan longgar dengan kelebihan pasokan tidak membaik secara substansial, dan permintaan yang terus lemah terus menekan kekuatan rebound harga. Dalam jangka pendek, pasar akan kesulitan keluar dari pola konsolidasi mendatarnya.

Dalam jangka menengah dan panjang, pendorong kenaikan pasar secara bertahap terakumulasi. Kenaikan berkelanjutan harga asam sulfat akan terus menekan laba pabrik peleburan, memaksa cakupan yang lebih luas dan intensitas pemotongan produksi yang lebih besar di seluruh industri. Kombinasi pasokan yang menyusut dan biaya yang meningkat akan memberikan dukungan ganda yang menguntungkan. Seiring dimulainya musim puncak konsumsi tradisional, permintaan penimbunan dari pengguna akhir hilir akan muncul secara stabil, menyebabkan perbaikan marjinal pada pola pasokan-permintaan pasar. Pada saat itu, harga EMM akan memiliki ruang dan momentum untuk kenaikan yang stabil.