Risiko Geopolitik dan Tekanan Energi Berdampingan, dengan Produksi Alumina Metalurgi di Luar China pada Juni Turun Sekitar 6% YoY [Analisis SMM]

SMM, 30 Juni:

Menurut statistik SMM, total produksi alumina metalurgi di luar Tiongkok pada Juni 2026 turun sekitar 6,0% YoY dan sekitar 5,5% MoM. Pada Juni, gangguan sisi pasokan di pasar alumina di luar Tiongkok semakin terasa dibandingkan Mei. Di satu sisi, akibat situasi di Timur Tengah, laju produksi dan pengiriman di beberapa perusahaan belum sepenuhnya pulih; di sisi lain, gangguan cuaca dan pasokan gas alam di Australia masih berlanjut, membebani produksi dan pengiriman alumina di sana.

Berdasarkan perusahaan dan wilayah, Alcoa menyebut bahwa dampak Siklon Narelle sebelumnya di Australia sempat mengganggu pasokan LNG ke kilang alumina Pinjarra di Australia Barat. Perseroan memperkirakan pengiriman alumina kuartal II akan sekitar 120.000 mt lebih rendah dari kuartal I, dan gangguan terkait diperkirakan akan mendorong kenaikan biaya produksi kuartal II sekitar $30 juta. Selain itu, akibat situasi Timur Tengah, biaya bahan bakar di kilang alumina São Luís milik perseroan di Brasil juga meningkat. Saat ini, operasi alumina Alcoa di Australia Barat masih menghadapi berbagai tekanan, termasuk harga alumina yang lemah, penurunan kadar bauksit, dan kenaikan biaya energi, serta operasionalnya secara keseluruhan jelas berada di bawah tekanan.

Di Eropa, risiko geopolitik terus meningkat. Pada Juni, dalam pembahasan paket sanksi baru Uni Eropa terhadap Rusia, isu ekspor alumina dari Aughinish Alumina di Irlandia ke Rusia terus menjadi sorotan. Laporan publik menunjukkan bahwa paket sanksi terbaru UE belum memasukkan ekspor alumina ke dalam pembatasan, namun jika sanksi diperketat lebih lanjut nanti, hal itu dapat memengaruhi arus perdagangan alumina dan lanskap pasokan regional di Eropa.

Sejak Juni, dengan masuknya sejumlah bauksit Malaysia, pasokan bahan baku di beberapa kilang alumina setempat membaik, menyisakan ruang untuk pemulihan produksi, namun masalah terkait kuota ekspor bauksit di Indonesia dan stabilitas logistik masih perlu dipantau secara ketat.

Selain itu, pada Juni, Tajikistan dan Azerbaijan menjajaki kerja sama pasokan alumina dan perdagangan produk aluminium, di mana Azerbaijan berencana memasok alumina ke Tajikistan dan Tajikistan akan mengekspor produk aluminium ke Azerbaijan. Kerja sama ini akan memiliki dampak terbatas pada produksi alumina di luar Tiongkok dalam waktu dekat, tetapi ini mencerminkan bahwa koordinasi rantai industri aluminium regional dan penyesuaian arus perdagangan masih terus berlangsung.

Menatap Juli, pasokan alumina tingkat metalurgi di luar Tiongkok diperkirakan akan mengalami peningkatan yang didorong oleh pemulihan, dengan produksi pulih sekitar 4,5% dari bulan sebelumnya. Di satu sisi, dengan kedatangan bauksit di pelabuhan, kendala bahan baku di beberapa kilang alumina Indonesia telah mereda, dan output diperkirakan akan pulih secara bertahap; di sisi lain, gangguan cuaca dan pasokan gas alam di Australia mulai sedikit mereda, dan laju produksi serta pengiriman yang sebelumnya terdampak mungkin pulih. Namun, risiko geopolitik di Timur Tengah, ketidakpastian sanksi Uni Eropa terhadap Rusia, tekanan biaya energi di Australia, dan masalah kuota bauksit Indonesia mungkin masih mengganggu pemulihan pasokan di luar Tiongkok. Secara keseluruhan, produksi alumina di luar Tiongkok diperkirakan akan pulih sedikit pada bulan Juli, tetapi ketidakpastian di sisi pasokan tetap tinggi.

(Informasi di atas berasal dari pengumpulan data pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.)

Sumber data: SMM