Produksi NdFeB Juni Naik karena Penimbunan; Juli Diperkirakan Turun【SMM Analysis】

Data Inti:

Berdasarkan riset SMM, total produksi blanko NdFeB sinter Tiongkok mencapai 32.985 metrik ton pada Juni 2026, naik 11,2% YoY dan 1,7% MoM. Tingkat utilisasi kapasitas rata-rata industri adalah 74,23%. Namun, peningkatan ini bukan didorong oleh pemulihan permintaan fundamental, melainkan oleh lonjakan pesanan antisipatif akibat volatilitas harga bahan baku. SMM memperkirakan output Juli akan turun menjadi sekitar 31.731 metrik ton.

Tinjauan Juni: Volatilitas Harga Picu Lonjakan Pesanan

Pasar mencerminkan rebound tajam berbentuk V pada harga logam Pr-Nd. Penurunan harga awal bulan membuat pembeli tetap menunggu. Tren berbalik tajam pada pertengahan Juni, berpuncak pada lonjakan harian sebesar RMB 27.500/ton pada tanggal 17. Dalam model penetapan harga biaya-plus, lonjakan ini memicu pembelian mendesak dari klien hilir dengan basis "penetapan harga kasus per kasus" untuk menghindari kenaikan biaya lebih lanjut. Hal ini menyebabkan masuknya pesanan jangka pendek yang signifikan, terutama bagi produsen menengah. Namun, saat harga mencapai puncak pada 24 Juni, "stiker shock" terjadi, menyebabkan pengguna akhir memperlambat laju pembelian mereka. Akibatnya, pertumbuhan output Juni merepresentasikan pergeseran inventaris melalui rantai pasok alih-alih pertumbuhan konsumsi riil.

Prospek Juli: Penurunan Inventaris dan Dua Hambatan

Faktor pendukung dari Juni memudar, menunjukkan kembalinya ke fundamental.

1. Permintaan Domestik:​ Sementara pesanan motor traksi NEV tetap stabil (menjadi jangkar bagi produsen besar), permintaan motor servo industri menghadapi ketidakpastian di tengah pemulihan ekonomi makro yang lamban. Selain itu, puncak musim panas biasanya melihat pemasangan tenaga angin yang lebih lambat dan pemeliharaan terjadwal di sektor industri, membatasi permintaan.

2. Risiko Ekspor:​ Permintaan eksternal menghadapi ketidakpastian kebijakan. Mengantisipasi potensi perpanjangan kontrol lisensi ekspor Tiongkok, beberapa klien Eropa dan AS mempercepat pembelian pada akhir Juni, secara efektif memajukan permintaan Q3. Kompleksitas yang berkelanjutan dalam hubungan perdagangan internasional menambah ketidakpastian lebih lanjut pada persetujuan lisensi, berpotensi mempengaruhi produsen berorientasi ekspor.

Proyeksi H2: Stabilitas Tenang dengan Risiko Inventaris

Analisis SMM menunjukkan bahwa penimbunan Juni pada dasarnya telah "memuat di depan" permintaan mendatang. Dalam lingkungan manufaktur global yang kurang katalis kuat, pesanan spekulatif tidak berkelanjutan. Paruh kedua tahun ini kemungkinan akan melihat tekanan penyesuaian. Dengan sektor tradisional seperti elektronik konsumen dan HVAC hanya menunjukkan tanda pemulihan moderat, konsumsi apparent secara keseluruhan diperkirakan tetap tenang namun stabil. Persaingan akan bergeser dari ekspansi kapasitas ke kontrol biaya dan diversifikasi klien. Produsen disarankan untuk memantau dengan cermat kebijakan hulu tanah jarang dan tingkat inventaris hilir guna mengurangi risiko kelebihan stok.