Catatan Redaksi: Ulasan pasar logam tanah jarang H1 menunjukkan bahwa kerja keras terbayar: sektor logam tanah jarang secara umum bergerak naik, meskipun kinerja antarmasing-masing produk bervariasi. Pada H1, oksida Pr-Nd naik 22,42%, oksida disprosium naik 5,97%, dan oksida terbium naik 8,37%. Seiring kenaikan harga, peningkatan tersebut langsung menambah laba operasional perusahaan-perusahaan di sepanjang rantai industri. Menurut statistik SMM, 10 perusahaan terkait logam tanah jarang yang telah mengungkapkan laporan tengah tahunan, laporan laba awal, dan proyeksi laba semuanya membukukan pertumbuhan laba dengan tingkat yang bervariasi pada H1. Pasar kini menantikan realisasi permintaan musim puncak tradisional. Pada transisi dari musim panas ke musim gugur, akankah pasar logam tanah jarang H2 melanjutkan tren naik H1, dan kondisi pasar seperti apa yang akan muncul bagi segmen hulu dan hilir rantai industri logam tanah jarang?
Sejumlah Perusahaan Logam Tanah Jarang Menorehkan Kinerja H1 Positif
Menurut proyeksi laba tengah tahunan yang diungkapkan China Rare Nonferrous Metals Co., Ltd. pada malam 13 Juli, berdasarkan estimasi awal oleh departemen keuangan perusahaan, laba bersih H1 2026 yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat diperkirakan sebesar RMB370 juta hingga RMB430 juta, meningkat RMB297,5013 juta hingga RMB357,5013 juta dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, atau naik 410,35% hingga 493,11% YoY. Laba bersih H1 2026 yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat, tidak termasuk keuntungan dan kerugian nonberulang, diperkirakan sebesar RMB368,0027 juta hingga RMB428,0027 juta, meningkat RMB276,2326 juta hingga RMB336,2326 juta dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, atau naik 301,00% hingga 366,39% YoY.
Mengenai alasan utama proyeksi pertumbuhan laba, China Rare Nonferrous Metals Co., Ltd. menyatakan: (1) Pada H1 2026, pola pasokan-permintaan industri logam tanah jarang berubah dan harga produk logam tanah jarang utama naik YoY; dengan melakukan inovasi pada model operasi terintegrasinya, mengoordinasikan pengadaan bahan baku logam tanah jarang untuk pabrik pemisahannya dan penjualan seluruh produk ke pasar, menganalisis perubahan pasokan dan permintaan pasar, serta menyesuaikan struktur output produk secara dinamis, perusahaan mencapai peningkatan signifikan pada nilai operasional bisnis utama logam tanah jarangnya. (2) Perusahaan berupaya keras menyehatkan perusahaan-perusahaan yang merugi dan memperdalam reformasi, sehingga mencapai hasil yang nyata; sumber daya semakin terkonsentrasi pada bisnis inti dan bisnis yang kompetitif, serta kerugian pada perusahaan-perusahaan yang merugi menyusut signifikan yoy. (3) Dabaoshan Company, yang sahamnya dimiliki oleh perusahaan, mempertahankan produksi yang stabil dan tinggi; volume penjualan dan harga produk tembaga dan sulfur sama-sama naik yoy sehingga mendorong labanya, dan perusahaan mengakui pendapatan investasi yang lebih tinggi berdasarkan metode ekuitas.
Menurut prakiraan laba setengah tahunan yang diungkapkan Huahong Technology pada malam tanggal 13 Juli, laba bersih yang diatribusikan kepada perusahaan induk pada semester I 2026 diperkirakan mencapai RMB320 juta hingga RMB360 juta, naik 301,84% hingga 352,08% yoy.
Terkait alasan perubahan kinerja, Huahong Technology menyatakan: Pada semester I 2026, didukung oleh kebijakan industri dan permintaan hilir yang lebih kuat, harga produk logam tanah jarang utama di Tiongkok naik secara stabil. Segmen pemanfaatan komprehensif sumber daya logam tanah jarang perusahaan menangkap peluang pasar, mengoptimalkan keunggulan komprehensifnya dalam skala kapasitas, pengendalian biaya, dan teknologi proses, serta terus meningkatkan koordinasi antara pasokan, produksi, dan penjualan serta strategi manajemen persediaan, sehingga secara efektif mendorong realisasi penuh profitabilitas segmen tersebut. Perusahaan terus memperdalam tata letak rantai industri logam tanah jarang, dan bisnis bahan magnet permanen logam tanah jarang di sisi hilir berkembang secara stabil. Didukung oleh permintaan yang stabil dari sektor pengguna akhir seperti kendaraan energi baru (NEV), tenaga angin, dan otomasi industri, segmen tersebut terus berkembang dalam skala, serta pendapatan dan bauran produknya terus membaik, menjadikannya pelengkap penting bagi pertumbuhan kinerja.
Estimasi laba interim yang dirilis oleh Xiamen Tungsten menunjukkan bahwa, menurut estimasi awal departemen keuangannya, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat untuk semester I 2026 diperkirakan sekitar 2,216 miliar yuan, meningkat sekitar 1,247 miliar yuan dari periode yang sama tahun lalu, atau naik sekitar 128,62% yoy. Menurut estimasi awal departemen keuangannya, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat setelah dikurangi keuntungan dan kerugian non-berulang untuk semester I 2026 diperkirakan sekitar 2,176 miliar yuan, meningkat sekitar 1,253 miliar yuan dari periode yang sama tahun lalu, atau naik sekitar 135,87% yoy.
Mengenai alasan utama perkiraan pertumbuhan laba pada periode tersebut, Xiamen Tungsten menyatakan: Pada semester I 2026, di tengah lingkungan pasar ketika harga bahan baku utama seperti tungsten, kobalt, litium karbonat, dan oksida Pr-Nd naik YoY dan berfluktuasi tajam, perseroan merespons secara aktif, menyesuaikan strategi operasional secara dinamis, serta mendorong harga jual produk ikut naik. Pada saat yang sama, perseroan terus meningkatkan kualitas produk dan kemampuan pengembangan pasar; penjualan produk utama seperti batang paduan, perkakas potong, material katode baterai daya, dan material magnetik tumbuh stabil, serta laba tiga bisnis intinya—tungsten dan molibdenum, material energi baru, dan logam tanah jarang—membaik pada tingkat yang bervariasi.
Estimasi laba yang diungkapkan Ningbo Yunsheng pada malam tanggal 14 Juli menunjukkan bahwa, berdasarkan estimasi awal oleh departemen keuangannya, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat untuk semester I 2026 diperkirakan berkisar antara 240 juta yuan dan 310 juta yuan, meningkat sebesar 132,1657 juta yuan hingga 202,1657 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu (data yang diungkapkan berdasarkan peraturan perundang-undangan), atau naik 122,56% hingga 187,48% YoY. Perusahaan memperkirakan laba bersih semester I 2026 yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat setelah dikurangi keuntungan dan kerugian nonberulang akan berada pada kisaran RMB210 juta hingga RMB280 juta, yang merupakan kenaikan sebesar RMB121,3954 juta hingga RMB191,3954 juta dibandingkan periode yang sama tahun lalu (data yang diungkapkan berdasarkan peraturan perundang-undangan), naik 137,01% hingga 216,01% YoY.
Ningbo Yunsheng menyatakan alasan utama perkiraan kenaikan laba tersebut adalah sebagai berikut: selama periode pelaporan, perseroan berpegang pada pendekatan yang berorientasi pada permintaan pelanggan, berfokus secara mendalam pada bidang aplikasi kendaraan energi baru (NEV), elektronik konsumen, industri, dan lainnya, aktif mengembangkan pasar berkembang dan pasar regional, memanfaatkan peluang dari pengembangan proyek baru, terus mengoptimalkan bauran bisnis, serta meningkatkan proporsi pendapatan dari luar Tiongkok. Pada saat yang sama, perseroan terus memperdalam manajemen yang terperinci, sehingga meningkatkan margin kotor produk dan mendorong kenaikan laba bersih.
Menurut perkiraan hasil semester I yang dirilis oleh China Northern Rare Earth, berdasarkan perhitungan awal oleh departemen keuangan perseroan, perusahaan memperkirakan laba bersih semester I 2026 yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk akan berada pada kisaran RMB1,98 miliar hingga RMB2,06 miliar, yang merupakan kenaikan sebesar RMB1,05 miliar hingga RMB1,13 miliar dibandingkan periode yang sama tahun lalu (data yang diungkapkan berdasarkan peraturan perundang-undangan), naik 112,74% hingga 121,33% YoY. Perseroan juga memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk untuk semester I 2026 setelah dikurangi keuntungan dan kerugian nonberulang sebesar RMB1,99 miliar hingga RMB2,07 miliar, yang menunjukkan peningkatan sebesar RMB1,093 miliar hingga RMB1,173 miliar dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu (data yang diungkapkan sesuai ketentuan), naik 121,90% hingga 130,82% YoY.
Alasan utama perkiraan kenaikan laba periode ini adalah sebagai berikut:
Pada semester I 2026, Perseroan mendukung strategi sumber daya tanah jarang nasional dan sepenuhnya menerapkan persyaratan pengelolaan keselamatan dan pengendalian rantai industri tanah jarang. Dipengaruhi oleh faktor seperti keterbatasan pasokan di pasar bahan baku serta pelepasan di berbagai titik dan pertumbuhan permintaan hilir yang berkelanjutan, harga produk tanah jarang secara keseluruhan menunjukkan tren menguat dan terkonsolidasi. Berfokus pada target produksi dan operasional tahunannya, Perseroan menyusun rencana menyeluruh dan mengambil langkah-langkah komprehensif. Perseroan memperkuat pengelolaan anggaran komprehensif, melakukan upaya terkoordinasi untuk menurunkan biaya, meningkatkan mutu dan efisiensi, mengatur produksi dan penjadwalan secara ilmiah, mengintensifkan operasi pemasaran, memperdalam reformasi dan inovasi, memperkuat manajemen grup serta pencegahan dan pengendalian risiko, mendorong integrasi mendalam antara manajemen profesional, manajemen lean, dan manajemen 5S dengan kualitas tinggi, memajukan pembangunan proyek-proyek utama, mempercepat pengembangan kekuatan produktif berkualitas baru melalui inovasi manajemen dan penelitian ilmiah, serta memanfaatkan kemampuan penciptaan nilai rantai industri dan daya saing inti yang solid untuk memberikan dukungan dan jaminan yang kokoh bagi tercapainya hasil operasional yang baik.
Perseroan secara ilmiah menyempurnakan organisasi produksi dan operasinya; produksi produk peleburan dan pemisahan tanah jarang, logam tanah jarang, dan material tanah jarang baru semuanya mencapai rekor tertinggi untuk periode yang sama dalam sejarah; anak perusahaannya, Inner Mongolia Northern Rare Earth Magnetic Materials Co., Ltd., membukukan pendapatan sekitar RMB9,5 miliar pada semester I, naik sekitar 107% YoY, dan mempertahankan momentum pertumbuhan selama tiga tahun berturut-turut; anak perusahaannya, Inner Mongolia Xi'aoke Hydrogen Storage Alloy Co., Ltd., secara resmi mengoperasikan batch pertama sebanyak 1.000 kendaraan roda dua bertenaga hidrogen di Baotou, dengan akumulasi jarak tempuh aman sejauh 170.000 kilometer, dan proyek percontohan tersebut membuahkan hasil yang nyata. Perseroan melakukan tolok ukur terhadap praktik-praktik unggulan internal dan eksternal untuk menggali potensi internal, memperkuat manajemen yang terperinci, dan secara signifikan meningkatkan berbagai indikator ekonomi dan teknis. Perseroan menerapkan langkah-langkah yang tepat sasaran di setiap segmen usaha: segmen peleburan dan pemisahan mengatasi perubahan biaya produksi baru yang timbul akibat kenaikan harga bahan baku dan bahan pembantu, mengendalikan fluktuasi biaya secara efektif, mengatur produksi dan penjadwalan secara ilmiah, serta menjamin pasokan produk untuk memenuhi permintaan baru; segmen logam tanah jarang berfokus pada penguatan konsep produksi ramping, menggunakan perangkat digital dan cerdas untuk semakin memperkuat manajemen operasi proses di lapangan, dan mendorong terobosan baru pada indikator ekonomi dan teknis seperti kualitas serta rasio konsumsi bahan; segmen material baru dan aplikasi tanah jarang sepenuhnya memanfaatkan keunggulan kapasitas yang baru ditambahkan, selaras secara presisi dengan kebutuhan pelanggan, dan mencatat kemajuan baru dalam mendorong penjualan melalui produksi. Perseroan memperdalam koordinasi dan keterkaitan rantai industri, serta memperkokoh fondasi kerja sama dengan pelanggan hilir sambil menjaga pasokan produk yang stabil.
Pada 10 Juli, Shenghe Resources merilis prakiraan laba semester pertama, yang menunjukkan bahwa, menurut perhitungan awal departemen keuangan perusahaan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk untuk semester I 2026 diperkirakan sebesar 800 juta yuan hingga 930 juta yuan, meningkat 423,0938 juta yuan hingga 553,0938 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu, naik 112,25% hingga 146,75% YoY. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk setelah dikurangi keuntungan dan kerugian tidak berulang untuk semester I 2026 diperkirakan sebesar 790 juta yuan hingga 920 juta yuan, meningkat 426,487 juta yuan hingga 556,487 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu, naik 117,32% hingga 153,09% YoY.
Mengenai alasan utama perkiraan peningkatan kinerja untuk periode ini, Shenghe Resources menyatakan: Selama periode pelaporan, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kebijakan industri tanah jarang dan permintaan hilir, permintaan pasar secara keseluruhan untuk produk-produk utama tanah jarang membaik, dan harga jual rata-rata produk meningkat secara substansial dibandingkan tahun sebelumnya. Perseroan memanfaatkan peluang pasar, mengoptimalkan struktur produksi dan penjualan, memperkuat pemberdayaan manajemen dan pengendalian biaya, sehingga mendorong pertumbuhan kinerja yang substansial.
Laporan semester pertama yang baru-baru ini dirilis oleh China Rare Earth menunjukkan bahwa, pada semester pertama, pola pasokan-permintaan industri tanah jarang terus menyesuaikan dan membaik. Didorong oleh berbagai faktor yang mendukung, termasuk kebijakan industri logam tanah jarang dan permintaan pasar hilir yang lebih kuat, kondisi pasar secara keseluruhan bergerak naik; harga produk Pr-Nd naik signifikan dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Sesuai dengan rencana kerja tahunannya, Perusahaan menetapkan sasaran dan mengintensifkan upaya, memanfaatkan momentum dan berupaya mencapai keunggulan, memperkuat kepemimpinan pembangunan Partai, serta berfokus pada enam tugas utama, yaitu ketahanan sumber daya, operasi yang efisien, inovasi teknologi, pembangunan proyek, pendalaman reformasi, dan pengembangan kapabilitas. Perusahaan melakukan upaya yang tepat sasaran, mencapai hasil bertahap yang nyata, meningkatkan kualitas dan efisiensi operasional secara bersamaan, berhasil menyelesaikan seluruh target operasional, serta berupaya menciptakan situasi baru lompatan pembangunan berkualitas tinggi, yang menjadi fondasi bagi awal yang baik untuk Rencana Lima Tahun ke-15. Pada semester I, perusahaan membukukan pendapatan operasional sebesar 1,647 miliar yuan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 237 juta yuan, naik 46,53% YoY, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat, tidak termasuk laba/rugi nonberulang, sebesar 240 juta yuan, naik 55,49% YoY.
Proyeksi laba semester I yang diungkapkan Tianhe Magnetics pada 9 Juli menunjukkan bahwa, menurut estimasi awal departemen keuangan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk untuk semester I 2026 diperkirakan sebesar 73 juta hingga 93 juta yuan, meningkat 19,5448 juta hingga 39,5448 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu (data yang diungkapkan sesuai ketentuan), naik 36,56% hingga 73,98% YoY. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk, tidak termasuk laba/rugi nonberulang, untuk semester I 2026 diperkirakan sebesar 68 juta hingga 88 juta yuan, meningkat 32,5723 juta hingga 52,5723 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu (data yang diungkapkan sesuai ketentuan), naik 91,94% hingga 148,39% YoY.
Terkait alasan utama kenaikan laba semester I yang diperkirakan, Tianhe Magnetics menyatakan: 1. Pada semester I, harga bahan baku secara keseluruhan berfluktuasi pada level tinggi. Perusahaan mengoptimalkan strategi penetapan harga untuk sebagian pesanan lama dan baru serta menaikkan harga jual produk.2. Pada 2026, perusahaan secara proaktif menangkap peluang pasar, menjalankan pekerjaan penjualan yang berpusat pada “fokus pada pasar berkembang, memperdalam hubungan pelanggan, dan mengoptimalkan tata letak kanal,” mencapai pertumbuhan mesin ganda di pasar internasional dan domestik, serta memberikan hasil pengembangan pasar yang nyata. Total pendapatan operasional diperkirakan meningkat sekitar 30% YoY, dengan pendapatan bisnis domestik diperkirakan naik sekitar 50% YoY. 3. Pada periode pelaporan, dampak laba/rugi non-berulang terhadap laba bersih diperkirakan sekitar 5 juta yuan, dibandingkan dengan laba/rugi non-berulang setelah pajak sebesar 18,0275 juta yuan pada periode yang sama tahun lalu.
Perkiraan laba H1 2026 yang dirilis JL MAG Rare-Earth pada 1 Juli menunjukkan bahwa laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk perusahaan pada H1 2026 diperkirakan sebesar 400 juta hingga 460 juta yuan, naik 31,17%–50,84% YoY.
Terkait alasan perubahan laba tersebut, JL MAG Rare-Earth menyatakan dalam pengumumannya:1. Pada H1 2026, manajemen memegang teguh kebijakan operasional tahunan “berpegang pada kepatuhan hukum dan orientasi pelanggan, berfokus pada bisnis inti material magnetik, membangun kapasitas baru 20.000 ton metrik sesuai jadwal, aktif memperluas rotor motor untuk robot humanoid, dan mencapai puncak baru.” Melalui langkah-langkah yang mencakup inovasi teknologi, optimalisasi organisasi, digitalisasi, dan lean management, perusahaan mencapai pertumbuhan kinerja operasional yang stabil sambil berupaya penuh memastikan pemenuhan kontrak dan pengiriman kepada pelanggan. Perusahaan terus memperkuat posisi terdepannya di sektor energi baru dan perlindungan lingkungan serta aktif berekspansi ke pasar-pasar berkembang, dengan pendapatan operasional diperkirakan meningkat sekitar 30% YoY. Secara khusus, di segmen kendaraan energi baru (NEV) dan suku cadang otomotif, pendapatan operasional naik sekitar 30% YoY; di segmen robotika dan motor servo industri, pendapatan operasional naik sekitar 90% YoY, dan pengiriman dalam jumlah kecil produk rotor motor untuk robot berwujud (embodied) telah dilakukan.2. Selama periode pelaporan, dampak laba/rugi non-berulang terhadap laba bersih diperkirakan sekitar RMB32 juta, dibandingkan dengan laba/rugi non-berulang setelah pajak sebesar RMB70,9405 juta pada periode yang sama tahun lalu. 3. Pada periode pelaporan berjalan, beban seperti beban pembayaran berbasis saham dan beban keuangan yang timbul dari program insentif ekuitas saham A dan saham H serta penerbitan obligasi konversi saham H berjumlah sekitar RMB121 juta, sementara tidak ada beban semacam itu pada periode yang sama tahun lalu.
Menurut laporan kilat laba H1 2026 yang dirilis Zhong Ke San Huan pada malam 20 Juli, pada H1 perusahaan membukukan pendapatan operasional sebesar RMB3.613,7721 juta, naik 23,67% YoY; total laba sebesar RMB102,8001 juta, naik 1,18% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar RMB49,2189 juta, naik 11,88% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya; dan setelah dikurangi hibah pemerintah serta laba/rugi non-berulang lainnya, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar RMB32,3035 juta, naik 2,25% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Menurut laporan kilat laba rugi semester pertama Zhong Ke San Huan, pada H1 2026, di tengah persaingan pasar yang semakin ketat dan lingkungan eksternal yang kompleks serta bergejolak, berkat upaya bersama seluruh karyawan, penjualan produk inti perseroan meningkat YoY. Melalui langkah pengurangan biaya seperti mengoptimalkan proses formulasi dan mengurangi penggunaan logam tanah jarang berat, perseroan meningkatkan margin bruto gabungannya YoY; sejumlah anak perusahaan memperbaiki operasional dan mempersempit kerugian atau berbalik mencetak laba; sementara itu, perseroan semakin memperbaiki manajemen persediaan dan mengoptimalkan struktur persediaan bahan baku utama, sehingga kerugian penurunan nilai aset menurun YoY. Terkena dampak apresiasi RMB terhadap dolar AS dan euro, perseroan mencatat rugi selisih kurs selama periode pelaporan, dan beban keuangan meningkat YoY, sehingga sebagian mengimbangi pertumbuhan laba.
H1 Tahun Ini: Oksida Pr-Nd Naik 22,42%; Oksida Disprosium dan Oksida Terbium Sama-sama Naik
Pada H1 2026, pasar oksida logam tanah jarang mengalami perjalanan roller coaster berupa "naik tajam—turun tajam—pemulihan—divergensi baru." Harga oksida Pr-Nd paling bergejolak, sedangkan harga oksida disprosium dan oksida terbium mula-mula naik, kemudian turun, lalu bangkit kembali. Menengok kembali tren harga H1 oksida Pr-Nd, oksida disprosium, dan oksida terbium:
harga rata-rata oksida Pr-Nd pada 30 Juni adalah 742.500 yuan/mt, naik 136.000 yuan/mt dari rata-rata 31 Desember 2025 sebesar 606.500 yuan/mt, atau naik 22,42% sepanjang H1. Sementara itu, harga rata-rata harian oksida Pr-Nd pada H1 tahun ini adalah 740.530,17 yuan/mt, naik 3.095.771,8 yuan/mt YoY dari rata-rata harian H1 2025 sebesar 430.952,99 yuan/mt, atau naik 71,84% YoY.
Harga rata-rata oksida disprosium pada 30 Juni adalah 1.420 yuan/kg, naik 80 yuan/kg dari rata-rata 31 Desember 2025 sebesar 1.340 yuan/kg, atau naik 5,97% sepanjang H1. Jika membandingkan rata-rata harian H1 2026 sebesar 1.394,09 yuan/kg dengan rata-rata harian H1 2025 sebesar 1.660,26 yuan/kg, rata-rata harian H1 2026 turun 16,03% YoY.
Harga rata-rata oksida terbium pada 30 Juni adalah 6.475 yuan/kg, naik 500 yuan/kg dari rata-rata 31 Desember 2025 sebesar 5.975 yuan/kg, atau naik 8,37% sepanjang H1. Dengan membandingkan rata-rata harian H1 2026 sebesar 6.200,26 yuan/kg dengan rata-rata harian H1 2025 sebesar 6.634,62 yuan/kg, rata-rata harian H1 turun 6,55% YoY.
Sejak awal Agustus, pasar logam tanah jarang bergerak sideways dalam rentang sempit di tengah tarik-menarik antara hulu dan hilir. Saat ini, minat inquiry dan pembelian di sisi hilir rendah, aktivitas inquiry masih terbatas, suasana perdagangan secara keseluruhan lesu, dan harga logam tanah jarang terus bergerak divergen: di pasar Pr-Nd, koreksi berkelanjutan pada harga berjangka telah mendorong sebagian pemasok menurunkan penawaran sedikit; harga logam tanah jarang menengah-berat menunjukkan ketahanan yang relatif kuat dan tetap stabil secara umum. Dalam jangka pendek, karena kebuntuan dalam perdagangan pasar, harga produk Pr-Nd diperkirakan akan terus berkonsolidasi dalam rentang sempit.
Dalam jangka menengah dan panjang, SMM memperkirakan pasokan oksida Pr-Nd akan tetap ketat secara fundamental pada 2026, tetapi seiring dengan kapasitas baru yang mulai beroperasi secara bertahap pada H2 dan kapasitas peleburan serta pemisahan yang sebelumnya belum dioperasikan direncanakan untuk mulai berjalan, tekanan dari sisi pasokan yang lebih longgar dapat muncul secara bertahap. Di sisi permintaan, meningkatnya pesanan pengolahan maklon di produsen logam di Mongolia Dalam akan memberikan sejumlah dukungan permintaan yang relatif kaku bagi oksida Pr-Nd. Menjelang “musim puncak September-Oktober” tradisional, pasar memiliki ekspektasi kuat terhadap pengisian kembali stok dan penimbunan di hilir, dan permintaan pengguna akhir masih memiliki cukup banyak pesanan NEV yang menunggu pelepasan terkonsentrasi pada H2; sektor robot industri tetap bergairah, dan permintaan magnet permanen logam tanah jarang diperkirakan menunjukkan pertumbuhan YoY yang signifikan sepanjang tahun. Sementara itu, meskipun sektor-sektor baru seperti robot humanoid dan ekonomi ketinggian rendah berkembang pesat dan memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang yang besar, sektor-sektor tersebut masih berada pada tahap awal pengembangan industri, dan kontribusi tambahan aktualnya terhadap magnet permanen logam tanah jarang masih terbatas. Terwujud atau tidaknya ekspektasi permintaan musim puncak serta laju pelepasan kapasitas baru akan menjadi variabel kunci yang membentuk pasar logam tanah jarang.
Suara dari Berbagai Pihak
Laporan riset Datong Securities pada 11 Agustus menunjukkan: harga spot logam tanah jarang terkoreksi dalam jangka pendek, dan perusahaan bahan magnetik di hilir tetap berhati-hati dalam pembelian. Namun, di bawah tiga kendala pasokan—kuota penambangan yang lebih ketat, pengendalian ekspor yang meningkat, dan pemotongan produksi dalam daur ulang skrap—ditambah permintaan pengisian kembali stok di luar Tiongkok, logika revaluasi strategis belum goyah. Secara keseluruhan, pengendalian kebijakan dan permintaan industri yang sedang berkembang merupakan pendorong ganda sektor logam minor; atribut komoditas dan finansial dari sumber daya langka saling memperkuat, dan tren pemulihan valuasi berlanjut.
Laporan riset China Securities menyebutkan bahwa, menurut data Administrasi Umum Kepabeanan, ekspor logam tanah jarang turun signifikan pada Juli, sementara harga rata-rata naik. Volume ekspor logam tanah jarang Juli adalah 4.223,5 mt, turun 29,54% YoY dan turun 17,26% MoM, level bulanan terendah sejak Maret. Ekspor kumulatif Januari–Juli adalah 34.706,3 mt, turun 10% YoY. Namun, harga ekspor rata-rata terkait adalah US$12,34/kg, naik 103,14% YoY; bauran ekspor bergeser ke produk logam tanah jarang menengah-berat bernilai tinggi; pasar di luar Tiongkok menerima bahan baku dengan harga tinggi; dan pola pasokan global logam tanah jarang yang ketat terus berlanjut. Dari sisi pasokan logam tanah jarang, untuk saat ini tidak ada pertumbuhan pasokan; perusahaan separasi berproduksi stabil; perusahaan yang sebelumnya berhenti beroperasi untuk saat ini belum berencana melanjutkan produksi; permintaan kaku di hilir memberikan dukungan moderat; dan ekspektasi permintaan jangka panjang membaik. Harga logam tanah jarang diperkirakan akan terkonsolidasi dengan kecenderungan menguat dalam waktu dekat.
Laporan riset CITIC Securities menyebutkan bahwa, di tengah pembatasan kuota dan penurunan impor, kekakuan pasokan logam tanah jarang terus menguat. Dipengaruhi oleh kebijakan pajak yang lebih ketat, tingkat utilisasi perusahaan daur ulang skrap tetap rendah secara persisten. Penimbunan kembali permintaan kaku di sepanjang rantai industri dan mendekatnya musim puncak diperkirakan akan mendorong pemulihan permintaan; bidang-bidang baru seperti robotika, ekonomi ketinggian rendah, dan motor industri diperkirakan akan membuka ruang pertumbuhan permintaan jangka panjang; pola pasokan-permintaan industri logam tanah jarang kemungkinan tetap ketat; dan didorong oleh kenaikan harga, hasil semester I perusahaan rantai industri logam tanah jarang diperkirakan akan melampaui ekspektasi. Laporan tersebut terus merekomendasikan nilai alokasi strategis rantai industri logam tanah jarang.
Bacaan yang Direkomendasikan:
Untuk informasi lebih lanjut tentang fundamental, teknikal, dan kebijakan untuk bahan baku motor seperti logam tanah jarang, tembaga, dan aluminium, silakan bergabung:~
![Germanium, Tantalum, Indium, dan Pr-Nd Melonjak Tahun Ini, Banyak Perusahaan Melaporkan Perkiraan Laba Interim Positif, Sektor Logam Minor Menguat, China Rare Earth Menyentuh Batas Naik [SMM News Flash]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hSSxt20251217171722.jpeg)
![[Analisis SMM] Harga Logam Pr-Nd Sedikit Pulih, Pasar Menanti Permintaan Musim Puncak](https://imgqn.smm.cn/usercenter/rqOXm20251217171744.jpeg)
