[Analisis SMM] Pemulihan Pasar Kendaraan Energi Baru Korea Selatan Masih Menunjukkan Karakteristik Campuran, ESS Menjadi Saluran Pertumbuhan Penting bagi Perusahaan Baterai

Pada tahun 2026, pasar kendaraan energi baru (NEV) Korea Selatan memasuki fase pemulihan. Penjualan NEV tahunan negara tersebut meningkat dari 990.000 unit pada tahun 2022 menjadi 1,68 juta unit pada tahun 2025, dengan penjualan tahun 2025 naik 22% YoY. Penjualan bulanan dari Januari hingga April 2026 juga secara umum melampaui level pada periode yang sama tahun lalu. Sementara itu, tingkat penetrasi NEV Korea Selatan pulih dari 46% pada Desember 2025 menjadi 62% pada Februari 2026, 59% pada Maret, dan 60% pada April, mengindikasikan bahwa pasar telah pulih dari titik terendah akhir tahun 2025.

Namun, pemulihan pasar NEV Korea Selatan saat ini lebih menyerupai rebound hibrida yang ditopang oleh permintaan HEV daripada siklus pertumbuhan tinggi yang murni didorong oleh BEV. Selama periode Februari-April 2026, bauran BEV pulih ke kisaran 35%-39%, tetapi HEV masih menyumbang 58%-63% dari struktur penjualan NEV, mempertahankan posisinya sebagai jenis powertrain terbesar. Hal ini mencerminkan konsumen tetap sensitif terhadap harga EV, kenyamanan pengisian daya, keamanan baterai, dan nilai residu kendaraan. Oleh karena itu, pasar NEV Korea Selatan tahun 2026 lebih baik dipandang sebagai fase transisi di mana HEV tetap menjadi basis permintaan inti sementara BEV menjalani proses pemulihan bertahap.

Sinyal pemulihan di pasar EV Korea Selatan juga perlu ditafsirkan dengan hati-hati. Peningkatan penjualan baru-baru ini tidak serta-merta menandakan pemulihan permintaan untuk OEM domestik Korea Selatan, karena penjualan domestik dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk struktur model mobil, penyesuaian harga, kebijakan subsidi, peluncuran model baru, dan persaingan dari EV impor. Lebih lanjut, karena OEM Korea Selatan terus melokalisasi produksi EV di pasar-pasar utama seperti Amerika Utara dan Eropa, volume EV yang diproduksi dan diekspor dari Korea Selatan secara bertahap menjadi indikator yang kurang langsung terhadap momentum penjualan EV global. Oleh karena itu, ketika menilai pasar EV Korea Selatan, kita tidak boleh hanya mengandalkan volume ekspor tetapi juga mempertimbangkan faktor-faktor seperti tingkat penetrasi BEV domestik, struktur model mobil, persaingan dari EV impor, dan jejak produksi regional.

Pada saat yang sama, ESS menjadi jalur pertumbuhan yang lebih jelas bagi perusahaan baterai Korea Selatan. Di dalam negeri, pertumbuhan permintaan daya, koneksi jaringan energi terbarukan, dan hambatan jaringan lokal meningkatkan pentingnya ESS dalam infrastruktur kelistrikan. Target LDES Korea Selatan diperkirakan akan meningkat dari 2,22GW pada tahun 2029 menjadi 23GW pada tahun 2038, sementara permintaan yang didorong kebijakan yang dilepaskan melalui pasar kontrak terpusat mulai terwujud. Putaran pertama pasar kontrak terpusat telah mengonfirmasi 563MW, dan putaran kedua diperkirakan akan ditutup dengan skala hingga 565MW.

Perusahaan baterai besar Korea Selatan juga memperluas eksposur bisnis ESS mereka. Bagi beberapa perusahaan, pendapatan ESS sebagai bagian dari total pendapatan naik ke kisaran pertengahan 20% pada kuartal pertama 2026, terutama didukung oleh permintaan ESS Amerika Utara dan ekspansi kapasitas. Perusahaan lain semakin memperkuat fondasi bisnis ESS melalui kontrak pasokan baterai ESS AS, kontrak baterai LFP untuk ESS, dan proyek pasar kontrak terpusat domestik di Korea Selatan. Secara khusus, proyek ESS skala utilitas Amerika Utara dan permintaan listrik terkait AI dan pusat data diperkirakan akan tetap menjadi saluran pertumbuhan penting di luar China bagi perusahaan baterai Korea Selatan.

Kesimpulannya, pertanyaan inti bagi pasar elektrifikasi Korea Selatan pada 2026 bukan hanya apakah penjualan telah pulih, melainkan kualitas pemulihan tersebut. Pertumbuhan NEV yang dipimpin HEV dapat menopang batas bawah pasar dalam jangka pendek, tetapi untuk menjadi permintaan baterai yang lebih kuat, bauran BEV harus tetap mencapai ekspansi yang lebih stabil. Pada saat yang sama, semakin sulit mengukur fundamental perusahaan baterai Korea Selatan hanya melalui data penjualan dan ekspor EV. Ekspansi LFP untuk ESS dan momentum proyek skala utilitas Amerika Utara menjadi sinyal pertumbuhan yang lebih langsung. Dua variabel yang perlu dicermati pada H2: sejauh mana pemulihan NEV bertransisi menjadi permintaan BEV, dan apakah ESS mampu secara efektif mengimbangi fluktuasi permintaan EV.