Aksi Jual Akhir Bulan Berakhir, Penurunan Persediaan Mendukung Penyempitan Diskon Spot Tembaga SHFE [SMM SHFE Copper Spot]

SMM 29 Juni:

Pada awal perdagangan, kontrak SHFE tembaga 2607 dibuka rendah, stabil, lalu perlahan naik. Dibuka di 102.460 yuan/mt, turun tipis ke 102.220 yuan/mt, kemudian diperdagangkan dalam kisaran 102.310–102.490 yuan/mt sebelum turun lagi ke level terendah intraday 102.200 yuan/mt. Setelah stabil, harga naik mantap dan ditutup di 102.880 yuan/mt. Spread contango antara kontrak bulan depan dan bulan berjalan berada di kisaran 70 yuan/mt hingga 20 yuan/mt, sementara margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 bulan ini berkisar dari kerugian 480 yuan/mt hingga kerugian 390 yuan/mt.

Hari itu, sentimen jual katoda tembaga di Shanghai tercatat 2,65, turun 0,15 dari sesi sebelumnya, dan sentimen beli 2,58, turun 0,12. Data historis dapat diakses di basis data kami. Saat pembukaan, pengiriman minim, dan pemasok awalnya menawarkan tembaga kualitas standar dengan diskon 30 yuan/mt hingga paritas. Di antaranya, Lufang dan lainnya menawarkan kargo faktur bulan depan pada paritas, sementara Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, dll. menawarkan diskon 30–20 yuan/mt. Selanjutnya, pemasok sedikit menurunkan penawaran. Plat Jinchuan berkualitas tinggi ditawarkan pada premium 30 yuan/mt untuk faktur bulan depan; plat Guiye dan Jintun pada premium 40–60 yuan/mt untuk faktur bulan ini; Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zijin, dll. pada diskon 40–20 yuan/mt; dan Jinchuan Isa Yongchang pada diskon 20 yuan/mt untuk faktur bulan ini. Pada sesi kedua, harga nyaris tak berubah. Dajiang PC, Jinfeng, Zijin, dll. menawarkan faktur bulan ini pada diskon 10 yuan/mt. Tembaga non-terdaftar diperdagangkan pada diskon 210–180 yuan/mt untuk faktur bulan depan, sementara tembaga SX-EW terdaftar BMK MOOK pada diskon 50–40 yuan/mt untuk faktur bulan ini.

Melihat ke depan untuk besok, dari sisi inventaris, data SMM menunjukkan stok sosial di Shanghai tercatat 134.200 mt, turun 4.100 mt mingguan dari Kamis lalu, sedangkan stok di Jiangsu sebesar 41.200 mt, turun 900 mt mingguan. Meskipun ada sejumlah impor yang masuk ke pelabuhan, penarikan dari gudang secara keseluruhan cukup kuat minggu lalu, dan stok terus menurun tipis, memberikan sedikit dukungan bagi diskon spot. Dari perspektif perilaku pemasok, tekanan destocking akhir bulan sebagian besar telah mereda, dan pengiriman pasar telah kembali ke laju normal. Kuotasi pemasok intrahari relatif stabil, tidak menunjukkan penyesuaian penurunan yang signifikan, dengan beberapa pemasok memiliki pandangan positif terhadap premi/diskon di masa depan dan semakin berniat untuk mempertahankan harga tetap stabil. Dari segi struktur faktur, kargo faktur bulan berjalan tetap relatif ketat, dan selisih tetap terjadi antara kargo faktur bulan berjalan dan bulan depan. Secara keseluruhan, dengan berakhirnya penjualan akhir bulan, persediaan yang terus menyusut, dan pemasok menahan harga, tingkat diskon keseluruhan untuk tembaga spot SHFE terhadap kontrak 2607 diperkirakan akan sedikit naik besok.